美國勞工部前幾日剛公佈5月份的數據，消費者價格指數(cpi)增速已加快至8.6%，再次刷新了歷史。事實上，對於美國目前的通脹水平，投資者們已經大幅提高對美聯儲將在週三加息 基點的押注。包括高盛和摩根大通在內的幾家美國投行都將加息預期從50個基點上調至75個基點，這種預期的波動引發了跨越世界市場的猛烈拋售。
這一波動對港元市場來説尤為明顯，因為自1983年以來，港元一直都與美元掛鈎。隨着美元的強勢反彈，香港資產的吸引力勢必要不斷被削弱，今年以來對港元的拋售也有所加劇。如果高盛和摩根大通的預測被證明是正確的，這將是美國自1994年以來最大的一次加息。為了防止進一步“被收割”，香港必須馬上採取行動，出手干預外匯市場。
對此，香港方面的反應也比較快，今年5月11日至5月16日期間，港元跌至交易區間的疲弱末端，香港金融管理局首次買入了180億港元。在美國通脹數據發佈後，本週一港元匯率在近一個月來再次觸及波動區間的弱端，不過香港金管局在當天並未出手干預，而是在週二午間和週三清晨先後買入了43.96億港元和92.55億港元，同時在週二一併賣出了5.6億美元，希望以此來支撐港元匯率。
港元週末觸及交易區間低端/來源：彭博社
今年以來，美國加息導致的資本外流已經讓港元數次跌至1美元兑7.75- 7.85的允許交易區間的低端，為了抵禦美元收割風險，香港金管局共出售了40億美元。不過就算香港金管局做了一系列干預措施，資本外流依舊無法避免。香港金融管理局結算賬户的總結餘將在6月16日降至約3063億港元，而在2022年初，這一數字為3775.2億港元。
與此同時，美聯儲已經明確表示，到2023年底將加息10次，這將迫使香港金管局同步加息，才能維持聯繫匯率制度。但香港市場利率的上升速度低於美國，導致利差擴大。週二，美國與香港之間的息差擴大至96個基點，而一年前僅為3個基點。