日元8月上漲機會高?部分機構已看到102

日元8月上漲機會高?部分機構已看到102

外匯天眼APP訊 : 今年夏季的日元漲勢似乎已提前到來。受美元走跌及季節因素影響,有試算指出下月美元兑日元可能出現 102 水準。影響未來走勢的除了美國及美元之外,新西蘭的 9 月大選也很有可能掌握關鍵。

根據路透社28 日報道,日元往往在每年 8 月走高。從 1998 年以來,7 月底的美元兑日元行情,常低於當月初水準。在過去 22 年當中,日元在 7 月走揚的次數只有 10 次,還不到 5 成比例。

但是 8 月情況大不相同,從過去 22 年的紀錄來看,日元有 17 次在當月走揚,幾率高達 77%。

主要的背景因素包括,美債的配息及償還集中在那個時期,日本投資人將部分資金兑換日元。還有日本企業在進入暑假之前,集中將外幣計價債券賣出轉為日元。

此外,全球投資家也在夏天淡季暫時將資產轉進美債,這也造成美債的殖利率下滑,容易造成美元走跌。在市場流動性變差的情況下,也容易出現炒短線買進日元的現象。

根據日本三菱日聯銀行統計,安倍晉三在 2012 年底開始執政後,從 7 月月初到 8 月出現低價行情的平均下滑率為 2.8%。而最大的下滑率則為 2015 年的 5.2%。

今年 7 月初的美元兑日元報 107.98,以 8 月份的低價平均 104.96 來看,若出現過去最大跌幅,有可能下挫到 102.37。

三菱日聯的首席分析師內田稔指出,“夏天期間的不確定性很有可能升高,除了避險勢力抬頭,也必須充分留意美元兑日元走跌的可能性。”

日元目前走揚當中,市場有多數認為這是美元走跌所主導。美國在新冠肺炎 (COVID-19) 確診人數及追加財政動用的影響下,造成公債的殖利率走低,主要貨幣方面的美元指數也出現近 2 年來的低水準。

但是往年 8 月的日元走揚也並非只有集中發生在美元兑日元。法國興業銀行自 2000 起,於每年 8 月針對主要 10 種貨幣的變動率進行調查,以紐元兑日元的下跌最為明顯,8 月的平均下跌率近 2%。自金融海嘯發生後的 2010 年以來,除了 2016 年以外都出現下滑。

紐元在 8 月容易出現下滑的理由不明,但考量到澳元兑日元在相同期間也曾經出現過 17 次的下跌,在夏天的市場淡季,投資人因考量風險而買進的貨幣,也很容易就不受歡迎。

新西蘭在今年 9 月將實施大選,花旗證券統計過去至 2017 年為止,針對紐元在 11 次大選時的走勢作出調察。發現於選前約 5 周到 2 周後期間,在兑換美元的表現方面,容易出現下滑情況。於同期間有 9 次出現下滑,平均下滑率逾 5%。

這次的新西蘭大選將於 9 月 19 日實施,其 5 周前是 8 月 15 日。正逢傳聞中的美債償還集中、日本大舉買進日元的時期。如果紐元兑日元也出現走跌,日元走揚的壓力拉昇,也容易反映在美元兑日元行情上頭。

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