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近期，寧波恆普真空科技股份有限公司（下稱“恆普科技”）提交了招股説明書，擬科創板上市，公開發行不超過1000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，恆普科技的產品較為單一，且存在募投項目新增產能消化風險。
圖片來源：公司官網
產品單一
據瞭解，恆普科技是一家以材料研究為基礎，以高温熱場環境控制為技術核心的金屬注射成形（ MIM）領域和寬禁帶半導體領域的關鍵設備供應商，主要從事金屬注射成 形（ MIM）脱脂燒結爐、碳化硅晶體生長爐、碳化硅同質外延設備等熱工裝備的研發、生產和銷售。
2018年-2020年和2021年1-9月（下稱“報告期”），恆普科技分別實現營業收入9044.24萬元、18471.88萬元、21460.94萬元、25739.28萬元，淨利潤分別為1045.97萬元、2747.81萬元、3176.34萬元、3424.05萬元。
可以看出，在上述時間段內，恆普科技的業績呈現持續上升的趨勢。
從產品上看，恆普科技主要擁有金屬粉末注射成形設備、寬禁帶半導體設備兩大產品。報告期內，金屬粉末注射成形設備產生的銷售收入分別為8197.77萬元、16571.09萬元、19697.36萬元、20917.56萬元，分別佔當期主營業務收入的90.64%、89.83%、92.11%、81.27%。
也就是説，恆普科技每年至少有8成的收入是來自金屬粉末注射成形設備，產品較為單一。
對此，恆普科技表示，公司金屬注射成形（ MIM）設備的銷售依賴於金屬注射成形（ MIM）行業的發展，若該行業的發展不及預期，公司寬禁帶半導體設備等新產品的研發及市場推廣又無法達到理想的市場規模，公司的經營業績和成長性將會受到較大影響。
雖然金屬粉末注射成形設備是恆普科技的第一大產品，但其此次IPO募資的主要目的卻不是為了金屬粉末注射成形設備。
招股説明書顯示，恆普科技此次欲募集35199.97萬元，其中18151.13萬元用於寬禁帶半導體及金屬粉末材料用高端熱工裝備擴產項目，10048.84萬元用於研發中心建設項目，7000萬元用於補充流動資金。
而寬禁帶半導體及金屬粉末材料用高端熱工裝備擴產項目建設完成後，恆普科技寬禁帶半導體設備的產能將大幅增加，每年新增610台。
數據來源：招股説明書
需要指出的是，公司的寬禁帶半導體設備自2020年才開始產生銷售收入。
與此同時，恆普科技實現銷售的寬禁帶半導體設備為碳化硅晶體生長爐，2020年和2021年1-9月，碳化硅晶體生長爐的產量為4台、76台。
那麼，寬禁帶半導體設備未來新增的產能能否消化？
“親友”齊相助
除了上述情況之外，IPO日報還注意到，恆普科技在發展過程中，獲得了眾多“親友”相助。
招股説明書顯示，2021年1-9月，恆普科技向合盛硅業產生的銷售收入為2930.97萬元，而合盛硅業也位列在恆普科技的第一大客户頭銜。
同一時間段內，恆普科技寬禁帶半導體設備產生的銷售收入為3019.47萬元，而恆普科技向合盛硅業產生的銷售收入均是來自寬禁帶半導體設備。
這也意味着，2021年1-9月，恆普科技97%寬禁帶半導體設備產生的銷售收入是來自合盛硅業。
對此，恆普科技表示，如果公司與合盛硅業的合作發生變化，或者公司開發寬禁帶半導體設備新客户的進展情況不及預期，將可能對公司寬禁帶半導體設備業務的持續發展帶來不利影響。
值得一提的是，截至招股説明書籤署日，劉鵬合計控制恆普科技77.61%的表決權，為其實際控制人。同時，合盛硅業的實控人為羅立國，而羅立國是劉鵬岳父的兄弟。
除此之外，在恆普科技2021年1-9月的前五大供應商中，有一家供應商引起了IPO日報的注意，它就是寧波致知機械有限公司（下稱“致知機械”）。
招股説明書顯示，2021年1-9月，恆普科技向致知機械採購的金額為685.88萬元，致知機械為恆普科技的第三大供應商。
天眼查顯示，致知機械成立於2021年1月，註冊資本為50萬元。
那麼，為何一家這麼剛成立不久、且註冊資本僅為50萬元的公司會成為公司的大供應商？
這或許要從致知機械的實控人説起。
據瞭解，致知機械的實控人為劉禹，而劉禹是劉鵬的兄長。
IPO日報還注意到，劉禹為劉鵬做的事情還不止這些。
據瞭解，2013年1月，劉鵬將其持有恆普科技80%的股權轉讓給了劉禹，而該部分股權也是劉禹代劉鵬持有。2013年7月，劉禹也將上述的股權還給了劉鵬，從而解除了代持的情況。
這也讓IPO日報產生疑惑，致知機械的股權架構中是否也存在代持？
END
記者 鄧皓天
版式 褚念穎
編輯 吳鳴洲
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