風險偏好難退潮 私募繼續深挖“結構牛”

　　受海外市場短期走弱等因素影響，A股市場本週一盤中一度回調，截至收盤時，主要股指普遍出現探底回升態勢。來自一線私募的最新多空研判顯示，目前多數私募機構仍預期，短期內市場風險偏好並不會快速退潮。繼續深挖“結構牛”，仍然是當前私募機構的“標準動作”。

　　私募心態偏積極

　　在海外市場再起風波的背景下，滬深兩市主要股指週一紛紛低開，並在盤中小幅走弱。截至收盤時，主要股指如深證成指、上證50、滬深300、大盤成長等指數更以紅盤報收。

　　消息面上，受美國通脹預期升温等因素壓制，上週五美股三大股指紛紛在高位顯著下挫。近期，港股市場也反覆走弱。多個跡象顯現，海外股市的風險偏好已出現階段性承壓。

　　在私募機構最新多空研判方面，鴻道投資表示，近期少數風險事件的暴露以及宏觀緊信用的環境，可能會導致A股市場大消費、順週期等與信用環境相關度較高的部分個股受到壓制。但近期偏積極的流動性環境，則會對“緊信用”帶來對沖作用。在此背景下，近期主要股指的波動，不會改變結構性的市場賺錢效應。由此，該機構強調，資金並不會離場，還將繼續尋找新的買入方向。

　　翼虎投資表示，儘管近期股指起落節奏較快，但市場整體表現仍屬平穩，資金流向呈現出一定程度的“蹺蹺板”效應，有從“科技成長”流向低估值、週期性板塊的趨勢。從基本面角度來看，新冠疫苗在全球範圍內的加速接種，提高了投資者對主要經濟體經濟恢復的信心，我國預計也將以穩健的貨幣政策對沖下半年經濟增速放緩的邊際變化。現階段A股市場運行風險不大，繼續看好後市。

　　看好結構輪動機會

　　從策略應對角度來看，目前深挖市場結構，依舊是當前私募業內的主要策略重點。

　　鴻道投資認為，在當前的市場環境下，相當多的行業可能由於緊信用等因素而受到壓制，而在此背景下，市場內部預計也將出現部分優質個股的購買需求相對更高的情況。從景氣度的角度而言，新興成長行業的中小市值公司，預計將更受益於當前的市場環境。從行業角度而言，該機構重點看好新能源汽車、軍工、高端製造三大領域的投資機會。與此同時，網絡安全行業、鋼鐵行業也將得益於行業政策變化、限產等因素的積極影響，行業內優質個股值得繼續看好。

　　於翼資產表示，近期場內資金分歧明顯，主流資金正在重新關注到經濟的韌性和貨幣政策的平穩，部分資金也開始從半導體、鋰電池等熱門板塊上，向低估值和前期超跌的價值股遷移。整體而言，該機構重點看好大消費中前期調整充分的品種、低碳能源類資產以及碳中和投資主題相關行業。

　　名禹資產稱，全面降準落地後，流動性維持寬裕，有助於短期市場結構性行情繼續演繹。隨着上市公司半年報業績預告不斷披露，市場關注點仍會聚焦在企業盈利和成長性上。當前該機構重點看好MiniLED、電子元器件等相關公司，並將關注半年報業績繼續兑現的基本金屬等傳統週期股。