兩年過去，神馬電力(603530)再憑特高壓概念股價翻番，市值重上19年上市時期水平。然而這次面對股價連續漲停的壓力，公司緊急提示，列舉公司四大風險。
翻倍牛股神馬電力緊急提示風險
算上27日漲停，神馬電力炸出驚人的7連板，成為近期不多見的翻倍牛股。據滬深交易所2022年6月27日公佈的交易公開信息顯示，神馬電力因非ST、*ST和S證券連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20%的證券，有價格漲跌幅限制的日換手率達到20%的前五隻證券登上龍虎榜。此次是近5個交易日內第5次上榜。
而從成交量來看也是成倍增長，據27日該股龍虎榜，值得注意的是，上榜營業部中，多家知名遊資席位現身。而從昨日股價來看，100億市值成為公司的分水嶺，股價巨幅波動，換手率超過55%。
6月27日晚間消息，神馬電力發佈股票交易異常波動暨風險提示公告。公司表示，近日關注到有市場傳聞稱：公司擬投建12萬噸/年BDO項目、公司涉及丁腈橡膠、鋰電池等不實傳聞;經公司內部核實，以上傳聞均不屬實，公司未開展BDO項目，並且公司研發的丁腈橡膠主要是用於電力設備用橡膠密封件，目前尚未用於鋰電池領域。
不僅如此，風險提示公告還列舉出公司四大風險。除市場關注的特高壓產品佔比較低外，近期公司股票漲幅較大，連續八個交易日內累計漲幅接近97.42%，股價接近翻倍。公司股票市盈率也處在較高水平，最新滾動市盈率已達到102.87倍，遠高於行業的36.78倍。另外，在2021年度以及2022年第一季度，受大宗原材料價格持續高位的影響，公司毛利率均出現一定程度的下滑，若原材料價格繼續上漲，將會對公司未來的經營業績產生不利影響。
《投資快報》記者留意到，受消息影響，神馬電力昨日高位跳水。股價從開盤最高接近漲停到收盤下跌4.37%。而有投資調侃到，“該股市盈率已經超過2800倍，居然還有人敢去炒。”
特高壓產品收入佔營業收入比例低
神馬電力主要從事電力系統變電站複合外絕緣、輸配電線路複合外絕緣和橡膠密封件等產品的研發、生產與銷售，其中橡膠密封膠產品包括丁腈橡膠、丙烯酸酯橡膠、三元乙丙橡膠、氟橡膠、氟硅橡膠等。近日，開源化工一場電話會議指出氫化丁腈橡膠被指出可應用於鋰電領域中正極材料的粘接，主要用於替代PVDF，紀要顯示目前行業產能10%左右已用於鋰電，此消息引爆氫化丁腈橡膠(HNBR)概念。而在6月22日，規劃有氫化丁腈產能的道恩股份在投資者調研中表示，已關注到氫化丁腈橡膠可能應用在新能源電池領域，並會持續關注。
對此，神馬電力已在公告中提示，公司主要從事電力系統變電站複合外絕緣、輸配電線路複合外絕緣和橡膠密封件等產品的研發、生產與銷售。2021年度，公司特高壓產品收入佔營業收入的7.64%，特高壓產品佔比較低，不會對公司目前經營業績產生重大影響。
但東吳證券曾在研報中強調，神馬電力是複合外絕緣隱形龍頭。神馬電力深耕電力複合外絕緣20餘年，為國際電力複合外絕緣行業領跑者。戰略上貫徹“高端引領”理念，在國內“先攻佔特高壓，後覆蓋高壓和超高壓”，海外“與全球龍頭合作進而帶動其他客户”。客户結構優質，綁定國網、南網、GE、ABB、Siemens等龍頭，產品掛網經驗豐富，獲得終端客户普遍認可。
東吳證券認為高端複合材料絕緣子格局清晰，神馬電力鎖定龍頭地位。儘管絕緣子行業格局相對分散，但高端應用市場，如變電站絕緣子市場、尤其是變電站複合材料絕緣子市場競爭格局清晰，龍頭神馬電力市佔率高、盈利能力突出。