2021年12月3日潔美科技（002859）發佈公告稱：天風證券張健 範張翔、申萬菱信苗琦、鵬舉投資唐霄鵬、彤源投資張樂、樸易資產宋偉、嘉銀投資許磊、鋭穩投資肖遙 邱夢、光大證券劉凱、臻遠投資葉嘉誠、財通資管洪騏、九泰基金譚劭傑、杭州拾年葛宇馳、敦和資產梁作強 章宏帆、同犇投資李明、泊通投資朱立 蔡凱於2021年12月2日調研我司。
本次調研主要內容：
問：鋁塑膜的CPP基膜項目的規劃和進展如何?
答：CPP流延膜項目和基膜項目同步在2019年啓動，我們有相關技術儲備，投資在1億左右，一條線年產能是3000噸，約7500萬平米。CPP流延膜用於鋁塑膜，鋁塑膜是生產軟包動力電池的核心的材料之一，成本佔比較高，未來電動車動力電池發展前景廣闊，所以佈局了這一項目。今年7月份試生產後已經陸續給國內鋁塑膜的企業送樣，紫江已經批量供貨，新綸、道明、華正等企業處於送樣階段，鋁塑膜企業基本上都是我們的潛在客户，都會去開拓。後續公司也將加快產能佈局，第二條CPP線已經在商務談判階段。
問：CPP流延膜除了鋁塑膜還有哪些應用領域?
答：公司生產的CPP流延膜主要用於鋁塑膜、中小尺寸增亮膜、ITO導電膜等產品領域，對應下游應用主要是消費電子、新能源汽車等新興領域，目前這些領域使用的CPP流延膜主要由日韓企業供應，國產化率還較低，國產替代空間較大。
問：公司基膜和離型膜的行業競爭優勢在哪裏?
答：公司具備紙質載帶固有客户優勢，與客户多年的合作基礎相較純基膜廠商更瞭解客户的實際需求，與客户的深度合作和黏性是我們的核心優勢，基膜投產後將實現客户端快速導入；公司與核心客户三星電機簽署了《戰略合作框架協議》，將助推公司離型膜導入進程，離型膜等新業務開拓將再上一個新台階。
問：自產基膜上量節奏預期如何?
答：自產基膜生產出來之後我們將盡快做成離型膜向客户送樣，目標是基膜經過2-3個月的品質提升達到中高端要求，一般情況下送樣測試通過後就會進入小批量、中批量、大批量供貨階段。之前已經批量供貨，使用自產基膜相當於切換原材料供應商，速度會比較快，後續中高端產品使用自制基膜，中低端產品依然外購基膜原材料。
問：明年的產能擴產計劃如何?
答：為匹配下游客户需求，公司對電子專用原紙擴產項目進行技改升級，其中原募投項目一期年產2萬噸載帶產能提升至年產2.88萬噸載帶，2021年初安吉基地投產的第二條生產線產能也提升至年產載帶2.88萬噸，安吉第三條電子專用原紙生產線目前在建，設計產能年產載帶2.88萬噸，預期2022年8月左右投產。預計新建產能及技改項目完全達產後加上江西兩條電子專用原紙的產能，公司總產能將達到年產12萬噸載帶。此外，公司還計劃對江西基地做技改升級，產能將比原產線產能更大，來持續滿足下游電子元器件客户的持續擴產。膠帶從原來的220萬卷/年的量擴到420萬卷/年，相當於擴產接近一倍。擴產產能下半年逐漸釋放出來，將是明年的增長點之一。塑料載帶現有53條產線，後續再增加7條線，達到60條線。塑料載帶是根據客户訂單情況持續擴產，已經進入半導體封測的相關大廠，年增長目標是40%左右。離型膜現有5條國產線和3條進口線，產能合計3條進口線也將在基膜自產後儘快投產上量，肇慶基地也規劃了離型膜產能。基膜第二條線和CPP的第二條線都在規劃當中，已經處於採購設備的商務談判階段。此外，公司在廣東肇慶的基地在加快建設，廠房已經建設的差不多了，計劃明年中期投產，廣東肇慶基地將生產載帶、離型膜等產品，給包括風華高科在內的周邊客户就近供貨。公司還在籌備規劃天津生產基地，未來更好的為三星電機及周邊客户全方位配套。
問：請介紹下公司的未來發展戰略及目標?
答：公司的發展戰略是成為電子耗材細分領域的領先企業，圍繞電子行業以創新為客户帶來更高的產品價值，將每一個產品都做到全球領先水平。公司將以現有紙質載帶和上下膠帶為基礎，通過持續研發投入，向客户提供紙質載帶、塑料載帶、離型膜、CPP流延膜等系列產品。持續打造“電子化學品技術平台、高分子材料技術平台、塗布技術平台”三大技術平台，在技術平台的基礎上，研發更多品類的高端電子耗材，助推相關電子耗材國產化替代進程，公司還將進一步加速推進橫向一體化，逐步將企業打造為一家電子元器件使用及製程所需耗材一站式集成供應商。
潔美科技主營業務：電子元器件薄型載帶的研發、生產和銷售
潔美科技2021三季報顯示，公司主營收入14.58億元，同比上升46.13%；歸母淨利潤3.3億元，同比上升55.87%；扣非淨利潤3.27億元，同比上升59.08%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.83億元，同比上升29.08%；單季度歸母淨利潤1.07億元，同比上升61.35%；單季度扣非淨利潤1.07億元，同比上升63.76%；負債率45.92%，投資收益56.18萬元，財務費用1152.71萬元，毛利率41.36%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為46.0；證券之星估值分析工具顯示，潔美科技（002859）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)