2月第一週美股再創新高，造車新勢力卻表現平平。A股股指漲跌不大，個股分化進一步加劇，以茅台為代表的所謂核心資產繼續走高。
文/《汽車人》張恆
2月第一週（2月1日至2月5日）美股和美十年期國債包括美元指數一起上漲，這顯然是個奇怪現象。用簡單的模型解讀，就是經濟上行才會出現的情況。
而現實要複雜得多。首先是美國搶了歐洲的疫苗，使得市場預計美國經濟會先於歐洲回暖，歐元因此承壓，美元指數中歐元是第一權重，於是美元上漲。
美國股市上漲的原因是，原本預計拜登1.9萬億美元的刺激計劃可能會打折扣或延期。但在本週，參議院民主黨議員採取行動清除了推進該計劃的程序障礙，使1.9萬億美元刺激計劃進入快速通道，增加了最終以黨派路線表決方式通過該法案的可能。
受此影響，本週道瓊斯工業指數上漲3.89%，收於31148.24點；納斯達克綜合指數大漲6.01%，收於13856.30點，再創歷史新高；標普500指數增長4.65%，收於3886.83點，同樣創出歷史新高；雪球中概30指數更是大漲了9.18%，也突破了前期高位，創出歷史新高。
對於美債，美國新任財政部部長耶倫在就職信中再次提到了對貧富差距的焦慮。這被認為政府強化金融監管和給富人加税的概率在提升，刺激了美債收益率重新抬頭向上。而耶倫當初在擔任美聯儲主席的時候，走的就是“強美債”的策略。
中國的金融市場，A股的上證指數當週微漲0.38%，創業板上漲2.07%。表面上股指表現平平，具體到個股卻大幅波動，整個市場都捏了一把汗。個股分化之劇烈已經到了誇張的程度，這已經不是28法則了，甚至可以説是“0.1:9.9”法則了。一面是資金從科技股流向週期股，銀行和化工等板塊強勢反轉；而另一面是頭部抱團股絕不妥協，其標誌是貴州茅台再創新高。
現在抱團股當中的頭部，有了一個新名字，叫“核心資產”。只要一隻股票被認定是核心資產，那麼對於如今的市場，它的估值是可以沒有上限的。其中一個例子就是剛剛在港股上市的快手，上市當天暴漲161%，市值達到了誇張的1.23萬億港元。香港恆生指數當週上漲了3.55%，表現優於A股。
汽車行業當然也有核心資產，A股最具代表性的就是比亞迪和寧德時代。A股汽車類板塊本週下跌1.48%，比上週的下跌3.95%有一定收窄，但振幅並不小。比亞迪股價再創新高，本週上漲0.81%，振幅卻更大了。
寧德時代在1月最後一週大跌13%後，本週重回漲勢，上漲了5.46%。濰柴動力A股表現不俗，上漲了9.27%，創出了每股25元的新高。濰柴動力已經連續6週上漲。其上漲的原因不單是1月份我國重卡銷量超預期，此外，它還是氫能源的龍頭股，目前市場又開始重新關注氫能源概念。
表現突出的還有，長安汽車放量反彈，本週上漲4.64%；長城汽車高位震盪，本週下跌了9.04%；福田汽車一根長陽，本週上漲了32.17%，其暴漲的原因是，它被市場認為是氫能源商用車的龍頭企業之一；中國重汽A股走勢非常刺激，在週二、週三、週四連續被爆拉三天創出了46.7元的新高後，週五又跌停了，本週微漲0.38%。
鋰電池板塊本週下跌了2.78%。除了寧德時代以外，其餘的一線電池廠悉數下跌，體現了核心資產的不同。天齊鋰業本週大跌18.12%；萬華化學有鋰電概念，但它主要是化工板塊的龍頭，也可以看成核心資產，本週上漲了10.96%，創出每股131.9元的歷史最高價。
香港H股的汽車板塊，在上週大跌了7.89%之後，本週反彈了3.02%。其中反彈的主要動力來自於比亞迪股份和福耀玻璃，分別上漲了5.14%和6.94%。吉利汽車和長城汽車均走出了頂部回調的趨勢，繼上週下跌之後，本週又跌了0.88%和4.32%。華晨中國有傳聞被收購的可能，本週放量上漲了17.38%。恆大汽車本週上漲了25.3%，創出了最高歷史收盤價53.05元，市值達到了4677億港元。
美股方面，蔚來、小鵬汽車和理想汽車本週分別收於-0.58%、-2.59%和-5.74%。小鵬汽車和理想汽車相較於蔚來在市場上的認可度還是有一定差別，這可能還是核心資產的邏輯。
由於十年期美債持續走強，美股再創新高的同時，風險也在持續攀升。A股的風險人們已經感受到了，股指變動不大，但是個股波動極大。除了所謂的核心資產，其餘的熱點股突然跳水的情況比比皆是，分化進一步加劇。
汽車行業既有科技股的特徵又有周期股的特徵，所以在市場轉換的時候很難判斷汽車股會怎麼走。有一種説法是，去年下半年車市表現不錯，是因為在極低的利率環境下很多人貸款去買了新車。如果利率走高，2021年的車市表現是否能像2020下半年那樣還不好説。（文/《汽車人》張恆）【版權聲明】本文系《汽車人》獨家原創稿件，版權為《汽車人》所有。
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