來伊份4月28日晚間，“零食第一股”同時披露了2020年年報和2021年一季報。
年報顯示，2020年，來伊份實現營業收入40.26億元，同比增長0.59%；淨利潤大幅下跌728.65%至-6519萬元，出現上市以來的首次年度虧損。
冰與火之間往往只是一線之隔。
相較於全年虧損，“一季度王者”來伊份今年開年再度收穫好成績。一季報顯示，報告期內，來伊份雖然營收同比下滑7.59%至12.15億元，但歸母淨利潤同比上漲9.65%至8028.95萬元，創下單季度新高。
線下備受衝擊
對於2020年業績虧損的原因，來伊份方面指出，2020年，公司銷售費用、管理費用有所增加，對當期利潤造成一定影響，主要系公司加強人才梯隊建設，在疫情期間提高員工獎勵激勵政策，同時加大信息化建設投入，推動品牌升級宣傳，推進業務佈局。
中國食品產業分析師朱丹蓬則告訴記者，虧損是基於來伊份以線下為主，線上偏弱，近九成的業績要靠門店來實現，因此，在疫情的影響下，來伊份備受衝擊，這是其衰退的主要原因之一。“且門店集中在長三角，尤其是上海地區，商業租金偏高，員工工資偏高，所以管理費用偏高。在我看來，2021年，業績虧損情況應該有所改善。”
年報顯示，目前來伊份的銷售依然以線下渠道為主，2020年，其線下門店直營零售收入30.1億元，佔比達70%以上；電子商務平台收入為5.94億元，雖然較去年同期增長15.17%，但佔比依然較小，低於15%。
仰賴線下和偏重直營的重資產運營模式也影響了來伊份的盈利表現。
財報顯示，2020年，公司毛利率高達42.13%。這一數據明顯高於競爭對手良品鋪子、三隻松鼠同期30.47%、23.9%，但在淨利率方面，來伊份就要遜色不少。財報顯示，來伊份2020年的銷售淨利率為-1.62%，而同期良品鋪子和三隻松鼠的銷售淨利率則分別為4.36%和3.08%。
來伊份方面顯然也意識到了這一問題，開始發力加盟業務，輕裝上陣。2020年底，來伊份副總裁張琴曾表示，“未來，我們的加盟店和直營店比例將達到3:1，也就是説加盟店將佔到門店總數的75%。”來伊份還在各個省份設置了駐省辦，下設招商部、運營部和綜合支持部，以配合加盟業務發展。
從財報來看，加盟業務正在迅速推進中。截至2020年12月31日，來伊份連鎖門店總數3004家，同比增加212家。其中直營門店2369家，同比減少60家；加盟門店635家，同比增加272家。
今日下午，針對毛利率和淨利率的表現差異，來伊份方面也在回應《國際金融報》記者採訪時表示，近幾年公司加大布局全渠道銷售網絡，加大銷售費用投入，對公司淨利潤水平產生一定影響，隨着公司加盟店佔比的提升，公司盈利能力有望逐漸改善。
僅靠一季度賺錢
翻閲往年的財報可以發現，來伊份近年來都是一季度盈利，剩餘三個季度出現虧損。
對此，來伊份方面向記者解釋道：休閒食品零售行業具有較強季節性特徵。由於氣温對人們的食慾有較大的影響，消費者般在氣温較低的第一季度對休閒食品的消費需求較高；加之元旦、春節等傳統節假日作為休閒食品的銷售旺季，也主要集中在第一季度，導致業內第一季度的銷售業績普遍好於第二、三、四季度。
“針對上述情況，一方面，公司通過新品開發，不斷完善商品品類和豐富的商品品種，推出合適的商品及社區店時令商品模式，以應對行業銷售淡旺季的波動；另一面，公司認真研究消費需求和特點，在淡季，適時推出適合的營銷活動，加強與消費者線上線下互動，做到淡季不淡。”來伊份方面補充道。
事實上，雖然一季度普遍盈利，但近年來，來伊份的全年業績一直不佳。
數據顯示，其2017年開始，淨利就出現下滑。2018年和2019年，來伊份的歸母淨利潤才剛過1000萬元，較2017年的1億元出現大幅縮水。值得注意的是，來伊份已經連續三年扣非後淨利潤為虧損。
對比良品鋪子、三隻松鼠等約3億元的歸母淨利潤來看，來伊份早已被甩在了身後。
但朱丹蓬對於來伊份的發展依然持以樂觀的態度，“目前，在整個休閒食品領域，要想做好，需要在五個維度發力，即品質的穩定、品牌的激活、場景的創新、服務體系的完善、客户粘性的增強。因此，我們可以看到來伊份在戰略以及品牌年輕化，請了王一博之後，整體表現應該來説是在逐漸的復甦之中。”
至於未來該如何具體發力，朱丹蓬也給出了三點建議，第一，線上線下一體化運營，第二，線上與線下資源互融共通，第三，線上與線下短板互補。“如果做好這三點，那企業的發展肯定是沒問題的，因為我們可以看到，即便良品鋪子大本營位於湖北，但是其通過線上線下共同發展，整體的業績及利潤都是非常不錯的”。