煤炭板塊掀起跌停潮，逾23億主力資金出逃，四季度怎麼走？機構解讀

繼昨日板塊回調後，煤炭股今日再度重挫，截至收盤，恆源煤電、潞安環能、露天煤業等多股跌停。

盤後數據顯示，今日主力淨流出該板塊23.76億元。其中，冀中能源淨流出額居首為2.24億元，陝西煤業、中國神華(01088)、山西焦煤等9股均淨流出逾1億元。

10月12日，國家發展改革委印發 《關於進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》 。 要求有序放開全部燃煤發電電量上網電價，擴大市場交易電價上下浮動範圍。

當日，國家能源局消息顯示，日前，國家能源局黨組成員、副局長餘兵率隊赴國家能源集團開展調研。調研期間，餘兵一行來到國家能源集團生產調度指揮大廳瞭解公司各領域板塊生產經營總體情況，就今冬明春能源電力保供、實施碳達峯碳中和戰略、安全生產等工作與公司負責人開展深入交流，聽取相關意見建議，並提出在確保安全生產與合法合規的基礎上，加快釋放煤炭先進產能，加大煤炭供應力度，加強設備運維管理，保障機組穩發滿發等工作要求。

此外，交易市場層面，鄭商所還上調了動力煤期貨部分合約交易手續費標準，壓制煤炭市場資本炒作熱度。根據鄭商所10月12日公告，自2021年10月13日當晚夜盤交易時起，動力煤期貨2202及2203合約的交易手續費標準調整為60元/手，日內平今倉交易手續費標準調整為60元/手。

華金證券認為，當前煤炭供需矛盾較為激烈，四季度保供壓力仍存，核增產能在一定程度上可以緩和矛盾，但是要持續觀察供給釋放速度以及其他擾動因素。預計四季度煤價高位運作，具有增量優勢的煤炭股更值得關注。保供任務疊加長協合同導致市場煤比例大幅降低，同時除電力之外的行業用煤需求不能得到滿足，市場煤彈性增強。

國泰君安則表示，對煤炭板塊四季度的表現依然樂觀。

（1）煤價仍將超預期。板塊供需依然維持緊張情況，煤炭價格在10月份仍有望超預期上漲，其中動力煤在動態旺季的缺口將會進一步的放大；

（2）氣候大會事件催化。格拉斯哥氣候大會預計將於11月舉辦，對傳統能源發展的限制力度或將超市場預期，煤炭在全球的供給在碳達峯之前仍將被加大限制，能源轉換完成前將是稀缺能源；

（3）三季度盈利超預期。龍頭公司保供邏輯已驗證，量價雙升提盈利，煤價再超預期，三季度盈利增長斜率有望提升，且四季度盈利預期也將向上，高經營槓桿公司業績彈性最強。

來源：第一財經