7月股市行情火爆，人均賺5萬元以上，有人説牛市來了；兩次大跌之後，改口稱慢牛。那麼，8月還有沒有火熱的牛市行情呢？許多人很關心。別空想，看看資金面的數據：8月的股市沒你想的那麼有錢，上漲的動力源已經竭盡枯竭，不再支持牛市行情，散户小心高位接盤。
中國的股市，一向是國家政策市，但本質上還是資本市場，也就是説，是一個政策驅動資金的市場。我們來看看7月這輪大反彈行情，到底是牛市來了還是拉高出貨，不能主觀臆斷，要用客觀數據分析。從資金面上分析，本輪大反彈的行情，在場資金主要有以下幾個方面：基金、北向資金、信貸基金、產業資本、國家基金、散户，一起來看看8月資金的博弈分析。
散户幻想的牛市，實際上可能是熊
（小題）基金：新增規模比去年沒有明顯增加，7月下旬多隻新基金未能達到募集門檻
基金主要是股票型基金和混合型基金，還有指數型基金。這一輪反彈行情，不少年輕的散户是借基金入市，因為操作方便，手機上就能操作，所以很多人也認為7月的行情是基金牛。
這個基金的規模到底有多大呢？數據顯示，截至7月30日，今年以來成立基金共計808只新基金，發行總規模1.56萬億元，這個數據在2015年是1.33萬億元，2019年是1.43萬億元，在量上並沒有顯著放大。
在1.56萬億元的新基金中，股票型基金只有2273.34億元，混合型基金8091.64億元，而混合基金一般只會有很小一部分會流入股市，按照高配20%計算，也就是説通過基金入市資金大概在一萬億元左右。這個體量算大嗎？貴州茅台一隻股票市值兩萬億，上漲就一萬億元了，其中多隻基金抱團取暖，一手17萬元的價格能有幾個散户買得起？
經過7月的兩次大跌後，關於基金的最新消息是，多隻新基金未能達到募集門檻，宣告發行失敗，這説明股市的風險教育給年輕的韭菜們上了一課，他們本來就是月光族，很多靠花唄、借貸來過日子，指望他們8月再來支援股市，解套山頂的散户，不太可能。
（小題）北向資金：後半個月大幅流出，8月必須密切關注其動向
7月行情的第二個資金重要來源是外資，也就是説國外的指數型基金，這個規模根據統計，也在一萬億元左右。外資還號稱A股市場的聰明錢，搞清楚他們的最新動向就可以預判8月的股市行情。
這兩年很多白馬股，也就是所謂的價值投資，醫藥、家電、消費的高位股，都是北向資金重倉，他們為A股市場帶來了不同的投資方向。根據統計，整個7月份北向資金呈現先大幅流入後大幅流出的狀態，前半個月多流入，後半個月多流出。其中，7月2日流入171.15億元、7月3日流入131.94億元、7月6日流出136.52億元，但是，7月14日後流出較多，比如7月14日淨流出173.84億元，7月24日淨流出163.57億元，7月31日10點到11點，淨流出66億元砸壞大盤，整天滬股通流出28.15億元。
而7月14日剛好是本輪反彈的頂部3400點，指望外資8月份就殺回去接高位站崗的散户，他們可能沒那麼心善。8月要密切關注北向資金的流向，如果繼續流出，那麼7月14日無疑就是此輪反彈的頂部。
（小題）信貸基金：國家嚴查信貸資金違規流入樓市和股市
今年7月的行情，筆者瞭解到，很多散户都是借貸資金入市，比如建行的快貸，還有借唄、微粒貸等，手機操作都很方便，這個沒有官方統計數據，市場估計也在萬億左右。這個國家的政策是：要穿透去看網上消費貸的最終流向，嚴查信貸資金違規流入樓市和股市，不允許流入樓市，也不允許流入股市。
不僅散户這麼幹，不少拿到低息的企業也這麼幹，這一輪瘋牛很快倒下，因為7月11日銀保監會再度強調“嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資，嚴查亂加槓桿和投機炒作行為”，多家銀行領到罰單。銀行機開始自查，一旦銀行查到企業將信貸資金用於場外配資，將會拒絕再提供信貸資金支持。而民營金融機構，國家監管部門出手，一天9家金融機構被接管。
牛不牛國家沒有明確，但國家需要股市是健康的，比較喜歡穩定，所以7月14日之後，股市的成交量下降，從一萬七千億元下降到萬億左右，因為違規資金逐步退場了。8月份這部分資金，估計很難再入場。
（小題）產業資本：7月百家上市公司609位股東發佈減持公告，超過1億股的有3家，解禁股規模4500億元
7月份，有609位大股東發佈減持公告，加上6月的490位股東公告，8月將面臨上千股東的減持。
其中，全國社保基金擬減持中國人保8.84億股，君正集團大股東擬減持1.69億股，東方財富大股東擬減持1.61億股。連市場看好的國家醫藥公司7月也宣佈減持88億元，涉及邁瑞醫療、華大基因、迪瑞醫療、萬孚生物、安圖生物、九強生物等九家公司。
如果是牛市來了，國家要造牛市，你覺得全國社保基金的管理者會不知道嗎？這些大股東會不知道？就你一個散户知道了這個驚天內幕？
而7月份的解禁股規模，高達4500億元，科創板1800億元的解禁股造成了巨大壓力，有的股票出現連續八天大跌。
對產業資本來説，8月份還是高位套現的時機，他們有減持的衝動。7月不少大股東清倉式減持，14家公司違規減持，都是真金白銀，減持成本都太低了。 對於減持股和解禁股，資金一般情況下都會逃離。
（小題）國家基金：可以保障股市不會大跌
國家基金有很多錢在股市，這是2020年股市和2015年股市的最大區別，這對股市穩定很有幫助。 國家基金包括社保資金和產業資金，但是國家基金也是要吃大肉的。
社保資金一般都是盈利的，2019年的社保基金規模是2.6萬億元，賺了3000億元，現在規模應該超過了3萬億元。從社保基金7月宣佈減持8.84億股中國人保來看，國家基金一般也是高位減持，然後再抄底。
今年社保基金要盈利的話，也不會低於3000億元，賺的是股民的錢，但也是取之於民用之於民，這個散户要理解和支持，尤其是那些還在幻想牛市的散户，與其把錢支援大股東了，造就一批億萬富翁，不如讓社保基金把錢賺了，老百姓還能多發點退休金。
國家的產業資金，今年尤其很多基金投向了半導體產業，一般是投資一級市場比較多，到二級市場吃大肉，8月直接買高位的股票？可能性不大。
還有一部分國家資金，那就是券商出資救市的資金，這個規模2015年是1200億元，到2018年有消息説盈利了300億元，後逐步退出。但應該還沒有還給券商，因為每到A股要大跌的時候，就有神秘資金拉起，比如最近的一次7月31日，北上資金一小時砸盤66億元，大盤差一點被砸破位，下午及時反彈。
國家基金8月份大概率還會穩定股市，注意，是穩定，而不會改變股市的趨勢。有幾萬億元的國家基金在，估計不會發生2015年6月那種股災，但是要牛市行情，估計沒有。
（小題）散户資金：7月人均獲利5萬元，兩次大跌後獲利資金不會再跑步入場高位接盤
再來看一下散户資金，這部分資金是中國股市的“主力軍”，1.6億股民按照1億活躍用户來算，根據最新統計數據，截至7月17日，1000萬元以上的大户是15051户，資金是1500億，多是遊資；00萬元以上的證券賬户是160萬户，資金就是1.6萬億，剩下的按照人均5萬元來算，資金8萬億元，散户資金大約10萬億元。
兩次大跌後，獲利資金不會再跑步入場高位接盤，剩下的就是跟風盤，稍有風吹草動就會變成驚弓之鳥，像7月31日一樣。所以，8月份股市趨勢還是要看前面4方的大資金，主力決定方向。
總的來看，8月資金面已不支持牛市行情，散户小心高位接盤；但有國家基金和資金在，股市發生股災的概率也小，8月份散户謹慎樂觀，盯緊市場的散户熱度風向標券商板塊，還有決定市場反彈高度的科技板塊，以及極大影響市場資金流向的北上資金，保持低倉位參與還未拉高的醫藥、農業、科技等板塊，根據大盤走勢隨時調整倉位操作，不要再主觀臆斷幻想牛市滿倉操作，防止市場再次出現7月那樣的大跌。