當前，長期資金入市還存在諸多問題，吸引長期資金任重而道遠。既要進一步完善相關基礎制度建設，營造適合長期投資的環境，也要提高上市公司質量，營造有進有出、優勝劣汰的良好市場生態。同時，還要優化長週期考核機制，提升權益投資比例，提高資本市場的開放水平。
今年以來，有關部門相繼制定一系列政策，指出應積極引入長期投資者，增加其持股比例，吸引長期資金入市，保持資本市場平穩運行。這對於更好地顯現資本市場長期價值而言具有重要意義。
資本市場的平穩運行與長期資金密切相關，長期資金越多，市場就越穩定，反之，市場波動性就會較大。養老金、保險機構、企業年金、社保等，都屬於長期資金，具有投資週期長、交易頻率低、投資風格穩健等特點。目前，A股市場仍以散户為主，短期資金佔比較高、資金分散且交易頻率高，這是市場波動較大的重要原因之一。長期資金入市，有助於平抑市場的非理性短期波動，營造良好的投資氛圍，更好發揮資本市場的穩定器作用。從長遠看，還有助於金融支持實體經濟，助力經濟的高質量發展。
當前，長期資金入市還存在諸多問題，吸引長期資金任重而道遠。
首先，在政策層面需要進一步完善相關基礎制度建設，營造適合長期投資的環境。完善的法制和市場機制、良好的投資環境，是吸引優質上市公司的先決條件，也是長期資金入市的重要前提，光想着怎麼“來錢”無疑是本末倒置。
其次，要提高上市公司質量，營造有進有出、優勝劣汰的良好市場生態。一方面，上市公司要有一套回報長期投資者的機制；另一方面，政策導向和資本市場對奉行長期主義的上市公司要有正反饋，股東文化才能樹立，市場的誠信氛圍才能形成。
再次，優化長週期考核機制。比如，將考核週期從一年變為數年，降低投資難度、提高可操作性，從而提升權益投資比例。同時，應完善税收政策，比如採取專為鼓勵長期投資行為而設計的免税、減税等税收優惠政策，加大分紅等，吸引投資者擁抱長期投資。數據顯示，截至今年2月，國內險資配置權益類資產比例略超10%，而成熟市場這一比例高達50%。提升養老金、險資、社保基金、理財資金權益類產品的比例，仍有較充足空間。
最後，提高資本市場的開放水平。既要引進來，又要走出去。要有步驟地擴大投資標的，讓長期資金有更多投資選擇，從而容納更多資金體量。例如，拓寬滬港通標的範圍、拓展和優化滬倫通制度、擴大商品和金融期貨國際化品種供給等。此外，可以引進先進的外資金融機構或是券商基金管理公司，在一定程度上降低門檻，提升來去自由度等。
下一步，對於我國資本市場而言，如何更好地吸引全球最優質的上市公司和資金來參與其中，是兩項重要內容。要實現這兩個目標，還有很長的道路要走。事實表明，我國資本市場發展預期向深向好，我國經濟擁有長遠的發展前景、114萬億元的GDP總量和14億多的人口基數，如此龐大的消費市場和經濟潛力，構成了長期投資的基礎。目前，我國長期資金入市比例較低，也從一個側面表明其未來具有巨大的發展空間。為此，要充分重視政策的力量，用好政策工具箱，不斷提升資產的質量，從而更有效地助力中國股市長期向好發展。
文/李大霄
圖源/視覺中國