北京時間6月19日消息，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）創始人達利歐（Ray Dalio）警告稱，美國企業利潤率多年強勁增長勢頭的逆轉可能導致股票投資者遭遇“失去的十年”。
橋水分析師在6月16日的報告中寫道，股票相對現金的超額回報很大程度上源於企業利潤率，而企業利潤率可能面臨超出當期週期性收益下滑的變化。
“全球化可能是過去幾十年來發達國家盈利能力的最大驅動力，如今已經達到頂峯，”分析師説。“現在，地緣政治衝突和全球疫情正在進一步加速跨國公司重建和複製供應鏈，重點是可靠性而不是成本優化。”
分析師補充説，疫情引起的需求暴跌已經導致短期內利潤率大幅下降。
報告列舉了英特爾和台積電的例子。這兩家公司已經宣佈打算在美國建廠，儘管成本更高。
“即使整體利潤恢復，有些公司還是會破產或貶值。面對更低的利潤水平和現金短缺，走出新冠疫情的企業可能揹負更重債務，”分析師警告説。
根據LCH Investments的估算，自1975年成立以來，橋水已經為客户賺了585億美元，是所有對沖基金中最高的。
不過，由於旗艦交易策略遭遇鉅額虧損，這家對沖基金巨頭管理的資產在3-4月下降了15%。根據美國證券交易委員會網站刊登的5月29日申報文件，截至4月底，橋水管理的資產規模從2月底的1630億美元下跌到1380億美元。