10月10日，貝殼財經·中誠信美麗中國ESG指數（下稱“美麗中國ESG指數”）、貝殼財經·中誠信碳中和100指數（下稱“碳中和100指數”）首期月報出爐。
數據顯示，首期月報覆蓋的一個月時間（8月25日-9月25日），在權益市場整體表現下行的情況下，美麗中國ESG指數下跌6.62%，碳中和100指數下跌9.12%。
8月初，2022新京報貝殼財經夏季峯會上，貝殼財經與中誠信集團聯合開發ESG與雙碳系列數據產品，囊括貝殼財經中誠信美麗中國ESG指數、貝殼財經中誠信碳中和100指數，以及企業ESG評級數據庫，旨在成為上市公司ESG發展的晴雨表，也是助力投資人進行可持續投資決策的重要參考，可有效助力資本市場可持續發展，為表現優秀的公司創造更好的融資環境。未來將定期發佈報告，供市場參考。
兩大指數下跌，電氣設備行業影響超額收益
本次月報選取了CCX1800作為基準指數對比，其主要是滿足中誠信指數可投性定義且市值排名在前1800名的股票，該指數相對更能表徵當月市場整體表現。
8月25日-9月25日，CCX1800指數下跌6.91%，美麗中國ESG指數下跌6.62%，碳中和100指數下跌9.12%。其中，美麗中國ESG指數與CCX1800點位變化、收益率變化均具有較強正相關性，碳中和100指數表現則相對較弱，8月31日一度下跌4%。與市場整體表現類似，各指數在9月13日後呈持續下跌趨勢。
新京報貝殼財經記者注意到，從長期表現來看，美麗中國ESG指數和碳中和100指數均跑贏基準。近三個月（截至9月25日，下同），美麗中國ESG指數跌7.06%，碳中和100指數跌8.41%，CCX1800指數跌10.47%。時間拉長至近六個月，美麗中國ESG指數跌2.69%，碳中和100指數漲0.17%，CCX1800指數跌6.81%。
本次月報從風格、行業和特質收益三個層面分析了指數的超額收益來源。報告顯示，美麗中國ESG指數相對基準的超額正收益主要來自於風格收益，其超配了高盈利、低估值因子、低流動性因子和小市值因子。行業上超配了公用事業、化工和醫藥生物，低配了食品飲料、金融服務與電氣設備行業。
在風格層面，美麗中國ESG指數的超額正收益主要來自於超配的低流動性和低估值因子；在行業層面，美麗中國ESG指數主要的超額正收益來自低配的電子和電氣設備行業，主要的超額負收益來自低配的食品飲料以及國防軍工。
相比之下，碳中和100指數相對基準的超額負收益主要來自於行業和風格。這一指數超配了貝塔因子、動量因子和小市值因子。行業上超配了電氣設備、汽車行業，低配了銀行、食品飲料行業。
新京報貝殼財經記者注意到，電氣設備行業影響了兩隻指數的超額收益。相較於基準指數，美麗中國ESG指數低配了電氣設備行業，成為該指數主要的超額正收益來源；碳中和100指數超配了電氣設備行業，則成為其主要的超額負收益來源。
8月25日-9月25日期間，按申萬一級行業分類，電氣設備行業跌幅達到14.92%。除此之外，同時間段內，申萬食品飲料行業跌2.85%，國防軍工行業微漲0.22%。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對貝殼財經記者表示，過去的一個月，A股市場表現承壓比較重，一是海外加息因素及地緣政治導致通脹壓力仍在繼續攀升，二是國內仍存在着三重壓力的傳遞影響。與此同時，國內一系列穩經濟的政策也加速落地，為四季度市場反彈奠定了一定的基礎。
回顧9月，中泰證券首席策略分析師徐馳對貝殼財經記者表示，A股市場受到美聯儲、歐央行加速收緊流動性、人民幣匯率貶值等事件擾動，市場風險偏好受到明顯抑制，成交額縮量明顯，帶動各大指數紛紛調整。其中，大盤價值風格表現相對抗跌，以中證1000、國證2000指數代表的中小市值風格調整較大，對整體指數表現形成拖累。
對於行業表現，徐馳分析，以食品飲料為代表的消費股以及績優板塊煤炭股取得相對超額收益，而汽車、電子電氣等則跌幅明顯。一方面，汽車、電子電氣等板塊的調整是由於“泛新能源”高景氣賽道板塊受市場流動性收緊預期衝擊明顯，抱團資金獲利了結情緒濃厚，帶動相關細分行業進入“估值消化”過程；另一方面，市場加大對疫後消費復甦期待，食品飲料、商貿零售及交運等消費板塊受到提振，9月下旬開始表現出相對超額收益。
具體來看，9月食品飲料指數走勢呈 “U”形，行業整體調整-3.07%。高估值景氣賽道的資金向低估值的消費板塊切換跡象明顯。至於電子電氣，9月電子行業調整較大，整體下跌13.51%。上半年消費電子產品需求表現疲弱，9月蘋果放棄了iPhone的增產計劃再次確認需求下行，造成相關代工產業細分板塊紛紛走弱；而半導體代表的科技板塊，估值相對較高，受海外加速收緊流動性衝擊較大。
此外，9月軍工行業震盪調整，錄得5%跌幅，整體表現相對抗跌。其中，軍工行業中小市值公司調整較大是帶動指數調整的主要原因。但軍工行業中報業績持續釋放對板塊整體表現形成支撐，2022H1軍工行業整體營收同比增長近8%，整體歸母淨利潤同比增長近6%，且航空裝備產業龍頭業績表現較為亮眼。此外，9月國產大飛機C919取得型號合格證，相關產業鏈景氣度進一步確認，助推軍工行業整體表現相對佔優。
成分股漲跌榜揭曉：建發股份和金龍羽漲幅最大
本次月報還公佈了成分股漲跌榜，建發股份和金龍羽分列美麗中國ESG指數和碳中和100指數漲幅榜首，一個月時間分別上漲30.94%和13.14%。相比之下，中遠海特和固德威則成為兩隻指數中表現最差的公司，跌幅分別達到30.27%和31.04%。
從成分股漲跌情況來看，8月25日-9月25日，躋身美麗中國ESG指數成分股漲幅前五的股票為建發股份、長飛光纖、東方電氣、萬科A、中國石化；跌幅前五的股票為中遠海特、復星醫藥、海信家電、康龍化成、晶晨股份。
根據榜單，碳中和100指數成分股漲幅前五的股票包括金龍羽、通達股份、中國石化、海油發展、中煤能源；跌幅前五的股票為固德威、八方股份、遠東股份、鳴志電器、威騰電氣。
據介紹，兩隻指數均具備較為廣泛的行業覆蓋度以及較好的市值投資容量，指數走勢除了反映相關上市公司的證券表現之外，還側面反映出我國企業踐行ESG理念和對碳中和目標的實施情況，展現出上市公司在推廣ESG和推動碳中和過程中發揮的引領示範效應。
其中，美麗中國ESG指數選樣範圍覆蓋全A股，遴選出ESG表現領先且具備低估值、低波動、高盈利、高成長、高盈利質量和高分紅等特點的上市公司。碳中和100指數在中誠信綠金科技（北京）有限公司碳排放管理評分覆蓋的A股證券範圍內，從低碳和高碳兩個維度，選取出在綠色低碳領域處於領先地位和在高碳領域減排表現突出的代表性上市公司。該指數選擇碳排放得分排名前100的股票作為指數樣本，並對高碳和低碳屬性證券進行1：2的權重配比。
值得一提的是，碳中和100指數的樣本既包括光伏、新能源車、鋰電等綠色低碳領域龍頭股票，也包括煤炭、化工、建築等高碳領域碳排放得分靠前的股票。
新京報貝殼財經記者 顧志娟 胡萌 編輯 王進雨 校對 劉軍