記者 黃敏
本報訊 抱團股昨日再次集體趴下。春節過後，以白酒、消費、醫藥為代表的基金抱團重倉股出現集中大幅殺跌，而過去較冷門的煤炭、有色、化工等順週期板塊則紛紛大漲，未被公募抱團的高ROE公司節後八成上漲。對投資者來説，是繼續跟隨抱團還是另謀高就?有不少市場分析人士向《投資快報》記者分析認為，市場經過短期大幅調整，繼續殺跌的可能性已非常小，反彈行情隨時可能出現。而國泰君安研究所所長黃燕銘認為，績優藍籌仍是下一階段的交易方向，目前需要積極佈局仍未抱團的績優藍籌。至於方向，黃燕銘認為重點在週期。
抱團股再遭重錘 機構稱短期止跌信號已現
A股三大指數昨日集體收跌，其中滬指下跌1.99%，收報3564.08點;深證成指下跌2.44%，收報14870.66點;創業板指下跌3.37%，收報3007.46點，盤中一度失守3000點大關。個股方面，跌得最慘的又是基金抱團股。公募基金重倉的前20A股公司中，除了受百億級回購刺激而上漲的美的集團外，其餘19家公司都是下跌的，瀘州老窖跌停，寧德時代跌超7%，五糧液、隆基股份和山西汾酒跌近7%，貴州茅台、中國中免、順豐控股和億緯鋰能跌超5%。
節後短短的5個交易日，公募重倉前20A股公司中，除了中國平安累漲外，其餘均出現回調，甚至不少是大幅回調。瀘州老窖、山西汾酒和億緯鋰能跌超20%，中國中免和藥明康德跌近20%，貴州茅台、寧德時代、邁瑞醫療、海康威視和長春高新則跌超15%。
市場不斷“雪崩”，原因在哪裏?“流動性收緊”預期是導火索?劇烈調整的核心資產是所謂的“抱團瓦解”還是“中場休息”?對此疑問，機構人士認為，流動性收縮預期、港股提高印花税、機構向順週期板塊調倉等多因素是導致A股分化的幾大“元兇”。昨日接受記者採訪的職業投資人認為，市場經過短期大幅調整，繼續殺跌的可能性已非常小，反彈行情隨時可能出現。天信投顧表示，由於連續幾天的調整幅度已較大，結合暫時遇到一定的支撐，因此週四市場止跌企穩的概率較高。操作上，暫時要規避抱團品種，精選超跌行業有業績支撐的龍頭參與。
巨豐投顧也認為，目前去説市場風格已經轉換還為時尚早。畢竟從中期角度，核心資產以及機構的抱團仍是主要趨勢，而且隨着基金規模的不斷增加以及新進資金的擴張，這種現象或將長期存在。但即便是核心資產仍有階段性回撤，如果未能踏準節奏，浮虧的可能性也是很高的。而目前核心資產或許已經失去了最好的介入點，需要等待。在等待的過程中，低估值的優質品種或將迎來資金新的青睞，也是可以提前潛伏以及跟蹤的。
《投資快報》記者還注意到，在節後抱團股持續大跌的時候，前海開源楊德龍曾不止一次表示，業績優良、受到機構追捧的白龍馬股還會繼續領漲兩市。當前抱團股出現較大的調整，最主要的內因是獲利回吐的壓力。
未抱團績優藍籌八成節後上漲
無論如何，當前基金抱團股慘跌是不爭的事實。在尚未被公募基金抱團的股票中，有沒有什麼優質的股票呢?而何為優質?量化到具體指標的話，在資本市場中能夠達成共識的，或許就是那些能夠連續多年取得超高ROE(廣泛認為10%及以上)的公司。按近5年ROE均值排序取前50家公司統計發現，從漲跌幅角度來看，前50家公司中，節後有40家公司是上漲的，佔比80%。其中佳發教育漲近20%，奧飛數據漲近16%。此外，銀都股份、好太太、海利爾、德藝文創、飛榮達這5家公司也漲超10%。而在下跌的10家公司中，跌幅最大的是皮阿諾，節後下跌7.23%。
未來行情是繼續以大為美，還是切換為小而美?國泰君安研究所所長黃燕銘表示，未來隨着流動性邊際收緊，市場的核心注意力將從原先的流動性驅動轉向盈利驅動，這將對舊抱團股形成持續的估值壓制。當舊抱團股出現回調時，機構會再次繼續根據盈利與估值的匹配度來選擇、形成新的抱團股。而在流動性加速收緊預期壓低風險偏好下，黃燕銘認為，績優藍籌仍是下一階段的交易方向，目前需要積極佈局仍未抱團的績優藍籌。至於方向，黃燕銘認為重點在週期。
天風證券建議繼續沿裝配式和低估值藍籌兩條主線挖掘建築行業投資機會，近期市場對於節後較好的復工復產以及兩會的政策催化關注度抬升，對低估值的建築板塊帶來一定催化作用，推薦基建(地方國企、基建設計、央企藍籌)/房建價值品種。安信證券認為，在辛丑牛年投資者要懷着牛心，帶着熊膽：今年要有盈利兑現意識，但如果真的發生大幅調整了又要敢於買進。