作為鈷價上漲急先鋒，昨日無錫電子盤鈷價指數大漲5.11%，前日漲6.87%，近期呈加速上漲態勢。7月以來鈷價指數累計漲幅近20%，下游現貨電解鈷、硫酸鈷、氯化鈷價格累計漲幅均近10%。
受鈷指數大漲影響，最受益的龍頭寒鋭鈷業毫無意外漲停。
鈷現貨價目前僅為28萬/噸，同時國內鈷進口掉了50%，整個Q3都大幅缺貨、Q4缺口擴大，漲價開始了！分析師已經看漲至40萬/噸，還有43%漲價空間。
1、為什麼當前鈷價格大漲？
鈷主產國剛果金疫情蔓延，重點鈷企後續停產風險
7月以來，鈷最主要產地剛果金，剛果金重點銅鈷生產企業出現確診病例，主產區疫情有進一步蔓延趨勢。政府強制企業解除封閉管理為疫情防控帶來更大挑戰，後續不排除出現停產風險。
此外，7月以來南非每日新增確診病例數持續高位，放鬆封鎖措施後疫情擴散呈現加速態勢。預計剛果鈷生產和南非鈷運輸的擾動將持續存在，對國內鈷原料進口造成衝擊。
三季度國內鈷偏緊、四季度缺口擴大
5-6月受疫情影響國內鈷原料進口出現50%左右的大幅下滑，單月鈷原料供應出現2000噸以上缺口。三季度原料進口量雖部分恢復，但預計保持偏緊態勢。
由於非洲地區生產運輸從7月起再度惡化，預計國內四季度鈷原料進口將再度大幅下滑，供應缺口將在四季度再度擴大。
3C和電動車旺季來臨，鈷原料惜售情緒強烈
三季度3C和電動車需求同時進入旺季，預計全球鈷消費量將增長1.5%至13.5萬噸，同時庫存已在歷史低位，鈷原料商惜售情緒強烈，有望進一步推升現貨鈷價。
2、本輪鈷價順勢漲至40萬/噸，還有43%空間？
鈷價2016年底到2017全年鈷價大漲，一年漲了3倍多。目前鈷價處於什麼階段，能漲到多少？
粗估係數上漲至75%
目前鈷原料明顯緊張，粗鈷係數從上半年從60%上漲至目前的75%。
當前國際上，以粗製氫氧化鈷為代表的鈷原料計價方式，主要為歐洲標準級電鈷低幅價格乘以折扣係數。係數的上漲，表明鈷原料供需偏緊。
本輪鈷價順勢漲至40萬/噸
粗鈷加工後成為現貨電鈷，電解鈷上漲滯後，僅上週從25萬/噸上漲至27萬/噸，反應了目前仍處於鈷原料短缺向鈷產品傳導的過程。
鈷供應下滑受疫情影響短期難以完全恢復，本輪鈷價上漲持續性強，鈷價看漲至40萬/噸。若後續鈷價順勢漲至40萬/噸，那麼40萬/噸也不是鈷價的盡頭。
3、Q4國內鈷企將面臨斷供風險！
鈷領域，大佬嘉能可擁有絕對定價權，國內企業最多算個貿易商，僅有的礦也是低含量銅鈷礦。
從中信證券測算可以得出，預計四季度國內鈷原料進口將再次面臨大幅下滑的風險，這樣沒有國外貨源，國內企業出現缺口、且缺口有擴大風險。
在悲觀假設下，如果剛果金疫情未能得到有效控制，造成國內鈷進口量進一步下滑，則國內鈷產業鏈庫存可能在四季度降至1個月左右的極低水平，四季度國內鈷冶煉企業或將面臨原料斷供。
同時三季度起國內鈷需求呈現復甦態勢，補庫需求集中爆發。原料供應商在進口偏緊和價格看漲預期下則採取惜售措施，供需矛盾更加突出，料將帶動鈷價大幅上行。
4、哪些公司最受益？
如果本輪鈷價漲至順勢漲至40萬/噸，最受益當然是上游鈷資源生產銷售企業。
業績彈性最大的鈷企
目前上市公司中共有三家公司專注於鈷、銅有色金屬冶煉及鈷新材料產品深加工的企業。
其中寒鋭鈷業鈷產品佔比最高，華友鈷業佔30%、洛陽鉬業銅鈷相關產品加在一起約為12%。因此鈷價如果大漲，寒鋭鈷業業績彈性最大。
非主營鈷產品企業帶來業績增量
其他主營不是鈷產品的企業，例如道氏技術擁有佳納能源51 %，鈷鹽產能6000噸；彭欣資源，但全資子公司鵬欣礦投在剛果金建設2萬噸銅、7000噸鈷項目，已投產帶來，鈷價大漲帶來新的業績增量。