2022年5月6日玉馬遮陽（300993）發佈公告稱：信達證券汲肖飛 周少博 呂佳文 邱楠宇 師婧、泰達宏利基金孟傑於2022年5月6日調研我司。
本次調研主要內容：問：2022年在手訂單情況?
答：目前遮光面料產品在手訂單維持在2個月左右；可調光面料維持在3個月左右；陽光面料維持在5個月左右，公司產品供不應求，因此公司正加快募投項目建設進度，爭取早日投產達效，擴大公司產品市場覆蓋率和佔有率。
問：公司近期是否有提價的計劃?提價到落地需多長時間?
答：2021年因為原材料漲價、匯率波動等原因，公司在對銷售市場、產品品種等因素綜合研判的基礎上進行了兩次提價，提價幅度約在3%--5%之間。2022年，公司會緊盯原材料、匯率波動情況，綜合公司產品成本上漲幅度，一旦觸及產品成本上限，公司會第一時間與客户溝通，啓動提價機制。目前尚未有提價的計劃。提價到落地一般會延遲3個月的時間。
問：展望公司2022年收入預算情況?
答：公司綜合考慮行業、市場、疫情、匯率等內外部多種因素，結合公司自身優勢和發展規劃，確定2022年的收入預算增長區間為同比增長20%-35%。面對複雜多變的國內外經濟形勢，公司將聚焦主業，行穩致遠，不斷提升自身競爭力，爭取完成全年目標。
問：公司產品出口受海運影響情況?
答：公司外銷業務一直採取FOB的交易銷售模式，海運費的增長對公司業務影響不大。但發出商品受國際航運運力的影響，客户的收貨時間有所延長。
問：公司未來產品結構會做調整嗎?
答：目前公司產品結構佔比基本上是三大類各佔三分之一左右，未來公司堅持走高端市場戰略，逐步擴大可調光面料和陽光面料產品佔比，壓縮遮光面料的佔比，並加大新的功能性遮陽產品的開發。
問：公司未來業績的增長,更多來自於哪些方面?
答：海外遮陽市場較為成熟，普及率和滲透率已經很高，遮陽成品作為快消品已經進入了大型商超，一般3-5年會更換一次；國內市場處於認知階段，滲透率還比較低，相信隨着消費者對節能環保及綠色建築節能新型材料認識的提升，功能性遮陽產品的滲透率將會出現較快增長。未來業績的增長，主要是來自於新市場及新產品的拓展，其次是來自於原有客户的增量及對產品的更新換代和產品升級等方面。
問：斑馬先生平台情況,運營模式?
答：斑馬先生是公司旗下品牌，斑馬先生品牌主要聚焦於户外防風捲簾、户外海天蓬、户外遮陽傘以及室內調光窗簾等遮陽用品與户外空間的研發、生產與銷售。斑馬先生產品專注於遮陽、調光和智能三大屬性並且在產品的設計、品質、功能、性價比、購買渠道及方式等方面體現與眾不同的特性。斑馬先生產品羣體定位：年輕向上、熱愛生活、追求品質的新青年羣體。為滿足廣大消費者的定製需求，進一步拓展營銷渠道，加大品牌宣傳及產品推廣，公司設立了線上斑馬先生新營銷平台，與成品加工商共同合作為廣大的消費者提供了便利。
問：俄烏戰事對公司影響有多大?
答：國外戰事使國際業務的發貨延遲，導致公司在歐洲東部區域的收入佔比降低。對此，公司積極開拓其他國際市場，以彌補歐洲東部區域的銷售量。從今年第一季度的收入佔比來看，國際業務的收入佔比達79.17%，較去年全年的70.40%提高8.77%。公司通過加大其他區域的銷售已經彌補了國外戰事對公司銷售的影響。
問：疫情對公司的生產經營影響狀況如何?四月份生產和銷售是否迴歸正常狀態?
答：2022年3月以來，壽光因外地輸入疫情，加大了疫情管控，導致道路交通受阻，公司原材料進廠及產品發貨困難，物流成本增加。因工廠所在區域，受疫情管控措施影響，部分密接及次密接員工居家隔離，導致開工不足。自4月份以來，隨着疫情好轉，員工已全部到崗，公司已恢復正常生產運行，原材料進廠及產品發貨物流方面正逐步恢復正常。
問：目前國外客户有無砍單,向東南亞市場轉移情況?
答：中國是全球功能遮陽材料的集中地，是全球具有競爭力的產品市場。公司產品品種豐富，質量有保證，性價比高，與客户交流、溝通渠道暢通，合作粘性強，深得客户信賴。目前，國外客户沒有砍單、向東南亞市場轉移情況。
問：2022年公司募投新增產能的投放節奏?
答：公司募投項目包括高分子複合遮陽材料擴產項目和遮陽用布生產線技術升級改造項目，募投擴產項目2021年已釋放產能20%-30%；2022年6月30日所有基礎建設將全部完成，後續隨着設備的分批次到場，年底可實現完全投產，預計產能達到60%-70%；2023年可完全達產，產能達到100%。
問：同行公司中有開拓其他業務情況,公司除募投項目外,還有其他產能拓展的計劃嗎?
答：公司將聚焦專注於功能性遮陽材料的經營，不斷致力於功能性遮陽面料的研發創新，打造具有國際競爭力的功能性遮陽面料供應商；一是公司將持續不斷的加強技改投入，進一步提升原有產線產能；二是公司將積極穩妥地推進規模的不斷擴張，以保持經營業績增長的連續性。
問：公司是否有到國內外其他地方設廠的想法?有沒有加入遮陽成品製造行業的想法?
答：目前，公司的生產全部集中在山東省壽光市，綜合考慮各種經營資源要素，本地具有較為明顯的生產及管理的便利條件，因此，公司暫時沒有到國內外其他地方設廠的想法。公司認為功能性遮陽新材料市場將迎來快速發展，市場空間巨大，公司近期的主要規劃還是聚焦功能性遮陽新材料業務，充分發揮公司在功能性遮陽新材料研發生產經營中的各種優勢，做強做大功能性遮陽新材料主業，暫時沒有涉及遮陽成品製造的計劃。
問：公司產品出口受海運影響情況?
答：公司外銷業務一直採取FOB的交易銷售模式，海運費的增長對公司業務影響不大。但發出商品受國際航運運力的影響，客户的收貨時間有所延長。
玉馬遮陽主營業務：功能性遮陽材料的研發、生產和銷售
玉馬遮陽2022一季報顯示，公司主營收入1.14億元，同比上升9.64%；歸母淨利潤2693.43萬元，同比下降12.77%；扣非淨利潤2684.37萬元，同比下降9.49%；其中2022年第一季度，公司單季度主營收入1.14億元，同比上升9.64%；單季度歸母淨利潤2693.43萬元，同比下降12.77%；單季度扣非淨利潤2684.37萬元，同比下降9.49%；負債率4.98%，投資收益14.3萬元，財務費用-174.83萬元，毛利率41.53%。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級6家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為31.19。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1134.71萬，融資餘額減少；融券淨流入21.68萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，玉馬遮陽（300993）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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