財聯社（上海，記者 王海春）訊，德信中國控股有限公司（02019.HK，以下簡稱 “德信中國”）上半年收入增長的同時，毛利率卻出現了下降。
德信中國公佈的2020年中期業績報告顯示，今年上半年，其合約銷售金額257.1億元，同比增長18%，完成全年銷售目標的46.7%；總收入76.49億元，同比增長約117.5%。
報告期內，該公司毛利率為25.7%，較去年同期的34.6%減少了8.9個百分點。
在8月26日的投資者溝通會上，有投資者提問，為何今年公司毛利率會出現較大幅度的下降，對此，德信中國執行董事兼助理總裁單蓓在業績會上回應，這主要由於成本原因變化所致。
“2019年上半年結轉的項目，主要是2016、2017年拿的地，這些項目於2017和2018年完成銷售，存在一定市場紅利。今年上半年結轉的項目，因為拿地成本有所提升，且受政府調控政策影響，因此毛利率出現了下降。”單蓓表示。
此外，德信中國今年上半年歸母淨利潤為7億元，較去年同期的9.96億元，大幅下降了29.7%。
德信中國方面解釋稱，該指標下降主要是由於今年上半年公司已交付並表物業項目中的股權比例下降，以及合營、聯營企業的投資收益減少所致。
對於合營公司入賬業績，德信中國在中報中披露，今年上半年公司應占合營及聯營公司的利潤約5.19億元，較去年同期的7.79億元，下滑了約33.4%。
有投資者在業績會上提出，德信中國合作開發項目數量和規模一直在快速增長，但合作權益佔比卻在下降。
對此，德信中國執行董事兼行政總裁費忠敏表示，通過合作的確給公司帶來了很多好處，“如控制土地成本，利用雙方各自的優勢分享增值和分擔風險，同時也提高了資金使用效率。”
“合作開發項目中，有很多信息是不太透明的。合作開發除了分擔風險、共享收益，對於企業衝規模能起到不小作用，有些企業甚至就是衝着銷售規模去的，並可能減少對利潤的要求。很多企業都對外聲稱合作項目的並表有相應規定，然而具體到每一個項目，外界看到的只是像銷售額這樣的數字，卻未必真正瞭解合作項目及並表更詳細的情況。”上海一家房產機構分析師告訴記者。
對於合作權益的問題，費忠敏補充稱，與以往相比，今年上半年公司新增土地的權益，已有逐步提升的態勢。“我們今年上半年獲取的土地，權益比已達到47%。公司在投資端也進行了相應的調整，未來會逐步加大我們的權益比。”
值得關注的是，今年上半年德信在土地市場展開了規模不小的擴張，在寧波、武漢、成都等城市，多次出手競得溢價率較高的地塊。
與在土地市場進行擴張相伴的，是該公司負債率的走高和融資成本的增加。
德信中國披露，其上半年淨資本負債比率為76.3%，較截至2019年末的68.7%，增加了7.6個百分點。
“有關增加，主要是由於用於土地收購及物業開發的借款增加。”對於淨資本負債率的變化，德信中國在業績報告中表示。
中報顯示，德信中國今年上半年融資成本約3.27億元，較去年同期的1.35億元，同比大幅增加約142%。
對於財務成本的增加，德信中國方面表示，主要是由於用於土地收購及物業開發業務的計息債務增加，以及去年下半年及今年一月發行的兩筆本金分別為3億美元（約合20.68億元人民幣）和2億美元（約合13.78億元人民幣）的優先票據所致。