基金投資素養教育事不宜遲

一邊是明星基金經理閉門謝客，一邊是急於入市的基民。從過往歷史看，隨着資金蜂擁入市，市場會進一步上漲，投資者熱情更加高漲，從而刺激更多資金入市，這種投資者和市場的互動強化效應，是牛市的顯著特徵。

站在當前時點看，市場接下來如何演繹尚需觀察，但幾乎可以確定的是，在當前時點買入基金的投資者，他們所能獲得的收益，已經遠不能和兩年前買基金的投資者相比。對於他們來説，更應該關注投資的風險。在諸多業內人士看來，近期買入熱門基金的投資者，其獲得的收益將遠遠低於他們買入時的收益預期。

對投資者進行基金投資素養教育是當務之急。很多追捧熱門基金的投資者，對基金缺乏起碼的認知。投資者在買入基金前，要根據自己的目標收益率、投資期限及風險承受能力等因素作出相應的選擇。尤其重要的是，投資者要對所買入的基金有清晰的認知。

從某種意義上説，買基金就是買基金經理，投資者應該瞭解基金經理的全貌。但在基金髮行中，基金公司通常會對基金經理進行有針對性的包裝。例如，為了讓基金經理的業績看上去更加顯眼，刻意截取特定區間內的業績。

以創下首募認購紀錄的易方達競爭優勢企業基金為例，基金經理馮波為易方達基金老將，他管理的易方達行業領先混合基金，2019年和2020年的回報率分別是62.93%和79.16%，相信很多投資者是基於其過去兩年的搶眼業績而買入的。但投資者可能並不知道的是，早在2009年12月31日馮波就開始管理易方達行業領先基金，截至2018年底，整整9年時間的總回報率只有54.65%，年化回報率只有5%左右。馮波管理該基金11年多，年化總回報率只有15.4%。實事求是地説，馮波有如此長期的公開業績記錄，堪稱優秀基金經理。但是，對於認購馮波新發基金的投資者來説，預期收益率顯然會高很多。

需要指出的是，在基金行業利益鏈中，包含基金公司、基金經理、銷售渠道和投資者等多個環節。在市場熱度較高的情況下，基金公司更願意趁勢發行。在2015年的牛市熱潮中，很多基金就是趁着市場大熱發行，最後牛市散去變成了一地雞毛。