2022年1月7日電連技術（300679）發佈公告稱：長江證券、博時基金、德邦資管、東興基金、國金基金、國泰基金、紅土創新、九泰基金、融通基金、天弘基金、先鋒基金、長城基金、中銀資管、敦和資產、國投瑞銀基金、英大信託、鑫元基金、國君資管、鵬華基金、富榮基金、杭銀理財、圓信永豐於2022年1月6日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司汽車連接器產品毛利率情況?
答：目前公司汽車連接器規模與業內頭部友商尚有差距，公司今後都將根據市場及客户的需求，持續加大此類產品端子端自動化設備研發及組裝的投入力度，提升產能和交付能力，提升此類產品毛利率。隨着公司汽車連接器規模擴大，規模效應顯現，成本控制較為有利，此類產品毛利率將會有所改善。
問：公司汽車連接器產品主要是以板端還是線端為主?
答：公司汽車連接器產品有板端和線端，其中線端技術要求比板端高。汽車連接器產品板端和線端都需要主機廠的認證，線端為重點。公司板端價值量相對較小，線端主要供應整車廠，價值量相對較高，壁壘也相對較高。
問：公司汽車連接器的單車價值量?
答：總體來看，由於新能源車電子化、智能化程度比燃油車更高，高頻、高速應用的場景更多，高頻、高速連接有更廣泛的運用，導致新能源汽車連接器單車使用數量及價值量比傳統燃油汽車高，具體價值量不同整車廠及不同車型均有所不同。目前市場上高頻汽車連接器主要以Fakra連接器、MiniFakra組為主，及小量的以太網汽車連接器。隨着汽車行業的發展，燃油車硬件和電子系統不斷升級，新能源車智能化趨勢不斷提升，高頻、高速汽車連接器產品運用場景增多，傳輸速率及性能要求也將不斷提升。基於更高性能及傳輸速率的要求，未來高速連接主要以以太網連接器為主，高頻連接主要以Fakra、MiniFakra組為主。高頻、高速汽車連接器的應用場景及市場需求較之前顯著增多，汽車連接器使用量及價值量不斷增加，行業有較好發展機會。
問：汽車行業大規模使用以太網汽車連接器對單車價值量的變化?
答：以太網連接器主要用於智能化程度較高的汽車器件的高速連接，產品用於大規模、高速數據的較長距離傳輸，目前使用場景主要在ADAS、高速網關、車內控制器等的連接，目前公司此類產品已實現小批量供貨。以太網汽車連接器的大規模使用，單車價值量會有所上升。以太網汽車連接器的價格主要由傳輸速率決定，目前千兆以太網連接器能滿足現有汽車市場汽車高速連接需求。
問：高頻,高速類汽車連接器領域向高壓類汽車連接器切換的主要壁壘?
答：兩類產品的生產流程有所不同。高壓汽車連接器主要通過藉助電信號進行傳輸，高速、高頻汽車連接器主要通過微波信號傳輸，設計及製程過程電氣性能控制平穩要求較高，工藝要求不同，但都需要有大量的經驗積累，短期兩個領域工藝較難打通，成本控制較難。
問：隨着汽車自動駕駛水平提升對公司汽車連接器價值量的變化?
答：汽車自動駕駛水平提升與高清攝像頭清晰度、用量及激光雷達使用量有較大的關聯，射頻需求增長明顯，射頻連接的複雜度也會越來越高，數量和價值量也會有明顯的提升，汽車用射頻連接器用量及價值量會有相應的提升。
問：汽車連接器認證週期情況及公司從消費電子行業切入汽車行業的契機?
答：汽車行業市場較為封閉，前幾名供應商會佔據主要客户大部分市場份額。汽車連接器領域產品品類較多，客户要求供應商有配套供應能力，供應商進入需要有足夠的工藝開發技術儲備，認證週期較長。隨着汽車行業及連接器行業發展，汽車行業成為連接器重要的佈局領域。公司為保證業績新增長點，汽車用射頻連接器在2014年就開始佈局，2020年下半年大批量出貨，佈局時間較早。公司汽車用射頻連接器主要生產流程與消費電子生產流程有較多的類似之處，主要生產流程為衝壓、注塑及組裝環節，消費電子和汽車電子在製造工藝有協同作用，憑藉在消費電子類產品方面生產經驗，有較強的交付能力及成本控制能力。另外公司通過在設計端與重點客户研發交流與合作，提高了高頻高速連接方面結構設計、工藝製程的能力。
問：公司是否有和汽車領域客户合資建廠的計劃?
答：公司目前暫無此類計劃。
問：公司汽車連接器業務未來資本開支,產能投放的規劃?
答：公司汽車連接器產品擴產週期較短，機器設備投入資金不高，自動化設備為自研，此類產品能快速擴產，響應客户需求。
問：公司自動化設備與海外連接器大廠的差距?目前有多少比例的自動化?
答：公司自研的自動化設備生產的產品精密度和海外連接器大廠差距不大。目前公司汽車連接器自動化設備還相對較少，主要為人工，隨着此類業務規模擴大，公司已經在加快自動化設備的投入，提升交付能力。
問：目前合資品牌及海外整車廠的擴展情況?
答：目前公司汽車連接器產品客户以國內頭部自主品牌車企及TIER1廠商為主，合資品牌及海外車廠主要通過境內外TIER1客户間接導入。近兩年公司將重點加強國外TIER1廠商及合資、海外整車廠導入。
問：消費電子行業類產品目前的情況?
答：消費電子行業類產品競爭格局趨向固化，總體發展趨於平穩，公司作為安卓手機體系廠商主要供應商，市場份額較為穩固。今年二三季度受主要客户受海外疫情影響，訂單環比有所下滑，行業受市場環境影響，不確定性因素也相對較多。隨着5G毫米波的深入，促進了手機射頻連接器的高頻化發展，未來消費電子手機市場是傳統SUB-6頻段連接與毫米波頻段連接方式共存的過程，5G毫米波手機射頻連接器的趨勢目前來看會由同軸連接向射頻BTB方向發展，基於對5G毫米波實質性的推進展望，公司有望在新產品產品方面取得營收成長。
問：在愛默斯公司估值較高的情況下,公司收購的主要考慮?
答：深圳市愛默斯科技有限公司（以下簡稱“愛默斯”）PogoPin連接器與公司產品具有互補性，收購愛默斯將對公司產品種類進一步擴充，抓住PogoPin連接器細分市場機會，擴大客户羣體推動連接器業務的深度整合、有效發揮協同效應。另外愛默斯已經具備小規模量產測試探針的能力，能為公司培育新的收入增長點，擴大營收規模。
問：公司軟板產品的客户結構?
答：目前公司軟板產品主要以可穿戴類客户為主，公司後續在客户結構上將不斷優化客户結構，在產品結構方面將主要發展在細分市場具有競爭優勢的產品為主，不斷提高營收規模和質量。
電連技術主營業務：發行人專業從事微型電連接器及互連繫統相關產品的技術研究、設計、製造和銷售服務,產品廣泛應用在以智能手機為代表的智能移動終端產品以及車聯網終端、智能家電等新興產品中。
電連技術2021三季報顯示，公司主營收入24.32億元，同比上升30.67%；歸母淨利潤2.83億元，同比上升48.96%；扣非淨利潤2.63億元，同比上升66.17%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8.5億元，同比上升8.58%；單季度歸母淨利潤9525.27萬元，同比下降8.89%；單季度扣非淨利潤9122.63萬元，同比下降4.06%；負債率25.33%，投資收益1010.72萬元，財務費用119.03萬元，毛利率32.63%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；近3個月融資淨流出2704.98萬，融資餘額減少；融券淨流入841.46萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，電連技術（300679）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)