【主編觀市】
進入7月，行情發生了巨大變化。在香港本土事件塵埃落定之後，上週恆指終於再度突破半年線。而A股滬指更是輕鬆把3000點踩在腳下。此次市場引爆的主要是券商股，創業板的註冊制加上T+0的預期是內在驅動因素，而中信建投和中信證券的合併傳聞又再添一把火，儘管各方都予以澄清，但依然難擋市場的追捧。A股成交量連續兩日破萬億及北上資金持續百億級的流入，都凸顯了行情將向縱深方向發展。
展望本週港股市場，預計恆指目標將衝擊年線。一方面券商股有望繼續引領市場：證金公司修改轉融通規則，包括取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制。取消保證金提取比例限制，對證券公司構成利好。
另一方面，經濟數據在不斷趨於好轉，如上週的美國非農數據大幅超出市場預期，預計本週公佈的美國6月PPI及中國社融規模、M2等都會給市場帶來正面效應。本次行情能走多遠需要觀察幾個方面：1，成交量能否持續放大;2，券商股作為核心領漲之後，其它板塊能否不斷激發保持活躍。
【本週金股】
中國金茂(00817)
年上半年剛收關，陸續有房企發佈半年度業績預告。從公開統計數據看，上半年百強房企整體的銷售恢復情況好於預期，雖然衞生事件對今年上半年房企的銷售、交付、結算等各方面的經營節奏都造成了較大的影響。但自3月以來市場熱度回升，規模房企抓住市場窗口期，供貨節奏及營銷去化力度加碼。如中國恆大(03333)今年上半年銷售規模實現“高增長”，除了其可售貨值儲備豐富外，“恆房通”平台線上銷售渠道有效實現了“去庫存”。總體而言，規模房企上半年銷售超出市場預期。
央企背景的中國金茂(00817)上半年亦表現不俗。據中國金茂6月30日晚發佈的公告顯示，其6月單月取得簽約銷售金額376.35億元，簽約銷售建築面積約168.76萬平方米。同時，今年前個6月，公司累計取得簽約銷售金額共計1028.7億元，累計簽約銷售建築面積約547.8萬平方米。中國金茂今年上半年在北京、上海、青島、濟南、南京、杭州等城市的項目業績貢獻較高。據上證報資訊統計，中國金茂今年上半年簽約銷售金額和簽約銷售建築面積分別同比增長31.12%、53.06%。 智通財經APP認為，從技術上看：中國金茂的上升趨勢表明，市場中多頭力量及買入信號較為強烈，持股待漲為主要的操作策略。
【產業觀察】
受公共衞生事件影響，6月底，全球最大銅企Codelco關閉旗下Chuquicamata礦山(2019年產量38.5萬噸，全球前10大礦山之一，佔該公司銅產量的約四分之一)精煉及鑄造業務。智利礦業部長預計智利銅礦將減產20萬噸，將比2019產量下滑3.5%。銅礦的產量非常集中，智利是最大的銅礦生產和出口國。銅廣泛用於電力、房地產、汽車，空調製冷，建築，電子行業等領域。
目前銅主產國受到公共衞生事件影響，全球銅礦供給或會出現短暫缺口。加之銅庫存大幅度下降，導致供應彈性減弱，可能進一步加大市場對供應偏緊的預期。
需求方面，我國是主要的銅消費大國。經濟已經復甦，歐洲地區也正在恢復過程中，對於銅礦的加工需求和銅的消費需求都處於上升狀態。國家電網近日調增了年度固定資產投資額至4600億元，較年初計劃增長約10%，截止5月份的電網投資額累計增速為-2%。另外，房地產竣工週期在持續回暖，以及正在展開的新基建，對於銅的需求正在轉好。
紫金礦業(02899)
紫金礦業目前已成為以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的大型跨國礦業集團。截至2019年，公司保有金資源儲量1886.67噸，佔國內總量14%;銅資源儲量5725.42萬噸，佔國內總量50%;皆為國內規模第一。考慮到未來三年金、銅產能隨建設週期得到釋放，黃金價格已進入長期上升通道，銅、鋅售價底部反轉可期，短期的採礦權紛爭及公共衞生事件等不可抗力並不能改變公司長期成長的價值。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(七月)未平倉合約總數為116146張，未平倉淨數45389張。恆生期指結算日7月30號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，25373點位置，熊證密集，牛證密集區疏遠，技術上恆生指數存在上行“屠熊”趨勢。美股上週繼續強勢，內地A股牛氣沖天，滬深持續成交量破萬億。
“五窮六絕七翻身”，港股恆指上週漲3.35%，自3月低點累漲超20%，步入技術性牛市，至此，港股三大股指全部步入技術性牛市。不過港股“炒股不炒市”特徵明顯，中資股明顯受到強大資金追捧，打新火爆。本週港股恆指繼續看漲。
【主編感言】
近期港股和A股市場存量資金風格切換非常明顯，早前醫藥、科技、TMT等漲勢放緩，而低估的價值股開始反彈，金融、地產、基建、汽車等“老經濟”板塊表現轉向強勢。更值得期待的是，場外資金正在陸續入場，只要交投一直保持目前的活躍度，場外資金便會加速入場，這是市場堅實的做多力量。
近期港股新股市場火爆，不少身邊好友踴躍參與多隻新股的打新，直呼“沒有子彈了”。目前來看，本週正在或即將招股的個股雖多，質地和未來空間卻不如早前個股有想象力，而眼下隨着恆生指數邁入技術牛市，正股市場有頗有看點，不妨將前期的關注重點稍微轉移，將打新資金合理調配，適量參與老經濟板塊的價值低估股這波中線反彈行情。原來持有成長股的也建議繼續持有，調倉換股不必過於草率。
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