原標題：發生了什麼？美國這一信用指標被惠譽降成“負面”，對美國資產價格有何影響
據新華社8月1日報道，國際評級機構惠譽當地時間7月31日宣佈，將美國主權信用評級展望由“穩定”下調至“負面”，同時維持美國長期主權信用評級為“AAA”。
惠譽創立於1913年，是與標普、穆迪並列的三大國際信用評級機構之一。
惠譽表示，在疫情給美國經濟帶來“休克式打擊”之前，長期高企的赤字和公共債務就已經開始“腐蝕”美國的主權信用。報告預計，到2021年，美國政府債務佔國內生產總值的比例可能超過130%。
惠譽將美國主權信用評級展望由“穩定”下調至“負面”，意味着什麼？會對美國經濟及美股、美元等資產產生何種影響？
惠譽下調美國主權信用評級展望
公開資料顯示，主權信用評級是信用評級機構進行的對一國政府作為債務人履行償債責任的信用意願與信用能力的評判。
之所以下調美國的主權信用評級展望，惠譽給出的理由是：美國公共財政持續惡化，並且缺乏可信的財政整頓計劃。在新冠疫情引發巨大經濟衝擊之前，美國的財政赤字和債務就已經身處上行的中期路徑之中，且已開始逐漸吞噬美國的傳統信貸優勢。
惠譽預計，到2021年美國公共債務在其國內生產總值（GDP）中所佔比例將突破130%。2020年美國政府赤字在GDP中所佔比例將擴大至20%上方，隨着經濟支持舉措逐漸鋪開，2021年該比例將收窄至11%。美國2020年GDP將萎縮5.6%。
分析人士表示，評級機構相關展望可能對其後續評級決定有所影響，但並不意味着美國在短期內面臨降級風險。
國際評級機構穆迪在7月中旬的報告中指出，美國不同種族之間貧富差距等不平等現象會對美國主權信用評級構成風險。
國際評級機構標普曾在2011年8月將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA+，評級前景展望為“負面”。這是自1941年標普開始主權評級以來，美國首次喪失3A主權信用評級，打破了美國近百年維持最高評級的局面。
美國經濟恢復添阻力
美國疫情的嚴峻形勢嚴重阻礙了美國經濟的恢復進程。分析人士稱，此次美國主權信用評級展望被下調至“負面”將為美國經濟恢復增添阻力。
南開大學金融研究院院長田利輝對中證君表示，惠譽將美國主權信用評級展望由“穩定”下調至“負面”，反映了美國近期經濟大幅下降和政府負債持續高企的事實。美國長期實施赤字政策，公共債務不斷增加，目前已達26萬億美元。美國聯邦政府揹負的公共債務已超其一年的GDP總量。同時，新冠疫情防控不當，美國經濟正在經歷“休克式打擊”。而且，美國貧富差異顯著，這會導致底層民眾生活異常艱辛，進一步影響經濟復甦。
“這次下調對於美國經濟恢復產生負面影響。評級展望下調會嚴重打擊經濟信心，惡化市場預期，進一步加劇美國經濟下滑。”田利輝表示。
中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任、研究員卞永祖表示，“毫無疑問，這意味着美國經濟發展前景並不樂觀。”美國二季度GDP創二戰以來最差增長，表面上是受到疫情衝擊，但更深層次的原因在於美國經濟結構問題，實體經濟大幅萎縮，社會收入差距拉大，社會矛盾突出。而以目前美國製度也難以解決這些問題，這就讓美國政府的財政狀況不會好轉，債務壓力只會越來越大。
據卞永祖預測，美國今年債務佔國內生產總值的比率將會達到140%，遠沒有惠譽樂觀。在他看來，這次下調美國主權信用評級展望很正常，而且這只是下調的開端。
在川財證券研究所所長陳靂看來，短期內，美國國債的投資風險將會相應上升；長期來看，美國主權信用評級展望的下降將會導致國際投資者降低對於美國經濟地位的信心，美國作為世界第一大經濟體的地位將受到一定程度的挑戰。
陳靂指出，美國主權信用評級展望的下降將導致國債的風險上升，美國國債投資者將會要求更高的投資回報。當信用評級展望傳導至企業層面時，企業借貸壓力增大，這對於疫情後想要走出復甦的美國經濟來講，是一個不小的壓力。“截至6月末，美國已有超過3600家企業申請破產，同比增長26%。在這個節點，惠普降低美國主權信用評級展望，對於消費者、市場和企業都將造成較大程度的衝擊。”
美國相關資產風險或升高
美國主權信用評級展望被下調至“負面”後，美股、美元等美國相關資產會受到何種影響？
陳靂認為，美國主權信用評級展望降低，將導致投資者降低對美元貨幣的信心，美元長期地位將受到一定程度的動搖。對於美股市場，自3月低點18213.65反彈至當前26428.32以來，漲幅已超過45%，處於較高估值區間。美國主權信用評級展望降低，美股後市的波動性將加大，風險會升高。
在田利輝看來，如果其他條件不變，美國主權信用評級展望調至負面會帶來美股下行和美元貶值。當然，因為美國經濟問題嚴重，美國政府等機構也在不斷大力推出自救措施。這些逆週期調節措施可以改變其他條件，所以美股美元等美國相關資產的估值趨勢需要全面考慮。
卞永祖表示，美國資本市場和美元都會受到負面衝擊。投資者必然會減少持有美元資產，美債和美股都會面臨賣出壓力，已經處於高位的資本市場下跌壓力加大。對於美國政府來説，融資成本也會進一步提升，美聯儲只能進一步加大放水力度，而這會讓投資者更加恐慌，美元指數必然下跌，進一步增加美國經濟增長的壓力。