Jackson Hole要來了！全球股市“先跌為敬”

就在今天，美聯儲主席鮑威爾將亮相傑克遜霍爾全球央行年會，市場進入高度緊張狀態，靜待有關Taper的進一步線索。

這場全球矚目的全球央行年會將於週五起正式拉開帷幕，本次會議的主題是“不平衡經濟下的宏觀經濟政策”，美聯儲主席鮑威爾將於美國東部時間週五上午10點（北京時間週五22:00）就經濟前景發表線上演講。

本來市場普遍預期鮑威爾不會有太大的動作，以避免重蹈覆轍，掀起2013年式的“縮減恐慌”，然而，週四一些美聯儲官員的鷹派發言，讓投資者們不得不提心吊膽起來。

週四，曾經的堅定鴿派、聖路易斯聯儲主席布拉德，以及堪薩斯城聯儲主席喬治都稱，美國經濟正在蓬勃發展，不需要更多寬鬆刺激。達拉斯聯儲主席卡普蘭希望9月FOMC會上就宣佈開始減碼QE的決定。

明年的FOMC票委布拉德表示，美聯儲需要縮減購債規模，到2022年3月前結束QE。明年3月這一時點，將給美聯儲決定何時從零開始加息贏得“選擇權”：那時看通脹是不是降温下來，如果沒有，那麼需要更激進的政策來降壓通脹。

儘管Delta病毒仍在美國肆虐，但布拉德認為，美國經濟已經學會適應疫情。雖然存在Delta變異病毒的風險，但經濟仍在強勁增長，不需要更多的刺激。

這些“鷹言鷹語”是否在為鮑威爾即將扔出的重磅炸彈做鋪墊？謹慎的投資者不禁要在心裏打個問號。

BMO Global Asset Management首席經濟學家Steven Bell表示，市場需要認清一個事實，那就是火已經快滅了，而貨幣政策依然處於緊急狀態的水平，繼續放鬆貨幣政策是不合適的。

此外，英國《金融時報》援引業內人士稱，規模達22萬億美元的美國國債市場的交易狀況最近有所惡化，這可能加劇傑克遜霍爾等重大經濟事件引發的波動性。

全球股市“先跌為敬”

鮑威爾發表重要講話前日，8月26日週四，美股僅道指高開，開盤一小時三大指數悉數下跌。

截至收盤，標普大盤和納指均止步五連漲，此前曾連續兩日創歷史收盤最高，道指也止步四連漲。標普收跌0.6%，報4470點，道指收跌0.5%或超192點，報35213.12點，納指收跌0.6%，報14945.81點，羅素2000小盤股指數跌超1%，此前曾連續四日跑贏大盤。

歐洲各主要國家股指普跌，英股止步四連漲，德股連跌兩日，外圍意大利富時MIB和西班牙IBES指數跌幅相對最深，意大利綜合股價銀行指數跌近1%。

亞洲市場週四也下跌，A股創業板指跌2.5%，香港恆生指數跌超1%，恆生科技指數跌2.41%。與此同時，韓國成為疫情爆發以來首個加息的亞洲大型經濟體。

鮑威爾會説些什麼？

高盛分析師David Mericle在週一發佈的一份報告中表示，預計鮑威爾將講話中承認6月和7月強勁的就業增長，以及Delta變種病毒帶來的下行風險。

高盛認為，通過承認勞動市場自7月FOMC會議以來已經取得進展，能夠有助於保持市場對於9月份美聯儲可能發出Taper預警，並於11月正式宣佈縮減購債規模的預期。

不過高盛認為，鮑威爾將謹慎地避免市場鎖定對Taper時間的預期，以為將來可能出現的變化留下餘地。

美聯儲7月FOMC會議紀要對變種病毒帶來的經濟風險給出了令人意外的樂觀看法，高盛預計鮑威爾本週的定調將大不相同。