天宇股份：浙商證券、中泰證券等38家機構於8月27日調研我司
2021-08-30日天宇股份（300702）發佈公告稱：浙商證券、中泰證券、華創證券、長江證券、中信證券、湧德瑞烜、永安國富、鑫然投資、萬聯證券、方正證券、前海瑞園、紅土創新、恆越基金、國金自營、光大證券、大成基金、東方阿爾法、東方證券自營、固禾資產、廣發基金、廣發資管、國壽養老、國壽資產、國投瑞銀、泓澄投資、匯安基金、交銀施羅德、九泰基金、南華基金、太平養老、泰康養老、泰康資產、同泰基金、陽光保險、源乘投資、中金資管、中歐基金、中銀證券資管於2021-08-27日調研我司，本次調研由董事會秘書 王豔,證券事務代表 楊鵬,姜露露負責接待。
本次調研主要內容：
第一部分:董事會秘書王豔女士總結2021半年度經營情況作簡要總結上半年度公司實現營業收入13.67億元,同比增長2.67%,淨利潤1.80億元,同比下降52.63%。
一、經營業務報告期內,公司法規市場收入佔比及與大型藥企銷售收入佔比持續提升,按照業務分類:
1、非CMO原料藥及中間體業務方面:報告期公司原料藥銷量890噸,較上年同期增長14.10%。受人民幣匯率升值及非法規市場價格下滑影響,原料藥收入80,448.66萬元,比去年同期下降8.41%。報告期內,公司對產品實施工藝創新優化,對各生產場地進行產品結構調整、設備設計優化及環保安全技術升級改造等,導致各生產場地產能利用率相對較低,仿製藥中間體營收規模同比下降17,629萬元。
2、CMO業務方面:報告期內CMO業務快速增長。報告期內,已有11個產品實現商業化生產,待商業化生產的產品13個,與MERK、日本第一三共、武田等大型製藥企業的合作進一步深化。隨着部分項目的陸續上市及商業化生產,公司CMO業務呈爆發式增長。實現營業收入3.06億元,較去年同期增長2,133.06%。
二、費用方面報告期內公司管理費用2.09億元,同比增長35.62%,主要系職工薪酬和股權激勵費用增加,其中股權激勵費用4,000萬。研發投入達到1.1億元,同比增長68.56%,主要是製劑研發費用投入增加,上半年製劑研發費用超過5,000萬元。
三、資本性支出資本性支出目前是公司幾個募投項目的支出,山東昌邑天宇目前投資6個億,3個車間進入試生產,預計9月共有4個生產車間達到試生產狀態。8月開始,可以滿足沙坦中間體生產需求,降低公司沙坦原料藥成本,未來沙坦原料藥產品毛利率有望提升。臨海天宇技改項目目前處於安裝驗收階段,預計10月完工可進入試生產。京聖項目二期建設項目有所延後,整體投資進度比較慢。
第二部分:董事會秘書王豔女士回答投資者問題:
1、沙坦產品價格情況?2020年四季度沙坦產品降價以來,2021年法規市場、非法規市場與年初基本保持平穩,非法規市場價格目前處於底部區間,基於目前沙坦產品成本,公司預計沙坦產品再有大幅降價的可能性比較小。
2、公司沙坦原料藥毛利率下降有什麼成本端的原因麼?有一部分是成本端的原因,比如人工成本增加、溶劑類原料價格上漲、公司環保投入大幅增加等等原因,下半年隨着公司產能利用率提升,毛利率有望提升。
3、公司CMO情況?公司目前CMO業務是在原料藥體系基礎上的延伸,隨着公司與國際大型藥企合作的加深,公司整體的管理水平進一步提升。從規模化角度來看,公司堅持與大型藥企的合作為主、小型創新藥企業合作為輔的可持續發展的戰略。公司目前已有11個產品實現商業化生產,13個產品待商業化。公司2021年上半年CMO毛利率水平達到54.16%,得益於公司合作品種選擇以及公司工藝優勢和規模優勢等等,未來有望維持在50%左右。
4、公司非沙坦原料藥研發儲備情況?公司目前儲備待商業化產品仿製藥的原料藥包括列汀類原料藥、沙班類原料藥、替格瑞洛、LCZ
696、達比加羣酯等等市場需求規模較大品種。基於目前天宇與國際大型藥企的合作關係,未來這些品種進入高端市場會更加順利,成為公司新的利潤增長點。
5、公司目前製劑業務情況及未來展望?製劑業務是公司重要戰略,4月份公司首個製劑產品厄貝沙坦片上市銷售,上半年收入114.57萬元,整體規模非常小。去年公司申報項目7個,今年預計申報項目10-15個,2022年公司在手製劑批文可以達到8個左右,預計2023年製劑業務會有較大增長,成為公司新的營收增長點。
天宇股份主營業務：許可項目:藥品生產;危險化學品生產;危險化學品經營;貨物進出口;技術進出口;藥品委託生產;藥品進出口(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動,具體經營項目以審批結果為準)。一般項目:基礎化學原料製造(不含危險化學品等許可類化學品的製造);技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;專用化學產品銷售(不含危險化學品)(除依法須經批准的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)。
天宇股份2021中報顯示，公司主營收入13.67億元，同比上升2.64%；歸母淨利潤1.81億元，同比下降52.63%；扣非淨利潤1.6億元，同比下降57.0%；負債率27.39%，投資收益4486.16萬元，財務費用459.55萬元，毛利率39.4%。