今年以來，資本市場整體表現欠佳，ETF基金品種首當其衝。ETF市場“新發”遇冷之際，年內新成立的ETF上市後也絕大部分出現份額縮水。其中，縮水最快的ETF僅上市兩個交易日，份額便減少過半；縮水比例最大的ETF上市兩個多月份額僅剩不到5%。
即便是存量市場，也有七成以上老ETF較最初發行規模出現縮水，ETF的吸金主力只是極少數，馬太效應在國內ETF市場正愈演愈烈。
新ETF上市後份額集體縮水
近五成淪為“迷你基”
今年的ETF新發市場有點慘淡。
據Wind統計顯示，截至5月20日，年內53只新成立ETF發行規模合計達191.70億元，同比去年同期93只新ETF產品653.42億元的合計發行規模，縮水超7成。與此同時，新成立的ETF在上市後絕大部分基金份額較成立時出現縮水，縮水最快的ETF僅上市兩個交易日，份額便減少過半；縮水比例最大的ETF上市兩個多月份額僅剩不到5%。
數據顯示，53只新ETF中，除了國泰標普500ETF上週五剛上市，嘉實上證科創板新一代信息技術ETF、華安上證科創板新一代信息技術ETF、上投摩根中證創新藥產業ETF未上市外，其餘有49只上市後均出現份額縮水。
具體來看，招商中證滬港深500醫藥衞生ETF縮水最快，5月19日上市後僅2個交易日，便份額減半，由成立時的2.26億份降至1.13億份；匯添富中證全指醫療器械ETF、華泰柏瑞中證全指電力公用事業ETF縮水速度也很快，5月16日上市後僅5個交易日，份額驟降7成以上；易方達中證消費50ETF、廣發恆生科技ETF上市兩週左右份額削減超8成。
方正富邦中證醫藥及醫療器械創新ETF縮水幅度最大，超過95%，博時中證港股通消費主題ETF、國泰中證滬港深動漫遊戲ETF也縮水超過94%。雖然已考慮4只上海金ETF在上市前進行的基金份額折算，嘉實上海金ETF和平安上海金ETF縮水比例依然超過9成,南方上海金ETF縮水超過8成，另有11只縮水比例也超過了8成。
此外，縮水量最大的嘉實國證綠色電力ETF，達到7.87億份，南方中證500增強策略ETF、匯添富中證滬港深張江自主創新50ETF分別縮水5.61億、5.26億，縮水比例分別為74.68%、75.14%和44.94%。值得一提的是，匯添富中證滬港深張江自主創新50ETF、嘉實國證綠色電力ETF是年內成立的規模第二、三大ETF，僅次於5月18日成立的嘉實上證科創板新一代信息技術ETF的13.97億，這也是今年僅有的發行規模超10億的3只ETF。
值得一提的是，上市以來份額跌幅最小的是國泰中證基建ETF，自2月9日成立以來，縮水比例6.69%，雖然該基金成立以來淨值跌幅也達到10%，不過，基建板塊也算是年內比較抗跌板塊。
從持有人結構來看，上述縮水顯著的ETF既有以機構持有人為主，也有以個人投資者為主。比如，上市交易書顯示，招商中證滬港深500醫藥衞生ETF、匯添富中證全指醫療器械ETF以機構投資者為主、廣發恆生科技ETF、方正富邦中證醫藥及醫療器械創新ETF、博時中證港股通消費主題ETF等以機構投資者為主，華泰柏瑞中證全指電力公用事業ETF、國泰中證滬港深動漫遊戲ETF、嘉實上海金ETF、平安上海金ETF、南方上海金ETF等個人投資者則超過了機構投資者。
值得一提的是，年內新成立的ETF中，只有7只發行規模超過5億份，2-3億份的數量佔比接近6成。截至目前，53只新ETF中有25只基金份額較成立時減少超2億份，份額仍在2億份以上的只有11只，5000萬份以下的有17只。若以最新基金淨值計算，經過份額大幅縮水後，已有24只新ETF淪為不足5000萬元的“迷你基”，數量佔比超過45%。
淨值規模5000萬元以下新ETF一覽
馬太效應愈演愈烈
5%老ETF成吸金主力
實際上，大比例縮水的情形也出現在今年以前成立的老ETF中（考慮到目前已有上百隻老ETF上市前後進行過基金份額折算，接下來以基金淨值規模為基準進行統計）。
據Wind統計顯示，截至5月20日，2022年之前成立的610只老非貨ETF 中，有445只淨值規模較發行時出現縮水，佔比七成以上，只有165只規模出現增長，佔比不到三成。其中，只有96只規模較發行時翻倍，佔比不足兩成，翻5倍以上為51只，10倍以上為28只。
其中，2004年12月成立的華夏上證50ETF由54.35億元的發行規模增至496.74億元，累計吸金441.39億元，規模增幅高達812.08%；2013年2月成立的南方中證500ETF由11.48億元的發行規模增至392.45億元，累計吸金380.98億元，規模增幅高達33.20倍；2017年1月成立的易方達中證海外互聯ETF由3.01億元的發行規模增至340.38億元，累計吸金337.37億元，規模增幅達111.92倍。此外，國泰中證全指證券公司ETF、華夏滬深300ETF、華寶中證全指證券ETF、華夏上證科創板50ETF、華安上證180ETF、易方達創業板ETF等17只自成立以來吸金規模超過100億元。
值得一提的是，截至5月20日，規模出現增長的ETF自成立以來累計吸金6613.78億元，其中規模增量前20的ETF合計吸金3861.92億元，佔比近6成，前30的ETF合計吸金4730.98億元，佔比超過7成，這意味着只有5%的ETF成為吸金主力。
“相較於海外市場，中國的ETF發展空間還很大。不過，目前來看，國內主流指數寬基產品已接近飽和，部分熱門賽道也逐漸變得擁擠。”在某指數基金經理看來，隨着馬太效應會變得日益明顯，即便仍然可以在更加細分領域或前瞻性領域追趕機會，但最終也只有少數有代表性的產品會脱穎而出。
不過，也有基金經理認為，國內ETF的格局還遠未到終局階段，即便出於完善產品線的考量，作為工具型品種的ETF也是一個不能隨便放棄的領域，尤其是細分領域仍有機會藉助市場的東風順勢而起。