重陽投資管理公司總裁王慶：當前A股表現有基本面支撐且估值整體偏低

　　隨着A股投資持續升温，未來投資者如何把握投資機會，成為資本市場關注的熱點話題。

　　上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶在“2020中國資產管理年會”之“不確定性下的機遇”分論壇作主題演講時表示，儘管疫情衝擊導致A股波動較大，但在今年前7個月，中國股票市場表現在全球是靠前列的。究其原因，主要是中國應對疫情相當成功，且政策反應力度相對剋制。放眼亞太區域，無論是財政政策，還是貨幣政策反應，中國都相對剋制的，因此中國股票市場反應整體而言是佔優的。此外在遭遇疫情衝擊後，各國經濟都在V型修復，而中國經濟則是明顯的先進先出——首先受疫情衝擊，首先有應對，首先控制疫情，經濟首先重啓，復甦最快。

　　王慶還指出，按照國際貨幣基金組織的預測，中國經濟是所有經濟體唯一可能出現正增長的。但他認為，國際貨幣基金組織的預測是比較保守的，實際上中國經濟增速可能會超過市場預期。比如中國經濟在明年上半年可能會出現兩位數的增長，儘管這個增速很大程度上是基於技術原因，比如明年上半年名義GDP速度很可能會超過兩位數，但目前金融市場對此關注度並不多。但這意味着，當前A股表現有基本面支撐且估值整體偏低。

　　他強調，當前受疫情衝擊較大的行業、偏週期行業、跟金融相關的行業，在整體股票市場表現是相對比較落後的，説明股票市場仍然在疫情的陰影下。因為疫情對於經濟基本面影響是最大的，但是以前瞻性眼光看待，中國經濟的V型修復趨勢越來越確定。因此A股若從流動性週期與經濟週期兩大因素考量，鑑於明年上半年經濟可能出現兩位數增長，股票市場相關行業板塊特徵可能會表現出比較明確的成長+週期的特點。

（文章來源：21世紀經濟報道）