當地時間7月8日，藍城兄弟（BlueCity）在美國納斯達克掛牌上市，首日股價漲幅46.44%，盤中多次觸發熔斷，一度漲幅超120%，備受全球投資者追捧。Blued是藍城兄弟的重要產品和載體，服務於垂直人羣，在全球擁4900萬的用户，海外用户比例佔到49%。率先聚焦細分羣體也讓Blued在該領域佔得先機，擁有超高的用户黏性。
“我們希望，藍城兄弟的上市，可以給更多人以力量，讓他們有勇氣面對自己，面對這個紛繁的世界，勇敢地去追尋自己的內心和美好的未來。”藍城兄弟創始人、董事長兼CEO馬保力（耿樂）在上市會上表示，很多投資人非常喜歡藍城兄弟這家公司的原因不只是看重其巨大的商業價值，還有其具有極強的社會價值。藍城兄弟見證了移動互聯網的發展，更見證了社會對其用户羣體的包容度越來越高，未來也會用更多元化的收入來證明垂直社區的商業價值。
成功上市只是第一步，在資本的加持下，這家垂直社交媒體進入快速發展的新車道。此次上市募資，藍城兄弟資金將用於業務擴張，包括營銷和宣傳活動，以獲得用户和加強企業的品牌；以及用於技術和開發，特別是人工智能技術和大數據能力方面的投資；同時也將用於一般公司用途，包括營運資本需求和潛在的戰略收購、投資和聯盟。
盤中上漲超120%受熱捧
7月8日晚間，北京國貿大酒店。馬保力一身藍色西服、藍色領帶，身別彩虹胸花出現在大家面前，難掩喜悦之情，“就像我今天結婚一樣，大家都在給我慶祝。”敲鐘上市，藍城兄弟來到更大的舞台，讓全球更看到藍城兄弟的身影。
關注細分社交羣體，做到了足夠專注，也讓資本市場更能看清楚藍城兄弟的社會價值和商業價值。馬保力介紹，上市這件事2019年藍城兄弟就開始準備了，面對複雜的外部環境，當時也考慮過要不要上市。最終的想法是，作為一家關注長期價值的公司，此刻出發影響應該不會很大，資本市場會給出一個更公允的認可。
資本會自覺流向最有市場價值潛力的地方，錢也是最聰明的。此次，藍城兄弟募集由首次公開的5000萬美元，到最終實現募集8480萬美元，驗證了這一規律。藍城兄弟開盤價20.45美元，較發行價16.00美元高開28％。
由於股價在極短時間內上漲較快，藍城兄弟上市當日股價連續多次觸發熔斷機制，盤中最高一度漲逾124%觸及35.89美元，最終上市首日收盤大漲46.44%，報23.43美元。
藍城兄弟在成長過程中也多次獲得融資。其中，2013年完成天使輪融資；2014年完成A、B輪融資；2017年完成D輪融資。順為、鼎暉與嘉御資本是藍城兄弟的股東，順為資本更是藍城兄弟的第二大股東。
在歷經七輪融資，累計金額接近10億元之後，6月16日公司向美國SEC遞交招股書。由AMTD尚乘集團、路通資本、老虎證券等國內外資本券商擔任本次IPO的承銷商。從交表到7月8日正式掛牌交易，藍城兄弟也僅僅用了不到一個月的時間。
20年同一賽道的專注
“我們希望這個產品幫助到這個羣體的自我認同。讓大家在發現自己和別人不一樣的時候不會那麼迷茫、自卑，不會被那些不科學的知識和科普內容影響。”馬保力在接受採訪時表示，Blued的出現，對於個人的成長，特別是青春期的人的成長是有巨大幫助的，這讓自己的工作充滿社會價值。
從個人網站到全球領先的垂直社區，藍城兄弟用了20年，也在這一領域深耕了20年。藍城兄弟前身是2000年成立的“淡藍網”。2008年，藍城兄弟旗下企業社會責任平台淡藍公益成立，利用互聯網優勢提供HIV防治等健康公益服務。
2012年，藍城兄弟旗下平台和服務的一站式終端Blued上線；2016年推出了個性化家庭計劃諮詢服務；2019年旗下專注男性健康領域的健康服務平台荷爾健康上線。同年，淡藍公益基金獲批成立。當前，在專注垂直社交之外，藍城兄弟服務已經範圍覆蓋社交娛樂、視頻直播、健康相關和家庭計劃等領域，目標是為其用户羣體構建全生命週期的服務體系。
數據顯示，截至2020年第一季末，Blued在全球已經擁有有超過4900萬的註冊用户，覆蓋210多個國家和地區，平均月活用户600萬。更為值得注意的是，Blued平均MAU和平均DAU分別是國內同行業第二名的6倍和近7倍。其中，海外月活用户數佔比超過49%，已經是印度、韓國、泰國和越南等國家和地區知名的在線垂直社區。
作為一款長期服務垂直人羣的社交應用，Blued用户表現出超高的用户黏性，這也是全球投資者如此看重Blued的原因。據Frost & Sullivan報告，Blued活躍用户的平均每天停留時長超過60分鐘，活躍用户的平均每天打開次數超過16次；次月留存率達71.0%。
在踐行企業社會責任方面，在過去的20年中，藍城兄弟及其旗下獨立公益品牌“淡藍公益”廣泛與政府、學術界、企業以及全球的公共衞生相關非政府組織合作，定期組織和贊助社會活動，旨在推動HIV防治工作。
此外值得注意的是，在上市當天，藍城兄弟宣佈再次向“中國預防性病艾滋病基金會淡藍公益專項基金”捐贈100萬元人民幣，旨在推動HIV防控。
未來更大的空間
招股書介紹，Blued已經在目標用户的垂直社交領域已經做到了頭部位置，是印度、韓國、泰國和越南最大的在線LGBTQ社區。藍城兄弟此次搶先登陸美股市場，對於自身品牌的建立以及全球範圍的營銷來説，均具有非常積極的作用。
從財務數據來看，藍城兄弟延續着高成長性。2019年藍城兄弟的淨收入為7.59億元（人民幣，下同），較2018年全年的5.01億元增加51.4%。2020年第一季度，藍城兄弟的淨收入同比增長42.8%至2.07億元。
作為藍城兄弟核心收入，直播服務收入在2018年、2019年分別為4.58億元，6.71億元，佔同期總收入的91.3%，88.5%。值得注意的一個數字是，2019年Blued直播業務的ARPPU（每付費用户平均收益）高達2059元。2019年第四季度，陌陌的ARPPU為331元，而鬥魚和虎牙的ARPPU則分別為259元和460元，Blued直播用户羣體付費能力超普通直播用户，作為高品質用户羣體經濟實力強勁。
“現在之所以直播營收佔比相對大一點，是因為我們2016年在考慮如何增加用户的社交維度時發現直播是一個很好的形態，除了文字、圖片、短視頻之外，直播是一個很好增加大家互動的技術。”馬保力表示，“未來直播在整個多元化收入結構中比例會逐漸被降低，其他的收入規模會變得更大。”
除直播業務外，Blued會員服務收入快速增長。其在2018年和2019年的收入佔比分別為0.9%和4.8%，並在2020年第一季度從2019年同期的2.1%增加至7.2%。
目前，Blued提供的會員服務包括基於訂閲的會員服務和按次付費服務。2020年第一季度，會員服務的收入從2019年同期的306萬元增至1501萬元，增幅高達390.6%，付費用户數則從2019年同期的約12.2萬增加至約29.5萬。此外，為其用户羣體提供個性化健康服務的荷爾健康業務，其在過去12個月的交易總額增幅同樣超過150%。
更為可觀的是，藍城兄弟上市背後，是萬億美元量級的增量市場。知名諮詢公司Frost & Sullivan報告顯示，Blued用户羣體的平均可支配收入普遍高於普通人羣，按消費支出和營銷支出計算，2018年全球該羣體市場規模為3.9萬億美元，預計到2023年將達到5.4萬億美元，複合年增長率為7.0%。與此同時，Blued年輕一代的用户羣在包容度日漸提高的社會環境中，更願意承認自我，具有極強的消費能力。
“之前我們只是在快速擴張。現在我們逐步釋放商業化訴求，一點點地開始變現。”馬保力在接受採訪時表示，Blued目前有一半的用户在海外，海外更有着廣闊的空間。海外地區用户的收入貢獻佔比逐年增加，這個與藍城兄弟海外地區的商業化變現強度有關。
在馬保力看來，藉助上市能夠提升我們整個公司的治理水平、治理效率。成為納斯達克的上市公司，品牌更知名和國際化。藍城兄弟的公司治理結構、商業化效率、規範等都會隨着這樣一個契機變得更好，是一個新的鞭策。