富凱摘要：深交所問詢函異常犀利，點出了概念炒作、內幕交易的諸多可疑之處。
作者|天鵝
本週，A股“漲停天團”中，保齡寶頗為顯眼。
這家打着“0糖”旗號的概念股，不僅連漲六個交易日，並兩次成功封板！
保齡寶上半年業績預告稱淨利潤同比增長50%至100%，但如果將其與股價異動聯繫在一起，可能就大錯特錯了。
保齡寶是國內功能糖行業的領軍企業，公司始終專注於酶工程、發酵工程等現代生物工程技術，從事功能糖的研發、製造及方案服務。
按照保齡寶的説法，它是目前國內市場上唯一的全品類功能糖產品製造服務商。
最為被普通民眾認知的是，保齡寶是飲品元氣森林的供應商，後者推出了燃茶、乳茶、氣泡水、健美輕茶等飲料，還請來了魏大勳、王一博、鄧倫、張雨綺等明星助陣。
自8月6日-8月13日，保齡寶股價上漲幅度為33%，成功邁入20元/股的關口。
7月份全市場行情啓動之前，這家公司股價猶如一條直線，長期在4元-7元附近徘徊，長達兩年時間。
截至8月14日收盤，保齡寶股價漲幅自7月1日以來高達162%。
流動性氾濫，疊加市場多頭情緒濃厚之際，之前毫無動靜的公司突然“上攻”，很多情況下屬於超出基本面的上漲。
保齡寶很可能就是一例。
那麼，上述股價異動與什麼有關？
7月9日，保齡寶披露公告顯示：上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期增幅50%至100%。
該公司還稱，2020年上半年，儘管受到新冠疫情的影響，但受益於健康消費需求的增長以及公司各項經營管理措施的有效驅動，公司穩步推進年初確定的經營計劃，公司經營業績與去年相比實現了同比上升。
難道是和上述基本面變化有關？
8月13日，深交所向保齡寶發出一份罕見的問詢函。過往，交易所針對股價異動，更多是讓上市公司做出解釋。
但這份問詢函中，深交所直接點出：“你公司股價近期漲幅較大，媒體普遍認為與赤蘚糖醇概念有關。”
問詢函還要求保齡寶對互動平台的回覆、投資者調研情況是否存在誤導性陳述及違反信息披露相關規定的情況，做出進一步説明。
誰在誤導？
這涉及到一個核心概念——赤蘚糖醇。
公開資料指出，赤蘚糖醇以其獨特的低吸濕性、低熱量、高耐受量、保護肝臟、非致齲齒等特性，在高檔食品、兒童食品、適合肥胖症人羣的食品、醫藥糖衣及矯味劑、抗HIV醫藥、化工、化妝品、糖尿病人食品和藥品等行業具有廣闊的應用。
説簡單些，保齡寶正在加大對低糖無糖的擴產計劃。
目前，很多傳統大飲料企業康師傅、農夫山泉、雀巢都在佈局，還有諸多新興飲料消費品牌，諸如元氣森林、喜茶等。
不久前，在互動平台上，保齡寶對投資者透露：保齡寶公司是國內較早完成赤蘚糖醇工業化生產的企業。
翻看2019年年報，公司對赤蘚糖醇的描述並不突出，其中提到“公司為功能糖及相關產品食品製造業，主要產品是低聚糖、果葡糖漿、赤蘚糖醇及其他澱粉糖等”。
如果保齡寶在互動平台所言屬實，那麼業內怎麼沒有發現這家公司價值。
梳理券商研報，我們只找到一份，“碰巧”也是今年7月份股價啓動之時的一篇“唱多”研究。
天風證券一篇《功能糖行業隱形冠軍》報告指出：國內赤蘚糖醇工業化生產起於2004年，保齡寶公司是國內最早開始赤蘚糖醇工業化的企業，該公司建成1000噸/年的生產線。但是在過去的十幾年間，受加工工藝的限制以及市場需求有限，國內成功進行赤蘚糖醇工業化生產的企業並不多，2018年合計有效產能只有3.85萬噸。
對比發現，保齡寶太“謙虛”了。
這個券商分析師更把保齡寶進軍赤蘚糖醇描述為“最早”，而非上市公司所稱的“較早”！
可謂更加放大了保齡寶價值體現。
那麼，保齡寶與投資者交流中，有多大程度的誤導性陳述，還有待公司的官方披露。
神秘私募“出局”
截至8月10日，寧波趵樸富通資產管理中心(有限合夥)已減持保齡寶股份共計1134.79萬股，佔保齡寶總股本3.07%。
早在7月8日，寧波趵樸富通公告計劃在披露之日起15個交易日之後的6個月內以集中競價交易、大宗交易等方式減持本公司股份合計不超過1994.1萬股，佔公司總股本比例5.40%。
據中基協備案系統，上海趵樸投資只有8名全職員工，法定代表人周皓曾在多家機構任職，包括光大證券投資銀行部、南非標準銀行的礦業與有色金屬投資部、以及羅斯柴爾德公司的全球融資諮詢部。
深交所的最新問詢函中，更對這傢俬募的操作提出疑問，要求保齡寶詳細核查上述股東減持公司股票的行為是否合法合規，是否存在涉嫌內幕交易的行為。
為何直接提及內幕交易？這與一些寧波遊資有關。
遊資杭州幫也在其中，馬甲是上圖中的銀河證券杭州天成東路營業部。此外，還有遊資章盟主，經常使用的席位國君上海江蘇路營業部。
這場減持背後有什麼樣的資本局，有待進一步觀察。
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