意外消息接踵而至 股債市場投資者的神經面臨考驗

　　2020這個美國總統選舉之年成為了史上風險對沖成本最高昂的年份。在不到一週的時間裏，投資者發現除了大選結果，還有太多事情需要擔心。

　　從特朗普確診感染新冠，到他發推宣佈結束刺激案談判，到眾議院威脅分拆科技巨頭，各類意外事件不斷砸向華爾街，交易員們膽戰心驚。

　　衡量股票預期波動率的指標Cboe波動率指數連續六個交易日上漲，週三料繼續保持升勢。前幾日還較為平靜的美債波動率指標也已開始飆升。過去一個月， 標普500指數有12天波動幅度超過1％，儘管整體點位基本持平。

　　“我們正處於選舉的最後階段，不確定性很高”，法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示。 “太多事情可能發生，市場進入高度戒備狀態。”

　　週三影響美國股指期貨的催化劑似乎是特朗普暗示他仍然希望推出某種形式的刺激措施，凸顯出市場如何迫切尋求財政支持。特朗普在推特上表示，他支持國會批准對航空公司的250億美元援助項目，另外擬投入1,350億美元用於幫助小企業。

　　僅僅這些微弱的希望就可能足以推動股市小幅反彈，但令大盤重燃漲勢的可能性不大。美國經濟一項意外指標正在穩步下降，美國航空、沃爾特迪斯尼公司等都宣佈了數千人的裁員計劃。

　　牛津經濟學院將取消刺激談判的決定描述為“分水嶺”，認為此舉會給家庭，企業以及州和地方政府造成更大風險。

　　Nordea Investment Funds的宏觀策略師Sebastien Galy表示，“特朗普造成了很大的動盪，面臨着非常艱難的連任前景，他的不可預測性將使市場保持震盪”。

　　債券隱含波動率的飆升可能最能説明問題。在特朗普發佈叫停談判的推文後 ，ICE BofA MOVE指數週二跳升18點，創下3月市場動盪最嚴重以來的最大漲幅。