發揮專項債穩投資穩增長作用 明年新增額度或達3.2萬億元

　　11月24日召開的國務院常務會議要求，“統籌做好今明兩年專項債管理政策銜接”“加快今年剩餘額度發行”“合理提出明年專項債額度和分配方案”。接受《證券日報》記者採訪的專家預測，明年新增專項債額度將達3.2萬億元，或較今年有所下調；明年部分專項債額度有望在今年12月份提前下達。

　　中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣對《證券日報》記者表示，統籌做好今明兩年專項債管理政策銜接，是發揮專項債穩投資、穩增長作用的基礎性工作。從項目儲備、資金限額下達、融資節奏安排和資金運行管理等方面的部署，充分體現了專項債會在未來一段時間，發揮更大更積極的作用。

　　粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恆對《證券日報》記者表示，從今年專項債的發行和使用看，還有部分資金沉澱在賬上，導致財政存款上升，今年專項債發行和使用進度偏慢為明年年初留出了空間，相當於尚未使用完的額度明年可迅速投入到項目上。

　　11月份新增專項債 發行規模將達5392.24億元

　　《證券日報》記者根據地方債信披文件統計顯示，11月份新增專項債發行規模將達5392.24億元。財政部數據顯示，前10個月發行新增專項債29072億元（含2020年新增專項債券結轉額度1494億元）。按照今年新增專項債務限額36500億元計算，剔除去年結轉額度，12月份還需要發行3529.76億元，才能發行完畢。

　　財政部專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川對《證券日報》記者表示，整體來看，由於2021年的新增地方債限額下達晚於以往，導致今年專項債發行工作滯後，11月底前完成發行工作有困難，故仍有部分新增債券拖延至12月份發行。

　　中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依羣對《證券日報》記者表示，加快專項債剩餘額度發行，將為今年年底和明年年初重點領域項目順利實施提供資金保證。

　　“從今年形勢看，由於基數抬高和增長放緩，明年一季度經濟增長壓力加大，提前做好今年地方專項債券發行收尾工作為明年做好投資謀劃具有重要意義。現在地方專項債券的關鍵在於使用，一是注重項目質量，保證項目收益和資金穩定迴流；二是加快項目投資形成實物量來提升經濟增量，穩定經濟發展預期；三是做好債券額度安排和項目省級統籌調整，增強債券項目的可行性和持續性。”張依羣表示。

　　明年新增專項債發行規模多大也是業內關注的焦點。近年來，在積極財政政策背景下，我國新增專項債額度逐不斷增加，2016年至2021年的額度分別為4000億元、8000億元、1.35萬億元、2.15萬億元、3.75萬億元、3.65萬億元。

　　羅志恆預計，明年新增專項債額度或達3.2萬億元，較今年有所下調，但赤字率要保持在3.5%左右相對較高的水平，這樣能實事求是反映風險以及優化債務和支出結構。

　　張依羣表示，從當前經濟發展態勢看，明年新增專項債券發行規模或會和今年基本相當，目的在於增強經濟恢復增長的穩定性。同時，加大改善基礎設施和基本服務領域的發展需求和功能提升需要，從城鄉兩個方面拓展專項債券使用空間，逐步豐富專項債券項目內涵，為經濟高質量發展提供有力支撐。

　　何代欣預計，明年新增地方債額度還會維持在3萬億元至4萬億元的規模，專項債將佔較大部分。

　　“明年新增地方債發行或將超過5萬億元，其中，專項債額度勢必還將提升，相應的項目覆蓋範圍和覆蓋規模都將擴增。”唐川表示。

　　12月份有望提前下達 明年部分新增額度

　　最新的國務院常務會議還提到“研究依法依規按程序提前下達部分額度”。對此，專家預計今年12月份將會提前下達2022年部分新增專項債額度。

　　經十三屆全國人大常委會第七次會議通過，授權國務院，在2019年以後年度，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增限額（包括一般債務限額和專項債務限額）。授權期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

　　2019年11月份提前下達了2020年的部分新增專項債額度，2020年的專項債首發較2019年提前了20天。而2021年的額度卻並未在2020年提前下達，3月份才開始發行。

　　“根據以往經驗，今年專項債額度有望年底提前下達，明年初開始發行運行。有力支持重點項目和重大民生工程項目，這將是新增額度的優先支持方向。”何代欣預計。

　　唐川表示，提前下達明年新增專項債額度是有必要的，且有利於地方財政和融資工作安排的。預計年底或明年年初下達新增額度。

　　張依羣表示，明年新增專項債額度需要在明年全國“兩會”上確定，但會提前在今年12月份陸續下達，便於地方合理安排調度財政資金，做好項目開工準備。明年專項債券發行一方面繼續強調總量控制，保障債券項目資金供給；另一方面會加大調節力度，突出區域協調發展和債務風險防控。