10月22日，中自環保科技股份有限公司（688737）上市開盤第一天就跌破發行價，全天交易都在發行價之下，這是科創板2019年7月22日開板以來至今共346家上市公司中第一家開盤就跌破發行價的公司，創破發最快歷史記錄！開盤就跌破發行價的主要原因可能是業績大幅下滑。招股書披露：2021年1-9月，公司預計營業收入為86000 萬元-95000萬元，同比下滑57.48%至53.03%，預計歸母淨利潤為4500萬元-5400萬元，同比下滑75.33%至70.40%，預計扣非歸母淨利潤為3000萬元-3900萬元，同比下滑84.63%至 80.02%。
股票發行價為70.90元/股，今天開盤價70.00元，最高價70.50元，最低價58.88元，收盤價66.03元，收盤價比發行價低6.87%。報告期3年，公司都沒有實施現金分紅。
報告期3年經營活動產生的現金流量淨額合計為-3.5億元
公司註冊地四川成都，是一家專注於環保催化劑的研發、生產和銷售的高新技術企業，是我國移動污染源（機動車、非道路機械、船舶等）尾氣處理催化劑領域的少數主要國產廠商之一，並積極探索其技術在氫燃料電池電催化劑等新能源領域的應用。
2016年4月18日，公司股票掛牌新三板，股票代碼836497；自2018年3月16日起，公司股票終止掛牌。
2018年、2019年、2020年，公司實現營業收入分別為3.37億元、10.01億元、25.77億元，扣非歸母淨利潤分別為-0.66億元、0.73億元、2.29億元；經營活動產生的現金流量淨額分別為-0.58億元、0.10億元、-3.06億元，三年合計為-3.54億元。
招股書披露了經營業績大幅下滑的風險
2021年1-6月公司營業收入為6.25億元，較上年同期下滑54.61%；扣非歸母淨利潤2326萬元，較上年同期下滑86.31%。業績下滑主要系下游天然氣重卡終端銷量受年初油氣價差縮減、上半年國五柴油重卡衝量銷售等短期不利因素影響所致。截至本招股説明書籤署日，公司天然氣車催化劑的銷售情況仍未見明顯改善。2021年1-9月，公司預計營業收入為86000萬元-95000萬元，同比下滑57.48%至53.03%，預計扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤為3000萬元-3900萬元，同比下滑84.63%至80.02%。
對第一大客户有重大依賴
中國重型汽車集團有限公司及其子公司中國重汽集團濟南橡塑件有限公司是公司第一大客户。2019年度、2020年度公司對重汽的銷售收入佔營業收入的比例分別為48.20%、57.15%，存在對單一客户的重大依賴。2021年4月起，重汽新增威孚環保作為其天然氣發動機的催化劑供應商，若公司不能開發出更具競爭力和性價比優勢的產品，將可能對公司造成不利影響。
按2020年度淨利潤計算，發行市盈率27.94倍
公司本次IPO發行新股2150.8744萬股，每股發行價格70.90元，共募集資金15.249億餘元。按2020年度淨利潤除以發行後總股本計算，本次發行價市盈率為27.94倍。若按2021年扣非歸母淨利潤預計下降80%計算，本次發行市盈率則高達133倍。
