智通財經APP獲悉，花旗發佈研究報告，將維達國際(03331)評級由“買入”降至“中性”，目標價由31.7港元下調30.3%至22.1港元，相當於明年預測市盈率18倍，並調低2021-23年純利預測16%/29%/17%，以反映較低的毛利率及經營利潤率。該行補充，現時估值較歷史均值低出25%，提供良好支持。
報告中稱，公司今年第二季的經營利潤及純利同比分別跌31%及23%，表現遜於該行預期，且毛利率及經營利潤率明顯較預期差。該行表示，在競爭減輕下，集團管理層預期下半年的行業增長會高於上半年，維持內地業務增長雙位數的目標。管理層又對紙巾業務於第三季加價有信心，估計電商客流復甦、規模經濟改善及持續產品升級，有助支持毛利率。