工銀理財總裁、執行董事唐凌雲：持續打造全譜系全天候全渠道產品管理能力

　　作為行業標杆，工銀理財在開業一週年之際，符合新規要求的理財產品規模和代客理財投資規模雙雙突破萬億元。工銀理財總裁、執行董事唐凌雲日前在接受中國證券報記者專訪時表示，用好理財業務直接投融資工具或證券功能，可以滿足經濟社會發展和人民日益增長的美好生活需要。

　　站在新起點，工銀理財穩步發展，勇於擔當，朝着資管行業百年老店的美好願景前行。正如唐凌雲一再強調：“基業長青，行穩才能致遠。”

　　主動把握權益市場投資機會

　　中國證券報：落實資管新規過程中，有業內人士反映“存量資產處置難、新產品發行難、股權投資難”，個別機構存在業務驅動較為倚賴現金管理類產品的現象。如何看待銀行理財轉型面臨的挑戰？

　　唐凌雲：長期看好我國社會經濟發展基本面，堅信我國經濟發展強勁韌性和科技創新轉型發展前景可期，秉承長期投資、價值投資理念進行資產配置，主動把握和佈局權益市場投資機會。

　　一年來，工銀理財通過不懈探索和創新，紮實穩健地推進各項業務，較好地解決了“新產品發行難、股權投資難”問題。在權益投資領域，構建公司股票庫，夯實投研能力；密切跟蹤市場變化，合理控制風險敞口；建立包括主板、科創板、創業板在內的多市場投資能力，並逐步孵化自身的主動、被動、絕對收益、相對收益等投資交易策略，逐漸提升投資業績，積累投資管理經驗。各類理財產品中1至5年期產品和配置在中長期限權益類、項目類資產增加額和增長幅度均在公司產品總規模增長中位數以上。重點投向科技創新、消費內需、戰略物資儲備、新基建、新制造等國家重點區域、行業和企業。

　　現金管理類產品是資管機構和銀行理財公司基於實體經濟和客户需求發行的產品。符合新規要求的現金管理類產品消除了“池化”運作，募集資金按公開披露信息和與客户約定用途使用。現金管理類產品很好地平衡了流動性、安全性，增長較快有內在合理性。同時，現金管理類產品較好地體現了支持實體經濟的目標。

　　至於個別資管機構存在業務驅動較為倚賴現金管理類產品的現象，一方面，應該防範把現金管理類產品作為蠻幹衝量粗放性增長的工具，防範投資組合管理不到位的結構失衡風險和累積流動性風險；另一方面，在現金管理類產品的投資久期、投資範圍方面，期待監管部門在政策和鼓勵措施中能充分發揮銀行理財穩定市場、服務實體經濟的功能。建議適當調整目前現金管理類產品徵求意見稿中市場各方普遍反映較難執行的部分內容，與已出台的相關監管規制保持一致性。

　　中國證券報：突如其來的疫情給行業帶來一定影響。對此，有何政策建議？

　　唐凌雲：一是建議在銀行理財公司淨資本管理、流動性支持、標準化資產認定等方面，適當考慮相關監管政策和行業統一併軌，釋放理財直接投融資支持復工復產、支持實體經濟發展、穩定市場、維護金融市場穩健運行的功能和作用。二是建議給予銀行理財公司公平的税收待遇，從而為投資人創造公平的監管環境。三是建議理財資金配置適用的會計準則和估值方法採用實質大於形式原則，希望對與客户約定有確定封閉期的產品投資固定收益類資產的能夠適用成本估值法，降低在相關理財產品存續期因市值核算法導致的淨值變動對投資人心理和市場穩定的不必要衝擊。

　　支持實體經濟穩定增長

　　中國證券報：工銀理財設立以來，在理財直接投融資服務實體經濟、支持“六穩”“六保”方面做了哪些工作？

　　唐凌雲：理財直接投融資業務是服務實體經濟的重要手段，與貸款、股票、債券、信託、基金、保險、風投等各類金融產品，共同構成了多層次的金融支持服務體系，用好理財業務直接投融資工具或證券功能可以滿足經濟社會發展和人民日益增長的美好生活需要。

　　工銀理財為深化金融供給側結構性改革發揮了積極作用，配合工銀集團“春潤”“春融”行動，支持實體經濟穩定增長和“六穩”“六保”，支持與疫情防控以及復工復產擴大內需相關的重點建設、重點項目和產業鏈修復等；圍繞國家區域發展戰略，積極佈局投資粵港澳大灣區、長江經濟帶、京津冀一體化、一帶一路、雄安新區等重點區域，支持科技創新、消費內需、戰略物資儲備、新基建、新制造等行業、產業和客户。其中，配置在固定收益證券、權益類、項目類、跨境類的投資餘額超過70%。加大服務民營企業力度，今年以來新增投資中民營主體佔比升至11%。

　　中國證券報：銀行理財公司參與建設養老第二、三支柱具有哪些優勢？

　　唐凌雲：銀行理財公司可為第二、三支柱養老金投資管理帶來利國利民的改變。養老是一種基於信任的跨時間週期的價值交換，其基本特徵是讓渡當期購買力換取未來購買力。主動激發投資者需求的難度較大，因此除依靠税收優惠政策拉動需求外，應注重在產品設計及投資運作方面提供更多便利性，帶給投資者更多參與感與獲得感，提升參與積極性。

　　我們的優勢在於始終秉承客户至上和穩健發展的經營理念，統籌相關養老理財產品“安全性、收益性、長期性”。下一步，會持續推進將銀行理財公司與公募基金及商業保險機構共同作為第三支柱個人養老產品供給主體。

　　與集團協同經營和聯動發展

　　中國證券報：開業一年來，工銀理財在產品和業務發展方面取得哪些成果？公司不斷鞏固市場優勢，關鍵舉措是什麼？

　　唐凌雲：公司成立伊始，工商銀行黨委書記、董事長陳四清提出“工銀理財是工商銀行大資管業務的核心平台和旗艦品牌，未來要打造成為馳名的工商銀行資管品牌和全球資管行業中的靚麗‘名片’”。公司聚焦市場同業第一目標，在沒有傳統存量資管產品劃轉的情況下，產品和業務持續穩定快速增長，取得紮實的經營成果和顯著成效。開業一年之際，符合新規要求的理財產品規模和代客理財投資規模雙雙突破萬億元，均比公司設立之初增長超180%，規模和增長位列市場同業第一，並大幅領先可比同業。此外，在監管引領的“去通道、去嵌套”等領域先行先試，多項創新產品和業務為行業首發首創。在首年即實現盈利的同時，累計為客户創造收益28.38億元，凸顯核心競爭力。

　　工銀理財領跑銀行理財轉型發展新徵程，並努力成為行業標杆。究其原因，一是強化黨建引領，實現穩健發展。二是持續推進公司治理，深耕產品和服務，做實自身發展的核心能力建設。工銀理財是首家遵循產品策略化管理理念並實施產品策略化管理機制的銀行理財機構；在資管新規固收、權益、商品及金融衍生品和混合類四大產品系列基礎上持續打造“4+3”(基礎+創新+戰略)的全譜系、全天候、全渠道產品管理能力；做優特色產品，培育發展另類、量化、跨境等業務。包括公募、私募、固定非固定短中長期、開放和封閉各品類，認購起點涵蓋1元普惠型、高淨值、私銀、養老等產品，可滿足不同層級、不同風險承擔能力、不同類型的個人和法人客户需求。現存續發行660多隻產品。注重培育發展提升專業化投研管理能力，培養“正、專、實、謙、勤”的員工隊伍；同時，始終堅守風控合規經營底線，保持零風險暴露和產品淨值整體穩定。三是主動融入集團發展，按工銀集團“48字”工作思路，“三比三看三提高”工作方法和“大、全、穩、新、優、強”的發展方位，做實與工銀集團協同能力。推動公司與集團在渠道銷售、產品佈局、項目推薦、風險管控、系統運營、考核評價、區域理財以及境外發展八個方面協同經營和聯動發展，將集團的全價值鏈優勢、公司的專業投研能力和分行的客户營銷優勢有機結合起來，充分發揮“1+1>2”協同效應。

　　中國證券報：對工銀理財的未來有何期許？

　　唐凌雲：基業長青，行穩才能致遠。一年來，工銀理財率先邁出轉型發展的重要一步，可以説是資管行業轉型歷史性的一步。如今站在新起點，既滿懷信心，更心存敬畏。未來的路還很長，困難和挑戰還很多。銀行理財轉型發展是大勢所趨，工銀理財要堅持改革創新和轉型發展，打造資管行業百年老店。我們將不忘初心，堅定信念，不懈努力，攻堅克難。相信經過幾代工銀理財人的努力，美好願景和目標終會實現。