記者 | 劉增祿
2021年新年伊始，A股市場“開門”即給投資者發了“大紅包”，盤面中新能源、白酒、農牧板塊全面異動，二級市場新年開門紅。而經過了首日的大漲，第二個交易日農業板塊依然強勢不改，養殖、漁業、種業子板塊輪番表現。本週三，雖然養豬概念股熱度有所減退，但是以登海種業為代表的種子概念股繼續維持市場熱度。對此，中金公司分析師孫揚認為，週期景氣輪換，當前佈局成長機會明確的農業板塊恰逢其時。
業績預報喜人
農業股配置時點顯現
新年股市征程已經開啓，同時2020年上市公司年報披露日期也基本“定檔”。雖然有別於正式財報，上市公司各季度的財報業績預告可以選擇性披露，但統計顯示依然有不少公司提前對年報業績進行了預測，其中也不乏農業板塊上市公司的身影。
據Wind資訊數據顯示，目前已有12家農業公司發佈了2020年全年業績預測，8家公司預計年度業績將實現增長，新五豐、大北農、眾興菌業、登海種業、隆平高科、百洋股份、*ST東洋的年度利潤均預計將實現翻倍增長：目前預增幅度最高的為新五豐，受益於生豬價格上漲，公司年度淨利潤預計實現2.4億元~3.6億元，同比預增幅度達279.16%~468.74%。而同樣得益於生豬養殖業務保持高盈利能力，同時公司飼料業務整體發展態勢良好，大北農2020年的淨利潤預期值為19億元~21億元，增速也有望實現270.16%~309.12%。
其實，2020年前三個季度，農業板塊的業績表現已經十分搶眼，一季報板塊整體業績同比大幅增長了397.43%，為當期申萬大類行業業績增速最快的板塊。上市公司中報和三季報，農業板塊也繼續保持了同比翻倍的業績增速，縱向對比也僅次於通信股，兩個報告期持續位居大類行業漲幅榜的第二位。
對此，中金公司分析師孫揚認為，週期景氣輪換，當前可以關注成長機會明確的農業標的。首先可以自上而下順週期優選佈局業績處於向上通道的動物保健公司；其次，豬價步入下行週期，但頭部企業競爭優勢增強，也可以自下而上精選養殖龍頭；此外，糧價穩中有升，制種基本面逐步改善且轉基因育種政策有望加快推進，由此也將催化投資情緒。
但對於存在爭議的豬肉價格走勢，長江證券農業團隊指出，11月底開始生豬價格超預期上漲，可以説前期生豬價格4季度趨勢性下降的判斷被驗證錯誤。上漲的原因有供給和需求兩方面，供給方面，疫苗毒、豬瘟擴散導致4季度行業產能恢復低於預期，同時新冠冷鏈傳播導致進口量下降，行業產能受到階段性影響;需求方面，醃臘需求推動消費進入旺季，整體對今年豬價超預期的可能性可以更樂觀。牧原最新的出欄量數據，基本符合預期，保持今年3500萬-4000萬頭、2022年5500萬-6000萬頭出欄量的預測, 今年盈利可能不比2020年少。隨着牧原業績標準差有所收斂，ROE穩定性提高，估值有提升空間。
政策方面，12月28日~29日，中央農村工作會議召開，繼中央經濟工作會議將保障糧食安全提升至戰略任務高度後，本次中央農村工作會議中政策再次強調牢牢把住糧食安全主動權，並提出多項具體配套措施，在保障糧食安全方面，耕地與種業仍是關鍵。耕地方面要繼續加強面積保護與質量提升，種業方面要加快關鍵核心技術攻關，堅持農業科技自立自強。此前中央經濟工作會議提出開展種源“卡脖子”技術攻關，立志打一場種業翻身仗，本次會議則加大強調力度，提出加快關鍵核心技術攻關，堅決打好種業翻身仗，以轉基因為代表的種業新技術將迎來新的發展階段。而二級市場中，育種實力領先的大北農、荃銀高科、登海種業等公司近日均表現不俗。
表1 年報業績預增的農業股
公募、私募、QFII調研夯實投資邏輯
二級市場走勢表現亮眼，通過統計分析可以看到，眾多機構早已提前“埋伏”在內。最為被機構追捧的非糧油新貴金龍魚莫屬。2020年10月15日剛剛登陸A股創業板的金龍魚，三季報顯示當季有175家機構對其重倉，與此同時，海大集團、牧原股份、安琪酵母的持股機構家數也均在百家以上。而我們觀察個股可以看到，在一些農業類上市公司的前十大流通股股東中，實際也不乏被市場廣為關注的明星機構們的身影。
特別值得一提的是投資者廣為關注的百億私募，其中淡水泉對北大荒進行了重倉，公司旗下淡水泉精選一期、投資精英之淡水泉、淡水泉精選3期、淡水泉成長基金一期4只產品均對北大荒進行了持倉，分別位居上市公司的第六、第七、第九、第十大股東。與此同時，頭頂聰明錢頭銜的外資也對北大荒報以看好的態度，公司三季度末的第四大股東為持股1385.13萬股的挪威中央銀行，且三季度期間挪威中央銀行繼續對北大荒進行了增持。
同樣被市場重點關注的高毅鄰山一號遠望基金，去年三季度末則繼續重倉了隆平高科，憑藉彼時1800萬股的持倉位居公司第十大股東。而重倉了北大荒的挪威中央銀行似乎對A股的農業公司格外看好，其同樣重倉了1724萬股的隆平高科股份。另外，阿布扎比投資局三季度則重倉了中寵股份、海大集團等農業板塊上市公司。
因上市年報尚未公佈，我們還無從知曉機構投資者四季度的最新持倉情況，但結合公司自去年四季度以來被機構調研的情況統計，牧原股份、新希望均被調研了多次。而從機構參與熱情看，金龍魚、海大集團則明顯更受青睞，參與調研的機構家數都超過了百家。此外，在海大集團的調研名單中，景林資產、上投摩根、朱雀基金等知名機構均位列其中，而金龍魚的調研者中，記者也發現了高毅資產、高盛集團等國內外知名機構投資者的身影。
表2 2020年四季度以來被多家機構調研的農業股
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