本週創業板指在上週調整過後蓄勢反彈，漲幅達到6.38%，成交量小幅萎縮。目前來看，創業板上漲的勢頭依舊良好，20日均線已構成強勁支撐，下週開始，創業板指有望温和放量繼續向上突破。
我相信一定有部分投資者認為指數上漲縮量意味着行情又要步入調整了，而我卻認為這是挺好的現象。我們看到，創業板指在這輪放量上漲過後出現了兩週的縮量調整，調整幅度其實並不大，依舊在5周線上方，這也表明創業板指非常強勢，場外資金承接力度很大。本週略微縮量上漲，且幾乎是收出一根光頭周陽線，其實洽洽反映場內資金賣出的力道已經很小了，市場在看到賺錢效應之後成交量會慢慢温和放大的，這一點上大家其實不用太過擔心。主板這塊依舊受制於權重板塊的拖累，更多的是一種跟隨的角色，因此，市場對於成長性和確定性的偏好並沒有發生任何改變。
從經濟基本面來看，國家統計局公佈7月官方製造業PMI指數為51.1%，連續5個月位於臨界點之上，這表明企業主對於我國經濟未來的預期依然是向好的。中共中央政治局近期召開會議要求財政政策更加積極有為，貨幣政策更加靈活適度和精準導向，打消了市場上關於“貨幣政策或將收緊”的預期。疊加海外疫情風險持續，中美關係尚存不確定性情況下，整個市場的流動性大概率依然會保持合理充裕。我認為基本面的不斷改善將為指數上行提供最有力的支撐。
另外，市場擔心臨近美國大選，中美關係會不會又有一些不確定因素髮生，對此就像我之前所説外部環境的不利變化可能會短期降低市場風險偏好，但這種影響會邊際遞減，不會改變經濟整體復甦的態勢。當然，各行業的發展狀況是不一樣的，我一直強調今年的行情自始至終都是結構性行情，並不會全面開花，未來也將會延續這種趨勢。我們要尋找的是那些景氣度向上的行業，在其中挑選業績優質的細分領域龍頭公司，這些龍頭公司的護城河會在行業集中度不斷提升的過程中持續加寬，只要長期堅守，相信這些優質公司會給投資者帶來豐厚的回報。
北上資金近兩週有所流出，但我認為投資者不用太擔心，我國經濟整體依舊保持着較快的發展增速，隨着資本市場的不斷開放，低利率下外資依然會源源不斷地流向業績長期穩健增長的行業優質龍頭公司。
在具體板塊和個股選擇方面，我還是建議大家優選大消費和新老基建板塊中的細分龍頭公司。我國經濟下半年的主要任務還是提振內需，大消費和新老基建板塊對外依存度不高，外部環境的變化對於公司核心競爭力的影響不大。尤其是大消費板塊中的一些龍頭公司，其價值增長主要取決於穩定向好的消費需求、通脹預期下的價格上漲以及消費升級趨勢下的行業集中度提升。
【國金證券 王辰 SAC執業編號：S1130519010002】
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作者 王辰
編輯 鄧凌瑤