市場有個性，一季報將決定下一次抱團方向

今天市場還是有些個性，即便隔夜納斯達克再度跳水，但亞太地區市場多是低開高走，可能也是跌累了要歇一歇吧，連續萎靡下跌了幾天，在沒有大利空下，大家情緒上都需要緩一緩，A股上午也是跟隨亞太出現低開高走。

在這輪市場的二次下跌探底中出現了分化，前期第一輪下跌，跌得比較多得白酒醫藥，現在二次探底，很多核心標的都不往下走了，大多是橫盤震盪走高；前期跌幅比較小得順週期白馬、新能源等都是出現了二次下跌，甚至是補跌。

同時，現在是處於財報密集披露時期，前面中國巨石年報不錯，萬化化學四季度的利潤很好，但遇到板塊殺估值都是照跌不誤，今天紫金礦業1季報120%~140%的增速，衝高回落，更加説明白馬股承受估值壓力，現在也別説什麼PPI能漲到5月，海外會有通脹傳導，順週期從去年11月炒到現在，或許隨着季報的披露會逐漸落幕。

新能源方面，最近也比較有意思。光伏最近比較弱，也是沒有辦法，利空比較多，大家擔心行業的補貼政策調整、產品漲價會影響行業的裝機量，還有諸如跨界生產硅片、產能過剩的擔憂等等，擔心會對短期業績造成壓力，不確定性比較高。這種情況就是，雖然你覺得這些都是短期，哪怕你看好長期發展，但很多同行處於業績考核的壓力，會砸盤，這種是屬於抱團炒作下，反應過度的表現。

新能源除了光伏被機構賣盤壓得喘不過氣來之外，部分資金開始繞過估值被拔高的大票，往中等市值的標的靠攏，當然也是有業績邏輯比較通暢的中盤股，如一季報靚麗的正極前驅 中偉股份、加碼智能駕駛預期未來幾年能保持較高增速的 中科創達、還有在上游賣鏟子的電池設備，比如鋰電的先導智能、光伏的捷佳偉創等，其實上游設備這塊，外資也是持續大買，只要是擴產，材料和上游設備是無法避開的，必定要釋放業績的。

所以對於新能源，關注點有二，1是等指數見底後的大票機會，這個可能需要一季報配合，可能要等到清明節後的4月份；2是關注業績好的中盤機會，主要是集中在上游設備和新技術方面。比如代表新能源汽車方向的智能駕駛，代表光伏低價發電的異質結電池。當某種意義上看，現在對智能駕駛、對異質結技術的佈局可能會有一定的超前性質。但如果站在長線角度上看，必須要對新技術進行配置。所以如果是配置新技術，它的倉位應該是更久的，甚至是以年為單位。

短線方面，市場的熱情依舊很高，碳中和倒下了還會有後繼者，今天在沒有特別消息刺激的情況下，數值貨幣居然成了短線資金的進攻方向，這個去年地方銀行發數字貨幣試點、今年比特幣突破60000美元都沒有表現得數字貨幣板塊，現在出現要啓動的跡象。

現在市場，什麼題材都是幌子，就是要搞估值修復，大票往下修，小票往上修，有個熱門題材的小票就修復得快一些，沒有就修復慢一些，都修復完了，就看有沒有能持續釋放業績的方向，有就繼續抱團，沒有就繼續等着，看遊資表演。

綜合來看，1季報將決定存量機構資金的再抱團方向，此前遊資將借”題材炒作“的名義，幫小票進行估值修復

今年機構票很難有集體表現，估值打高了一個方面，另一個方面也是因為機構也沒有增量資金了，而存量機構資金再抱團需要等到1季報的確認，才會開始新一輪的調倉，所以對於指數維持震盪下探預判，市場轉折點可能要等到1季報後；

而從現在到新機構抱團形成前，遊資會主導盤面，藉着”題材炒作“的名義，幫助經歷”股災勢上漲“的小票進行估值修復，理性的角度上講，新機構抱團形成前，應該用遊資的手法參與市場炒作。

深圳珞珈投資顧問：歐凱仕

執業編號: A0790621020002

深圳珞珈投資諮詢有限公司 諮詢證編號ZX0077

特別聲明:

[免責聲明]文章中內容均摘取自公開信息，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔。

投資有風險，入市需謹慎!