完達山再次拔刀能否出鞘？

近日，黑龍江省完達山乳業股份有限公司（以下簡稱“完達山”）啓動A股IPO上市動作，引來行業一片關注。

與20年前不同的是，為達成此番成功上市，完達山從2018年就開始做起了謀劃，包括攜金裝嬰幼兒奶粉“安力聰菁採”登上美國紐約時代廣場、採購法律和會計服務機構、剝離統一系等一系列動作，為的就是避免歷史重演。

據瞭解，始建於1958年，可生產奶粉、液態奶、飲料、豆製品、米麥製品及保健食品等多品類產品的完達山，一直以來稱得上是行業裏的頭號人物。2000年籌劃上市之初，公開發行股票募資4.2億元，更是超出了其每年盈利的20倍，可以看到，彼時的完達山完全算得上是稱霸一方。

而就在上市計劃如期推進過程中，2003年10月，農墾總局黨委召開會議宣佈：免去王德勝董事長職務，並由鄭新民出任新任董事。與此同時，伴隨着王德勝的出走，完達山的上市大業也在距離資本市場只有一步之遙之際，戛然而止。

自此，鬧了烏龍的完達山便頻繁與資本市場失之交臂，例如，同樣身為在“三聚氰胺”事件中獨善其身的乳企，飛鶴完美抓住了發展契機並加速擴張促成了上市。此外，蒙牛、伊利、光明、貝因美等乳企也接連完成了IPO。唯獨完達山好似隱形一般退出了乳企間的紛爭，發展進程被其他企業遠遠的拋在了身後。

這還沒完，有業內人士透露：早在2017年就有消息傳出，完達山已為上市掃除一切障礙，準備工作也皆以就緒，就差啓動IPO，不過此種説法並未得到當事人的肯定。

緊接着2019年初，完達山旗下的煙台合資子公司就陷入了停工停產、拖欠經銷商款項和員工工資風波。作為老大，完達山不得已只能站出來助其清償大部分債務。對此，有行業人士指出，這一事件無疑使得完達山上市再一次被延緩。

上述我們提到，創建於上世紀50年代的完達山，旗下產品涵蓋嬰幼兒奶粉、嬰幼兒米粉、成人奶粉、液態奶、牛初乳產品、豆奶粉等方方面面，但唯獨缺乏具備核心競爭力的品牌。

“完達山奶粉質量確實有保障，但相較於其他品牌奶粉，完達山的公司機制很是落後，營銷體系也很差，因此市場反響始終不高，不受寶媽的歡迎”，某門店老闆表示。

而反觀同樣起家於黑龍江的飛鶴，曾一度委身於體量龐大的完達山之下。但飛鶴懂得順應時代發展潮流，依靠深耕盈利“一把手”嬰幼兒奶粉，並從配方、渠道、營銷等多途徑尋求差異化競爭，因此完美實現了蜕變，並坐上了國產奶粉的頭把交椅。

只可惜完達山市場洞察力不足、多次錯失進軍全國市場的良機，就在飛鶴已經先後榮登美國納斯達克、紐交所、港市，並於2018年營收突破百億，產品銷往全國各地時，其也依然還只是一個將東北作為主戰場的區域性乳企。

而同樣身為區域性乳企代表的君樂寶，在“奶粉 液奶”的雙重坐鎮下，2019年奶粉產銷量為75000噸，同比增長62%，今年3月又宣佈完成了超12億元戰略融資，公司整體發展的可謂是風生水起。可見，完達山已經落後太多。

好在，2019年完達山終於開了竅，給自己制定了一個雙百億目標，即到2025年實現收入100億元、上市後市值超100億元。另外，其還表示，接下來將鞏固嬰幼兒奶粉傳統業務優勢，增加成人奶粉收入消化產能，實施“嬰配粉 成人奶粉”一主一輔的發展戰略。

據瞭解，完達山2019年的營收為40億元，距離其制定的雙百億目標明顯還差很遠，但只要開始就不算晚。對於其上市，食品產業分析師朱丹蓬也指出：面對當前無論是從市場、渠道還是消費模式都已發生較大改變的乳業市場，上市對於完達山獲得長久發展、增強抗風險能力以及市場投入及資金鍊維護，都具有很大的益處。

只是此番上市能否獲得成功，上市之後又能否穩住腳跟，不重蹈其另一老鄉輝山乳業的覆轍，還有待更多時間來考證。