【財經翻譯官】T+0真的要來了嗎？

5月29日，上交所的一則消息引發市場熱議，為啥？這則消息中，提到了一個倍受大家關注的T+0交易制度。

對於大部分投資者而言，T+1交易制度並不陌生，T+0是什麼？這兩個概念中從1到0有啥區別呢？

翻譯君先來解釋一下，所謂T+0，就是當天賣出股票獲得的資金在當天就可以買入股票、當天買入的股票當天可以賣出，不限次數，正式名稱叫“當日迴轉交易”。

目前，滬深兩市股票使用的是T 1交易制度，既當日買進的股票，要到下一個交易日才能賣出（限1次），但買入後不可賣出。這裏邊“T”代表啥，相信也有不少投資者不清楚，對於股票交易而言“T”代表Today既購買日。“ 1”代表買入股票後一個交易日，“ 0”代表買入當日就可進行交易。

近年來，隨着市場生態、對外開放、投資者結構等方面的改善，對交易制度改革的呼聲漸高。

回顧歷史可以發現，1992年12月24日，上交所在取消漲跌幅限制7個月後，率先對A股和基金推出了我們所説的T 0交易制度。1993年11月深圳證券交易所也取消T 1，實施T 0。

到了1995年1月1日，從股市風險的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T 0的交易方式改回到了T 1的方式，並且一直沿用至今。

值得關注的是，今年4月7日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）會議提到：“發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放鬆和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度。”兩天後的4月9日，中共中央、國務院印發《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出：“堅持市場化、法治化改革方向，改革完善股票市場發行、交易、退市等制度。”這給了市場無限的遐想。

近年來關於T 0的討論一直都有。比如，全國政協委員、中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長賀強，2012年就開始提議推行T 0交易制度。日前，他在接受採訪時再次建議，可以在科創板推行T 0交易制度。

不過，也有不同的聲音。北京大學金融與證券研究中心名譽主任曹鳳岐就告訴翻譯君，現在推出T 0制度還不成熟，應該等市場各項制度逐漸成熟後，再推也不遲。

從市場交易角度看，東吳證券研報認為，T 0交易對於活躍市場氣氛，保證市場流動性有積極作用，但同時也對投資者的交易策略提出更高的要求。

而這個這一次上交所提出的研究引入單次T 0交易，就是兩個方向均限操作1次。對於市場各方的觀點，上交所人士表示，關於T 0交易機制，上交所一直在研究，並非首次提及，也並非立刻實施，不必過度解讀。（【財經翻譯官】楊曉波/文）