避險資產不再可靠？美聯儲“放鷹”，又再掀起多國市場拋債潮

8月29日，據美媒報道，在美聯儲展示鷹派態度後，美國短期收益率國債拋售量達到多年高位，市場對激進加息而導致的經濟衰退風險感到擔憂。

JeromePowell在JacksonHole央行研討會上發表講話稱限制性立場可能會“持續一段時間”後，市場大量拋售，美國兩年期債券利率上升至2008年金融危機以來的最高水平。

上週六，歐洲央行董事IsabelSchnabel表示，歐洲央行有失去公眾信任的風險，因此必須採取更有力的行動遏制通脹，即便這會將經濟拖入衰退，而歐洲債券也隨之被大量拋售。

昨日，美國2年期國債收益率一度攀升8個基點至3.48%，之後穩定在3.42%左右，而今早一度攀升至3.50%的高點。而10年期國債基準利率依舊昨日保持在3.11%的高水平，今早小幅下降至3.06%。目前，2年期和10年期的收益率倒掛程度為34個基點。

昨日，意大利10年期國債收益率更是飆升至3.7%的水平，距離可能導致債務違約的4%紅線越發靠近，這讓市場擔憂情緒更加濃厚。

而昨日，德國兩年期國債收益率也上漲15個基點至1.135%，為兩個月來最高，而10年期國債更是飆升至1.5%以上。另外，衡量歐元區金融風險的關鍵數據——意大利和德國10年期國債利差，更是達到230點，非常接近2011年歐債危機爆發之時的水平。

今日，英國10年期國債也上漲11個基點至2.71%。

10年期國債對於投資者而言，一般是作為避險資產存在，而該債券收益率的上升，則意味着市場正在拋售，當投資者對具有避險功能的國債都不看好，寧願持有現金，這表明市場對於經濟前景的看法非常負面。另外，債券收益率的攀升，將加大政府的債務成本，增加債務違約的風險，尤其是對於意大利這類國家，而這又會造成惡性循環。

文| 魏來 題 | 黃梓昕 審 | 李澤鈈