當行情遇冷時，滿倉或者有點倉位的你，會不會特別羨慕空倉的人？
我們先來看看，正當行情不好時處於空倉的人，一般會是哪幾種情況，咱們以今年行情為例：
第一種 ， 完美踩準行情， 漲時滿倉跌時空倉；
第二種， 從年初至今， 一直處於空倉；
第三種， 漲時空倉， 跌時有倉位或者滿倉。
由於第一種情況難度太大，屬於“大神級別”的操作，我等凡人很難做到，而第三種情況過於悽慘，實在沒什麼好羨慕的，所以我們就重點看看從年初至今一直空倉的人，是否真的值得羨慕…
空倉的人避免了虧損
但也可能錯過了收益
在行情不好時就羨慕空倉的人，無非就是羨慕他們避免了虧損。
事實上，年初至今一直空倉的人其實也可能錯過了很多收益。銀河證券數據顯示，截至9月30日，年內標準股票型基金、靈活配置型基金、偏股型基金均獲得正收益，漲幅分別為8.12%、8.22%、6.83%。
(數據來源：銀河證券，區間：2021年1月1日至2021年9月30日)
如果你覺得這還不夠有説服力，我們可以再看看去年春節後行情，2020年春節期間，新冠疫情席捲全國，資本市場也被籠上了一層陰霾。2020年2月3日，A股正式開市，果不其然，春節後首個交易日，上證指數大跌-7.72%。
那時候很多人慶幸自己在節前空倉，從而逃過了這場大跌，甚至覺得後面會繼續下跌，也不敢貿然進場。但萬萬沒想到的是，這次大跌卻是節後行情的序幕，從第二個交易日開始，A股連漲7天，此後更是一舉突破3000點。
(數據來源：Wind；截至時間：2021年9月30日)
行情不好時，空倉確實是一種很高明的手段，不過空倉也意味着可能會錯過很多收益。
“在場”的人，更容易把握投資機會
市場是不可預測的，機會是轉瞬即逝的。就拿前段時間來説，白酒股突如其來的上漲，讓滿倉的人露出了微笑：我就知道你可以的；已經離開的人則捶胸頓足，懊悔自己錯過了“吃肉喝酒”的機會。
雖然A股什麼時候漲什麼時候跌我們預測不了，但有個情況是比較確定的，歷年來，A股上漲和下跌的時間基本持平。據Wind數據統計，過去15年(2006年1月4日至2020年12月31日)共有3647個交易日，其中上漲天數是1698天，接近一半的時間。
最讓人意想不到的是，“80%的投資收益，來自20%的時間”更是A股投資的真實寫照。
以上證指數為例，如果在2006年1月4日持有上證指數至2020年12月31日，期間不進行任何操作，最後收益率可以達到198.78%；但剔除上漲最好的20個交易日，你們猜能漲多少？
-14.85%！相較於長期持有不動，竟然錯過了213.63%的收益。
(數據來源：Wind，統計區間：2006年1月4日至2020年12月31日)
A股有兩個非常明顯的特徵，一是沒法預測，所以就沒法精準擇時；二是大部分時間都是沒有行情的“垃圾時間”。
在投資A股時，一般人很難直接抓住真正貢獻收益的那20天，需要在長時間的耐心守候中，等來不經意的犒賞。
“在場”的人，更有動力繼續前行
在行情不好時空倉的人，可能會想着後面找到合適的時機再進場，但重新進場真的有那麼容易嗎？其實不然。
重新進場是一個擇時的過程，大多數投資者都希望可以找到最低點買入，然後等待市場反彈收益；但事實證明，大多數投資者都沒有勇氣在行情不好時進場或者加倉。
疊加上證指數和基金每月募集份額，不言而喻。2015年4-6月份，上證指數達到近十年最高點，基金募集規模也創歷史新高，單月募集規模超2200億元；而後，隨着上證指數的暴跌，基金髮行市場也迅速遇冷，單月募集規模連續4個月縮水至400億元以下。
公募基金髮行規模與上證指數走勢對比圖
(來源wind，區間：2005年1月1日至2020年12月31日)
市場機會是瞬息萬變的，當你反應過來，興沖沖重新入場的時候，其實這波行情已經結束了。
除了勇氣外，重新進場其實也需要足夠的耐心。
回顧A股歷史上的底部行情，市場探底時間較長，遲遲找不到合適的入場時間，甚至還有可能磨得你失去耐心，最後索性忘記市場。當然，忘記市場的結果就是“當閃電打下來時，你卻不在”。
過去16年上證指數階段性“築底”情況
(來源wind，統計區間：2005年1月1日至2020年12月31日)
在完全空倉的時候，想要伺機重新入場非常不易，需要有逆向投資的勇氣，還需要有持續跟蹤市場的耐心。
反觀手裏一直有籌碼的，往往更會持續關注市場行情、及時瞭解最新動態，對市場保持較高的敏感度。在下跌之際，才更有動力補倉以積攢份額、攤低成本；待行情反轉時也才更有勇氣緊跟趨勢。
必須承認的是，能夠用空倉操作迴避一時大跌是“神”操作，但是現實中能做到的人少之又少。
小編始終信奉一句話，“當閃電打下來時，你必須在場”！目前A股長期向上趨勢是明朗的，“閃電”可能在不經意間打下來，只有在場的投資者才能不錯過早早佈局的機會，或許還能收穫收益之外的驚喜。
（文章來源：中歐基金）