樂居財經訊 8月24日晚,中南建設(000961.SZ)發佈2020年半年度報告。
報告期內,公司實現營業收入296.9億元,同比增長27.3%;歸屬於上市公司股東的淨利潤20.5億元,同比增長56.2%;基本每股盈利0.54元,同比增長54.06%;權益淨利潤率6.90%,同比提高1.28個百分點,加權平均淨資產收益率9.11%,同比增加2.36個百分點。
礪境打磨仍顯成長本色,面對上半年複雜嚴峻的經濟形勢,中南建設堅守“穩增長、出利潤、保安全”的經營主張,進退有序積極應對,交出了一份出彩的業績答卷。
經營業績穩健提高 量漲質增新蜕變
上半年以來,中南建設以拓路者的姿態前行,面對各種不確定性仍步履如磐,在“穩增長”的主基調下,獲得了經營質量的持續提升。
截至2020年6月末,公司資產規模首次突破3000億元大關,達到3229.03億元,相較於2019年末增長11.13%;歸屬於上市公司股東的淨利潤20.5億元,同比大幅增長56.2%。
公司房地產業務實現合同銷售金額813.9億元,同比增長0.2%,銷售面積609.1萬平方米,同比減少5.7%。在疫情得到控制的第二季度主動作為,實現業績反超,公司實現銷售金額598.0億元,同比增長18.9%,銷售面積445.5萬平方米,同比增長12.9%。上半年公司一、二線城市銷售金額佔總銷售金額的比例為43%。
公司建築業務實現營業收入96.8億元,同比增長22.1%。其中在積極復工的第二季度實現營業收入69.4億元,同比增長47.3%。同時,中南建設抓住發展機遇,新承接項目合同總金額148.3億元,同比增長18.4%。其中3億元以上項目19個,佔新增合同額的64%。
基於中南建設堅定的戰略佈局疊加公司高效管理,上半年公司房地產和建築業務收入實現雙增長,歸母淨利和基本每股收益增幅均超過50%,“出利潤”優異,在同等規模房企中表現亮眼。
多舉措優化負債 財務安全強保障
中南的“保安全”體現在了財務的抗風險能力上,上半年資產負債結構優化,融資結構調整,減少融資成本的同時,加強現金流管控,是中南經營質量提升的另一大表現。
半年報顯示,中南建設資產負債率總負債率89.48%,相比2019年末下降1.29個百分點;剔除合同負債(原預收賬款)後的資產負債率50.85%,保持在行業絕對低位;有息負債(含期末應付利息)總額781.4億,在同規模的公司中保持低位。
現金流方面,上半年中南建設經營性現金流入665.7億元,同比增長14.75%;經營活動產生的現金流量淨額20.34億元,同比增加41.75%。公司貨幣資金281.5億元,相比2019年末增加10.8%,保持了良好的經營性現金流狀況。
有息負債中短期借款和一年內到期的非流動負債237億元,佔全部有息負債的30.33%,較2019年末的34.31%下降3.98個百分比,長短期結構更加均衡。現金短債比1.19,比2019年末增加13.3%,償債保障度進一步提高。
2020年上半年,得益於公司業績快速增長,中南建設實現加權平均淨資產收益率9.11%,同比提高了2.36個百分點,權益淨利潤率比同期增加1.28個百分點至6.90%,公司管理改革紅利不斷釋放。
融資渠道方面,公司直接融資不斷多元化,境內累計新發行債券53.58億元,品種涵蓋小公募、中票、尾款ABS、供應鏈ABS,投資人結構持續優化。境外新發行2億美元海外債,獲5倍超額認購,票面利率較去年首次發行下降187.5BP,融資成本進一步下降,不斷構築公司資金護城河。
土儲優質充沛 長效激勵穩發展
投資質量的確定性是中南投資策略的核心要義。上半年中南建設繼續拓寬土地獲取渠道,提高貨地比,進一步聚焦長三角、珠三角以及內地人口密集城市等核心都市圈,重點區域極致深耕,補貨力度加大。
半年報顯示,2020年上半年中南建設新增項目45個,新增土儲建面688.5萬平方米,遠大於609.1萬平方米的銷售面積。且新增項目平均地價明顯下降,從2019年末的約5200元/平方米下降到2020上半年約4400元/平方米。拿地金額/銷售金額僅為38%,為後續投資留出了空間。。
截至上半年末,中南建設已進入全國109個城市,覆蓋長三角、珠三角、京津冀以及中西部等中心城市,目前共擁有418個項目,總土儲建面4411萬平方米,土儲資源優質充沛。
正由於中南始終保持着穩健的步伐,堅持增長速度與經營質量並重,使得眾多機構投資者紛紛看好。2020年初以來,中南建設就獲得了多家券商超過60份研報“買入”、“增持”、“推薦”的評級。
值得注意的是,中南近年來推行股權激勵機制與公司業績考核目標掛鈎,彰顯了管理層對公司成長確定性的信心。多年來持續兑現業績承諾,公司於2020年上半年先後完成了現金分紅和部分股票期權行權,用實際行動與股東共享發展紅利。
2020下半場,中南建設將堅持“用確定性去穿越新常態”的戰略主張,提升組織能力、運營能力、產品能力等長週期發展能力,以穩健的姿態開創高質量、有效率增長的新時代。