A股賣方研報鮮見“賣出”評級，但通過研報中對於相關公司目標價及盈利預期的調整，也能窺見機構對於公司評價的邊際變化。
東財Choice數據顯示，在最近1個月內，共有14家千億市值公司遭遇至少3家機構調低全年盈利預測或投資評級。
通過梳理發現，有兩大原因導致機構對這些公司的態度趨於謹慎：一是最新發布的業績不及預期；二是近期股價漲幅過大。
“油茅”“醫美茅”均被下調盈利預測
儘管在機構抱團之下，今年以來各領域“核心資產”股價再創新高，但並非所有大市值公司都有足夠靚麗的業績來撐起如此高的估值。
特別是在近期年報業績密集披露期，多家千億市值公司由於業績不及預期，而遭到券商下調盈利預測。相對應的，這些公司股價也紛紛在業績發佈後，出現高位回撤。
“油中茅台”金龍魚便是其中一例。
本週初，金龍魚發佈2020年業績快報，公司去年全年實現淨利潤約為60億元，同比增加11%。在此之前，外界對金龍魚2020年度的盈利預期大致在70億元至75億元之間。
就在金龍魚發佈業績快報後，中金公司隨即宣佈下調金龍魚盈利預測和目標價。
中金公司研報稱：“金龍魚業績低於我們及市場預期。我們認為業績低於預期的原因主要在於套保損益與銷售收入確認時間不同，導致當季業績出現波動。”因此，中金公司決定下調金龍魚2021年歸母淨利潤預測至70.58億元，下調幅度達14.3%。
除金龍魚外，“醫美茅台”愛美客也在年報發佈後遭多家機構下調盈利預期。
2月8日晚間，愛美客披露2020年年報，公司去年實現營業收入7.09億元，同比增長27.18%；歸母淨利潤4.40億元，同比增長43.93%。
年報剛剛發佈，就有方正證券、光大證券、華西證券、西部證券4家券商集體下調了愛美客盈利預測。
其中調整幅度最大的是光大證券。光大證券2月9日出具的研報顯示，考慮到2020年疫情背景下部分費用收縮為短期影響，另外結合未來新品研發上市進度，預計2021年公司費用可能呈現回升。下調公司2021年歸母淨利潤預測至6.54億元，較前次預測值下調了約7.23%。
此外，還有歌爾股份、聞泰科技、洋河股份等一眾公司被券商下調了盈利預期。（詳見文末表格）
3000億市值週期龍頭也遭賣出評級！
上述幾家公司被調低盈利預測可能是因為業績不及預期，但下面這家公司則是因為短期漲幅過大。
作為本輪週期股行情的領漲標杆，3000多億市值的紫金礦業開年以來A、H股價格均大幅拉昇。其中紫金礦業A股年內最大漲幅一度超過60%，H股最大漲幅更是超過80%。
但就在股價如火如荼之際，某家券商的研報卻潑了一桶冷水。
1月22日，國泰君安國際出具的紫金礦業H股公司報告顯示，預計銅價未來幾個月可能會出現下跌。而公司2020年的生產穩定且與計劃一致，礦產品的產量增長主要歸功於新收購的礦山以及現有礦山產能的擴大。因此維持紫金礦業H股目標價為7.32港元/股。
該報告發布時，紫金礦業H股收盤價為9.62港元/股，明顯高於目標價。所以，國泰君安國際在報告中將紫金礦業H股下調至“賣出”評級。
值得一提的是，該報告的發佈並未阻擋紫金礦業股價的短期上攻。2月份以來，紫金礦業H股再度開啓了一波快速拉昇行情，盤中最高觸及16.24港元/股的階段新高，直至本週初才開始高位回撤。
近一個月以來，超過三家機構下調盈利預期，且總市值（截至2月23日）超過1000億元的公司名單如下：
