萬眾期待，新的交易制度即將上線。昨天胡老師也跟大家聊了聊關於新交易制度變革對市場的影響，今天跟大家交流一個各機構對於市場的一些看法。這裏幫大家總結了來自幾個方面的頭部機構觀點，有代表外資的，有代表公募基金的，還有私募基金的。
我們先來看看外資機構對A股的整體看法，這裏都是總結的觀點：
第一：目前投資亞洲市場的海外基金基本上都是30%投向中國市場，這其中涵蓋了A股、港股及中概股。最近半年是明顯擴大了對A股的配置。
第二：幾乎不對市場行情做判斷，主要抓核心資產，消費、科技、醫藥、水泥、高端裝備自動化等領域標的。均是以長期思維看待市場，認為上述資產長期跑贏市場，有時候下跌也不會賣出，就當長期配置一直拿着。
第三：目前沒有看到美國方面的客户從中國撤資的情況出現
第四：不太考慮風格轉化的問題，主要是認為風格再平衡的可能性最大。
可以從上述外資機構的觀點裏面看出，外資基本上延續長期投資思路，基本上都是往後看1-3年的視角。所以，大趨勢沒有變化下，短期波動他們並不在意。
再來了解一下私募機構的觀點，也是總結得到的：
第一：淨值收益壓力不大，是一個均衡配置的模式，基本上當前收益已經超過了50%，能跑贏指數就可以了
第二：比較喜歡把QFII持股疊加一些基本面和估值參考標準進行選股，每個季度進行一次調倉，劃定在30只股票內。這個方式延續了三年左右，目前收益率超過了300%。
最近幾年，私募其實一直做得不如外資和公募，其中最主要的原因是級別不夠的私募很難拿到比較好的研究資源。這一點和中小散户類似，所以這裏他們提供的方法是可以借鑑的，藉助外資機構或者是公募機構的研究能力，然後再疊加一下自己的篩選，基本上做到跑贏市場沒有太大問題。
最後，我們來看看國內主導機構公募的觀點。
第一：目前依然持有科技消費醫藥三大賽道，沒有明顯的大幅調倉。但價值型個股近期明顯走強，説明市場均衡的特徵開始出現。
第二：後續是否會大幅調倉，這個概率不大。一個是因為基金經理的風格這幾年已經固定下來了，其次是每個基金經理的能力圈是有限的，不會馬上風格大轉變。其次，證監會在發行審核新基金的時候也會審核新基金的投入方向。所以，市場會均衡一些，但要出現目前三大主流方向的根本性切換是非常難的。
第三：三個賽道當中主要是做一些微調，將未來三年收益預期低的調出，未來可能發生大拐點的調入，主要是內部切換。
公募目前因為上半年整體收益率均大幅跑贏市場，所以他們的淨值壓力都不算大。如果沒有重大事件的擾動，不會輕易轉變他們的投資思路，核心個股的抱團還在繼續，只是會稍微考慮一下未來的性價比問題。
總體來看，我們發現，當下各大機構的思路基本一致。均是認為，當前市場應該會有風格的均衡，但並不在意短期的股價波動，基本上都是放在長週期視角下指導操作。簡單來説，大的選股思路不會發生變化，只是更看重性價比。既要公司質地好，也要看到未來巨大的成長空間。