在行情走牛8個月之際，A股市場受外圍影響迎來劇烈震盪。不過，自上週四連續三天的下跌後，美股強勁反彈。
數據顯示，合計規模為750億美元的先鋒領航成長股ETF基金、安碩核心標普美國成長股ETF基金在今年8月出現了有史以來最大的資金流出，偏科技股的ETF基金贖回情況創出新高，而巨量資金的贖回也意味着這些主要指向科技股的成長類ETF，將被動減持科技公司的股票。
不過，隨着科技股拋售潮暫時告一段落，美股三大股指集體反彈。美東時間週三，美股三大股指集體反彈。截至收盤，道指漲439.58點，漲幅1.60%，報27940.47點；納指漲293.87點，漲幅2.71%，報11141.56點；標普500指數漲67.12點，漲幅2.01%，報3398.96點。
板塊上來看，科技股悉數走高，微軟與蘋果領漲道指。特斯拉股價大漲，前一日該股重挫21%，創史上最大單日跌幅。具體來看，蘋果漲3.99%、特斯拉漲10.92%、亞馬遜漲3.77%、谷歌漲1.60%、Facebook漲0.94%、微軟漲4.26%、高通漲3.87%、AMD漲4.09%、奈飛跌1.35%。
雖然A股市場出現調整，但多家大型基金公司認為，短期內A股波動率或有所放大，高估值板塊面臨一定回調壓力，但拉長來看，全球資產類別中我國權益資產收益優勢明顯，對於長期投資者來説，可以關注市場波動帶來的投資機會。
美股科技基金遭贖回，A股或將加速回調
9月9日，滬深股市指數集體走跌，創業板重挫近5%，阿斯利康疫苗研發進程受阻，生物疫苗板塊全天領跌，環保、半導體、互聯網等板塊跌幅居前，創業板低價股尾盤跳水；鋼鐵、港口、海運、航空等較為活躍。兩市下跌個股超3000家，截至收盤，上證指數跌1.86%，深證成指跌3.25%，創業板指跌4.80%。
A股的這波市場調整與外圍市場表現有較大關聯，一個重要的指標是，美股波動率持續提升，自7月1日以來CBOE波動率(VIX)首次出現連續3天高於30的情況，海外風險偏好持續下行。
風險偏好的下行，使得資金策略開始保守，並開始贖回基金，這直接導致了兩家超大規模的成長股基金遭遇有史以來最大月度贖回。
數據顯示，合計規模為750億美元的先鋒領航成長股ETF、安碩核心標普美國成長股ETF在今年8月出現了有史以來最大的資金流出，而專注於成長股的ETF基金在8月總計贖回了24億美元，創出四年以來的最高紀錄，巨量資金的贖回也意味着這些主要指向科技股的成長類ETF，將被動減持科技公司的股票。
顯然，由於本輪美股的調整幅度進一步加劇且持續時間拉長，考慮到當前外資約2萬億元人民幣的體量，其對於A股市場的情緒造成一定影響。
招商基金判斷A股市場短期調整或有加速跡象：
一方面，美股道指9月8日下跌2.25%，納指下跌4.11%，科技股繼續是重災區，波動率提升壓制風險偏好，受此影響，9月9日早盤A股大幅低開，創業板指一度跌超5%，前期漲幅較高的消費、科技跌幅居前。
另一方面，大宗市場如原油期貨大幅下跌對風險資產形成衝擊，多隻創業板異動個股被監管再次叫停對投機氛圍形成明顯抑制。盤面上，權重有所託舉，但消費、科技等未現明顯企穩動作，預計指數方面還有待考驗。
此外，風險方面，需重視監管層對近期低價績差股炒作的發聲，市場交投情緒會有一定降温，資金整體的風險偏好或收斂，短期或將加劇對前期強勢熱點股的震盪回調壓力。
廣發基金認為，8月以來，A股步入震盪調整期，主要表現高位股加速補跌，市場題材低迷，資金謹慎觀望，內外部的多重因素讓原本敏感市場波動進一步放大：美股再次大幅回調，特別是科技龍頭下跌更為明顯，導致A股市場避險情緒升温。此外，有消息稱阿斯利康出於安全考慮暫停疫苗三期試驗的消息，引發了市場關於疫苗研發前景的擔憂，生物疫苗股大幅跳水，拖累創業板大幅下跌。
受央行公開市場操作、經濟數據以及債市供需影響，近期銀行間流動性趨緊，這也導致權益市場投資者對未來的流動性預期形成一定壓制，前期受益於流動性明顯的成長股面臨較大回調壓力。
出清短期博弈遊資，A股或有繼續上行空間
此外，監管層強化對“炒小炒差”的監管，壓制市場風險偏好。
大成基金認為，週二晚間，深交所發佈公告，提到近期“天山生物”“豫金剛石”“長方集團”等少數流通市值小、價格低、基本面差的股票，股價短期快速上漲，炒作現象較為突出。深交所依規對其要求停牌核查。市場風險偏好收到一定衝擊，高估值股票顯著承壓。
與此同時，A股市場還面臨着短期解禁壓力較大的問題，近三週A股解禁市值接近3700億元，對流通盤造成短期壓力。
平安基金公司也指出，監管對妖股炒作停牌審查，趨嚴監管趨勢壓制短期博弈資金。近期少數流通市值較小、股價較低、基本面較差的創業板股票炒作情況突出，9月8日深交所對觸發異常波動標準的天山生物、豫金剛石、長方集團要求停牌核查，壓制短線博弈資金的投機行為。
不過，上述基金公司認為，創業板趨嚴監管壓制短期博弈資金，長期投資趨勢不變。近期創業板成交量創新高背後，短線資金炒作情況亦有所加劇，嚴監管有利於打擊涉嫌新型股價操縱行為，出清短期博弈遊資，鼓勵長期投資、價值投資，有利於給基本面好的企業帶來中長期配置機會。
板塊機會或將高低切換，A股中長期邏輯未變
對於後續市場的操作，中歐基金強調，我國經濟長期向好的趨勢沒有變化，在疫情防控和經濟恢復等方面已走在世界前列，正處於發展的戰略機遇期，近幾日，美國市場在創出新高後快速地連續大幅下挫，以及滬深股通北上資金的大幅淨流出，演化了國內資本市場大幅下跌的導火索，羊羣效應下市場經歷價格的快速調整過程。未來一段時間，核心股票估值在得到一定時間及空間的修復後，那些基本面優異、具有良好成長能力及廣闊行業發展空間的個股仍將得到投資者的青睞。
招商基金認為，短期來看，市場風險偏好擾動較大，但流動性環境並未明顯惡化。板塊方面，預計板塊間的高低位切換仍將延續，招商基金繼續關注安全邊際相對較高的順週期行業中的地產後週期消費、低估值的金融和建築板塊等；對於消費、醫藥和科技板塊則繼續存優去劣，中長期看，內部經濟復甦主線仍是較為確定的方向。
廣發基金認為，海外市場調整更傾向於高位股獲利回吐。此外，從其它的大類資產市場來看，並沒有明顯的避險或是恐慌性情緒產生。迴歸到國內，短期內A股波動率有所放大，高估值板塊面臨一定回調壓力，或繼續保持震盪格局。但拉長來看，全球資產類別中我國權益資產收益優勢明顯，對於長期投資者來説，可以關注市場波動帶來的投資機會。
平安基金強調，雖然A股短期出現擾動，但中長期震盪向上趨勢不變。行業配置上關注：建議短期關注受益於內需修復的週期成長板塊如建材、工程機械、汽車部件等，長期關注國家戰略支持的大科技行業和大消費行業。
“市場短期調整帶來優質個股的配置機會，有利於投資者借道公募基金入市。”平安基金公司在在9月9日盤後指出，相較於普通投資者，公募基金可以憑藉專業的投資能力，一方面在市場下跌時控制回撤；另一方面抓住市場調整中的結構性機會，為投資者爭取可觀的超額收益。明星基金經理穿越牛熊的能力得到市場檢驗，可抓住發行新基金機會，在市場短期調整時期佈局權益市場。
值得一提的是，在紐約交易所掛牌、專注跟蹤中國科技股的ETF基金ETF-KraneShares CSI China Internet，在美股市場的下跌中繼續獲得資金的追捧，單週吸納1.74億美元資金，創下年內紀錄，顯示出外資對中國資產依然情有獨鍾。
美東時間週三，美股三大股指集體反彈。截至收盤，道指漲439.58點，漲幅1.60%，報27940.47點；納指漲293.87點，漲幅2.71%，報11141.56點；標普500指數漲67.12點，漲幅2.01%，報3398.96點。
板塊上來看，科技股悉數走高，微軟與蘋果領漲道指。特斯拉股價大漲，前一日該股重挫21%，創史上最大單日跌幅。具體來看，蘋果漲3.99%、特斯拉漲10.92%、亞馬遜漲3.77%、谷歌漲1.60%、Facebook漲0.94%、微軟漲4.26%、高通漲3.87%、AMD漲4.09%、奈飛跌1.35%。
（文章來源：券商中國）