在經歷三輪問詢後，證監會網站4月8日披露了東芯半導體股份有限公司（下稱：東芯半導）科創板上會稿申請。顯然，在芯片潮面前，作為中小容量通用型存儲芯片研發、設計和銷售一體的本土芯片供應商，東芯半導也意圖通過IPO來儘快進入資本市場。
作為最有效的融資手段，企業通過IPO進程來實現無可厚非。然而IPO首先需要遵從資本市場遊戲規則，那就是信披內容的真實性。而東芯半導IPO申報材料中，關於“突擊入股”股東相關信披內容卻留下若干疑點。
突擊入股股東尚存疑
據申報材料，發行人申報前一年新增機構股東為中電電子信息產業投資基金（天津）合夥企業（有限合夥）（下稱：中電基金）、景寧芯創企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）（下稱：景寧芯創）、海通創新證券投資有限公司（下稱：海通創投）、上海瑞城企業管理有限公司（下稱：上海瑞成）、哈勃科技投資有限公司（下稱：哈勃科技）、國開科技創業投資有限責任公司（下稱：國開科創）、上海青浦投資有限公司（下稱：青浦投資），新增自然人股東為王超、紀立軍、沈芬英、謝鶯霞、王親強、高良才、李美玲、楊斌。
（圖片來源：企業招股書）
對於新增股東參股過程，東芯半導披露，2019年8月26日，公司股本由28070.18萬股增加至31165.00萬股，增資價格為5.17元/股，由杭州中金鋒泰股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱：中金鋒泰）等14名股東認購，新增股本全部以貨幣出資。2019年9月26日，上海市市監局核發了新的《營業執照》。2019年10月23日，公司股本由31165萬股增至33168.7318萬股，增資價格為5.17元/股，增資部分由哈勃科技、國開科創及青浦投資3名股東認購，新增股本全部以貨幣出資。2020年5月18日，上海市市監局核准了東芯半導體本次變更登記。
而國家企業信用信息公示系統中，發行人股權變更情況顯示，從2018年12月至今，發行人股權所發生的的兩次變更時間分別為“2018年12月26日”和“2019年6月26日”，申報材料中所披露的新增股東中，除在原來基礎上增資的中金鋒泰外，其餘新增股東中電基金、景寧芯創、海通創投、嘉興海通、上海瑞成、哈勃科技、國開科創、青浦投資等並未出現在投資人變更後的名單中。
（圖片來源：國家企業信用信息公示系統）
且關於股權變更信息內容，企查查等大數據平台也是同樣的顯示。
申報材料披露和工商信息出入的原因何在不得而知，是否説明此次IPO中存在股權代持現象，東芯半導未予回應。
集中時間入股緣何在
關於申報前一年內入股的原因，東芯半導解釋為“發行人進行上市前融資，看好公司未來發展”。
而需要注意的是，這些股東入股的時間，不僅入股時間存在集中性，且入股時間也很“講究”。資料顯示，東芯半導此次IPO招股書申報簽署時間為2020年9月17日，而上述股東中，除哈勃科技、國開科創及青浦投資3名股東外，其餘參股時間恰好規避了“一年”的期限。
公開資料顯示，2019年2月底中金公司舉行的“迎接科創板”主題論壇上，東芯半導作為半導體產業鏈企業出席了該論壇。緊接着不到半年內，中金公司體系的“中金峯泰”及“海通創投”等機構開始紛紛突擊參股。
（圖片來源：中金網）
另外需要指出的是，“突擊入股”的股東中，景寧芯創、嘉興海通分別成立於2019年7月15日和2019年7月9日。
（圖片來源：企業招股書）
如此的巧合，説明了什麼暫且不提，但也不排除東芯半導IPO中，存在“影子股東”通過股權代持、多層嵌套機構股東間接持股等方式，在IPO前夕低價參股，以謀取上市獲利的行為。
信息屢屢矛盾難理解
按照科創板審核要求，私募投資基金等金融產品作為股東的，應當披露其納入監管情況。
申報材料顯示，中電基金成立於2018年9月7日，其普通合夥人中電科基金管理有限公司成立於2018年8月21日。
（圖片來源：企業招股書）
與之矛盾的是接着披露，中電基金於2017年2月16日在基金業協會辦理了私募投資基金備案手續（基金編號：SEN382），中電基金的基金管理人中電科基金管理有限公司於2019年8月28日在基金業協會登記成為私募基金管理人（登記編號：P1070141）。
（圖片來源：企業招股書）
不知所披露“中電基金”私募投資基金備案手續的辦理時間比其成立時間早出一年半，該如何理解。
不僅如此，核心技術人員的資料披露也存在類似矛盾情況。
關於將“蔣銘”先生列入核心技術人員的原因，申報材料為顯示其豐富的工作經驗，對其工作經歷作了披露，顯示其1997年7月至2000年12月曾就職於“星科金朋集成電路（上海）有限公司”、2001年1月至2018年4月曾就職於“安靠封裝測試（上海）有限公司”。
而國家企業信用信息系統顯示，“星科金朋集成電路（上海）有限公司”成立時間為2005年11月17日，“安靠封裝測試（上海）有限公司”成立時間為2001年3月8日。
（圖片來源：國家企業信用信息公示系統）
接二連三的披露出現前後矛盾，甚至與公開信息不符，或從某方面説明東芯半導的申報材料存在信披不實情況也未可知。
此外，需要説明的是，東芯半導此次IPO的保薦機構為“海通證券”。經股權穿透，東芯半導2019年新增股東中，“海通創投”和“嘉興海通”均與“海通證券”有着關聯關係，且“海通創投”為其全資子公司。對於如此多矛盾和疑點的材料，保薦機構是否盡職盡責不得而知，
2017年至2020年末，東芯半導的營收分別為3.58億元、5.1億元、7.84億元，歸母淨利潤分別為-7205.8萬元、-2180萬元、1953.31萬元，扣非淨利潤分別為-3242.93萬元、-3040.02萬元、1755.32萬元，同期研發投入佔營收的比例分別為9.84%、9.44%和6.06%。顯然，業績的虧損也導致了研發投入比的下降。如此而言，東芯半導2020年前連年虧損的情況下，仍然赴IPO趕考也就顯得見怪不怪了。