醫療“新基建”加速產品放量，A股醫療器械龍頭企業前三季業績增長顯著
21世紀經濟報道記者 唐唯珂 實習生 楊斯琪 廣州報道
隨着三季報發佈期的到來，A股醫療器械上市企業“成績單”相繼出爐。其中醫療設備巨頭邁瑞醫療依舊領跑，多家企業營收和淨利潤同比增速均超20%。
10月27日晚，邁瑞醫療披露2022年第三季度業績報告，前三季度實現營收232.96億元，同比增長20.13%，實現淨利潤81.02億元，同比增長21.6%。前三季度已經超過2021年全年80.02億元的淨利水平。
此外，據開立醫療發佈2022年第三季度報告，前三季度實現營業收入12.51億元，同比增長33.10%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.45億元，同比增長76.09%。
不同細分賽道的醫療器械企業前三季度業績也十分樂觀。致力於內鏡市場的海泰新光、澳華內鏡前三季度分別實現營收3.4億元和2.81億元，較上年分別同比增長55.77%和22.55%；專注電生理和血管介入的惠泰醫療前三季度營收8.87億元，同比增長49.53%。
業績上升成趨勢
據21世紀經濟報道記者不完全統計，從已公開的數據可以看出，超九成企業前三季度營業收入較上年均實現增長，業績表現亮眼。淨利潤方面，邁瑞醫療今年前三季度淨利潤已超去年全年水平，開立醫療、海泰新光等多家企業淨利潤漲幅均超過50%。
據此前開立醫療於10月25日接待機構調研披露的信息，開立醫療2022年前三季度超聲收入約8億，同比增長約20%；軟鏡收入約3.3-3.4億，同比增長約60%；硬鏡收入接近4000萬，同比增長約300%；內鏡下治療器具業務收入約4400萬，同比下降約17%。並且，隨着公司收入體量邁上新台階，公司業績的規模效應繼續顯現，單三季度的淨利潤實現超過130%的增長，利潤增速顯著高於收入增速。
21世紀經濟報道記者梳理發現，隨着三季度疫情影響逐漸減弱，企業業績有所增加。單季度看，海泰新光第三季度實現營收1.43億元，同比增長73.88%；歸母淨利潤0.60億元，同比增長82.37%，創下單季度淨利潤新高，業績超出市場預期。
惠泰醫療第三季度營收、歸母淨利潤分別為3.32億元和1.02億元，均創歷史新高，環比增長分別達14.31%與10.47%。對於業績增長，惠泰醫療表示，主要由於公司持續加大各類產品線的入院，提升與經銷商的合作，不斷優化產品性能，帶動公司銷售收入實現較快增長所致。
“醫療器械公司業績上漲主要源於訂單增加。相關數據顯示，三季度前兩個月合計訂單量顯著提升，從訂單結構來看，醫院端需求強勁。”東高科技高級投資顧問尹鵬飛在接受採訪時表示。
值得注意的是，雖然部分企業前三季度業績承壓，但企業正處於蓄力階段，未來有望改善。例如魚躍醫療前三季度研發投入3.81億元，同比增長22%。德邦證券認為，隨着公司前期的戰略調整，國產化AED等多個產品於今年開始陸續獲批上市，2023年有望迎來收穫，拉動公司整體收入重新迴歸增長。
澳華內鏡第三季度營收1.13億元，歸母淨利潤為3.51百萬元，同比下滑70%。澳華內鏡表示，利潤下降主要為產品升級，加強市場推廣所致。具體來看，與2021第三季度相比，公司單三季度銷售費用率由21%提升至26%，管理費用率也由18%提升至20%。
產品加速放量
新冠疫情的突然暴發，致使我國醫療器械市場需求增大。同時，2020年開始的醫療“新基建”不斷為醫療器械行業加碼，提供新增量。根據艾瑞諮詢的數據，預計到2025年，中國醫療器械市場規模將達到17168億元。
2021年11月，國家衞健委印發《“千縣工程”縣醫院綜合能力提升方案（2021-2025年）》，明確推動省市優質醫療資源向縣域下沉，逐步實現縣域內醫療資源整合共享。並提出到2025年，全國至少1000家縣醫院達到三級醫院醫療服務水平，發揮縣域醫療中心作用，為實現“一般病在市縣解決”打下基礎。
政策利好加快國產替代進口步伐。以消化內鏡市場為例，近年來國產化率從5%快速提升至21%。浙商證券指出，隨着澳華內鏡、開立醫療等在CMOS、差異化染色技術以及醫工結合下的持續迭代，國內產品在產品技術端逐漸接近海外水平，加之長期的品牌建設，國內三級醫院接受度逐步提升。
澳華內鏡是國內軟管式內窺鏡龍頭廠商。2018年公司AQ-200高端產品推出，渠道逐漸由二級醫院向空間更大的三級醫院切換。截至2020年底，澳華內鏡覆蓋公立三甲醫院數量已超過兩百家。據瞭解，澳華內鏡具有4K高清成像等功能的AQ-300預計將於第四季度進院試用，年底拿證上市，主要針對三級醫院進行銷售。
此外，醫療設備採購財政貼息貸款政策有望加速醫療“新基建”需求釋放。其中明確提及對醫院“設備購置和更新改造新增貸款，實施階段性鼓勵政策”。
10月10日，邁瑞醫療在其披露的投資者關係活動記錄表公告中稱，截至目前，全國已上報超過2000億元的醫療設備貸款需求，預計和公司產品相關的貸款需求將超過200億元，極大提升了業績目標達成的確定性。
目前，包括邁瑞醫療在內的多家企業均發佈針對政府貼息支持醫療新基建改造項目的整體解決方案。
中銀證券認為，醫療新基建帶來的行業景氣度將有望在醫療器械細分領域逐步滲透，基礎醫療設備、配套耗材、醫療信息化智能化以及相關產業鏈上游將有望逐步受益。德邦證券表示，當前基層醫院、公立醫院建設如火如荼，政策及資金將推動新基建實質落地，預計未來3年國內對醫療設備的需求將加速釋放，市場空間有望持續擴容。
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