黃金週將至還有四個交易日 持幣還是持股想好了嗎？

　　中新經緯9月27日電 (付健青)還有最後四個交易日，十一黃金週就將到來。對於投資者來説，每到這個時間選擇持幣還是持股一直是個大問題。

　　歷史數據揭露節後行情

　　從歷史表現來看，十一黃金週前市場大多呈現調整行情，而節後大多反彈。

　　中新經緯梳理近五年節前與節後五個交易日數據顯示，上證指數在黃金週節前多數呈現下跌，節後則上漲。僅2018年出現相反行情，上漲指數在節後五個交易日大跌超7%。

　　成交額方面，節後也同樣多數呈現放量，節前交易額相對冷淡。

　　東亞前海證券研報認為，資金面季節性收緊、絕對受益者鎖定年內收益以及節前避險情緒是導致過去幾年國慶節前市場調整的主要原因。消費行業的估值切換行情通常在國慶前後開啓，穩定和金融的配置價值也往往在節後逐漸顯現。

　　東亞前海證券研報顯示，從過去10年各中信風格指數相對萬得全A的平均超額收益率來看，消費指數從國慶前10個交易日至國慶後20個交易日均有較好的市場表現，分別取得了0.88%和0.36%的平均超額收益率；而穩定和金融在國慶前表現不佳，但國慶後20個交易日分別取得了0.55%和0.63%的平均超額收益率。

　　週期股殺跌，市場風格生變？

　　中秋節後的三個交易日，市場風格開始發生變化。強週期殺跌，消費板塊反彈，9月24日的行情已經開始隱現過往黃金週前後市場風格。

　　9月24日板塊行情 來源：Wind

　　盤面上，煤炭、水泥、化工品等板塊大幅下跌；受漲價預期刺激，食品加工、乳業、白酒等板塊紛紛上漲，食品飲料(申萬)指數漲超3%。

　　9月24日食品飲料指數行情 來源：Wind

　　同時，國內商品期貨市場前期熱門品種也大幅度調整，玻璃跌停，錳硅跌近9%，焦炭跌超7%，焦煤跌超6%。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受中新經緯採訪時表示，如果是持有周期股，風險已經比較大，應該及時獲利了結。如果是持有消費股，可以持股過節。同時，隨着流動性改善，市場利率仍然有下行的趨勢，加上投資者信心的恢復，消費白馬股或將迎來恢復性上漲的機會，9月底是佈局四季度行情的良機。

　　海外風險聚集，分析師判斷基本一致

　　周內，海外多國央行均有新動態。

　　當地時間9月23日，土耳其央行貨幣政策委員會宣佈政策利率下調，從19%降至18%，土耳其里拉應聲貶值，里拉對美元匯率一度接近8.8比1的歷史最低點；當地時間9月22日，巴西央行貨幣政策委員會宣佈，將基準利率從此前的5.25%上調至6.25%，這是巴西央行今年以來第五次加息，目前巴西的利率水平已經達到2019年以來的最高點。

　　另外，美聯儲態度一直受到市場關注，尤其是“債務違約”問題。

　　當地時間9月19日，美國財政部長耶倫警告，如果美國國會不迅速提高聯邦政府債務上限或暫停其生效，聯邦政府在今年10月可能出現債務違約，並會造成廣泛的“經濟災難”。

　　據央視新聞客户端報道，美國著名債券評級機構穆迪公司的首席經濟學家馬克·贊迪在一份最新的分析報告中警告稱，美國的債務違約將對其從新冠疫情中逐漸復甦的經濟造成“災難性打擊”，引發堪比美國大蕭條時期的經濟衰退。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂接受中新經緯採訪時表示，海外市場一些國家債務壓頂，靴子尚未落地。建議防禦性為主，尋找一些相對低估值、安全性高的，比如電力、保險、銀行等板塊。

　　開源證券策略首席分析師牟一凌表示，全球市場出現波動已經是不爭的事實，投資者更應該關注的是當下市場是否出現了需要規避的“回撤風險”。抑制通脹並未成為主要政策目標前，市場並不存在明顯風險。

　　展望今年最後一個季度的行情，東亞前海證券首席策略分析師易斌博士在接受中新經緯採訪時表示，從A股市場來看，四季度市場流動性預期趨於緩解，三季報後市場有望對成長板塊中期盈利趨勢形成新的一致預期，也將推動成長板塊盈利預期修復，市場風格也有望在年末重回主線。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)