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虧損近60億元、年報被出具保留意見、財務負擔沉重……作為世界第二、亞洲最大的鋰生產商，天齊鋰業似乎正遭遇上市以來的最大危機。
自2010年上市以來，天齊鋰業乘着新能源發展的東風，一路高歌猛進，2016年時股價曾一度超過200元/股，如今卻在25元/股左右徘徊。
本報記者 李玲
淨虧損近60億元，海外股權投資減值超50億元
資料顯示，天齊鋰業是中國和全球領先、以鋰為核心的新能源材料企業，這家世界第二、亞洲最大鋰電公司坐擁全球開採規模最大、品質最穩定的澳大利亞格林布什礦山等優質資源，也是目前唯一可通過大型、單一且穩定的鋰精礦供給，實現自給自足的國內供應商。
自2010年上市以來，除2013年出現了1.3億元的虧損外，天齊鋰業淨利潤均呈快速上漲態勢，2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤更是超22億元。
然而，2019年其業績卻急轉直下。
根據年報數據，天齊鋰業2019年實現營業收入48.4億元，同比減少22.48%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損59.8億元，同比減少371.96%。扣除非經常性損益的淨利潤更是虧損62.19億元，是其近6年來的首虧。
對於營業收入下降的原因，天齊鋰業稱行業週期調整及國家新能源汽車補貼退坡等不利因素影響下，2019年度鋰精礦產品銷售數量與鋰化工產品銷售價格較2018年度下降，導致總體銷售收入下降。
至於鉅額虧損，則主要是由於對持有的智利SQM公司25.86%長期股權投資計提減值準備約52.79億元人民幣。
深交所在問詢函中要求説明對SQM計提大額減值準備的合理性。根據天齊鋰業近日的回覆，SQM公司2019年實現淨利潤2.8億美元，相較於上一年的4.4億美元，同比下滑37%，
“鑑於SQM2019年業績較同期下滑明顯，尤其是第四季度業績較2018年同期下滑幅度較大，公司按照會計準則要求以2019年12月31日為基準日進行了減值測試。”天齊鋰業稱。
據透露，中銘國際資產評估（北京）有限責任公司對100% SQM股權權益的估值為136 億美元。天齊鋰業持有的25.86%股權價值為35.26億美元，摺合人民幣245.99億元，相較2019年12月31日長期股權投資賬面價值低52.79億元。
在建海外工程投產遙遙無期
值得注意的是，當前天齊鋰業海外在建工程投資巨大。
根據2019年年報，天齊鋰業在西澳大利亞州奎納納市投資建設的“第一期年產2.4 萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”（下稱“一期氫項目”）和“第二期年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”（下稱“二期項目”）在建工程賬面價值分別為35.31億元、12.56億元，佔期末淨資產比例為50.71%、18.04%。
“天齊鋰業公司因工程發包方式及工程建設過程中的變更等原因，尚未完成對工程投入的具體項目清理，同時也因未達到竣工決算條件，故暫未能提供完整的工程投入資產對應的工程項目或工程支出對應的工程建設與設備採購具體情況。另外，受該項目所在地疫情影響，我們未能且預計未來短期內都不能到項目所在地實施包括實地察看、檢查原始憑證原件等我們認為必要的審計程序。”在審計報告中，信永中和會計師事務所如是稱。正因此，其對天齊鋰業2019年年報出具了保留意見。
此外，信永中和會計師事務所也指出：“天齊鋰業公司2019年末面臨流動性風險，這表明存在可能導致對天齊鋰業公司持續經營能2019力產生重大疑慮的重大不確定性。”
不過，此後天齊鋰業向信永中和提供了工程項目所要求的資料，信永中和於7月16日對天齊鋰業出具保留意見已經消除的審核報告。
但澳大利亞項目涉及的事情遠不止於此。據悉，一期項目和二期項目原投資預算分別為19.98億元、16.7億元，其中一期項目於2016年10月正式啓動建設工作，實施主體為全資子公司TLK，預計2018年年底項目竣工並開始試生產。
2019年3月，天齊鋰業將一期項目總投資額增加至28.27億元；同年10月，又進一步將一期項目投資總額調整至37.12億元，同時將投產時間延長至2019年12月31日。
在今年2月份關於上述項目進展的公告中，天齊鋰業稱結合公司財務資金狀況，決定調整項目的調試進度安排和項目目標，放緩項目節奏。但並未提及項目具體投產時間。
此外，上述一期項目還牽涉了工程建設糾紛，該項目總承包商MSP起訴項目實施主體TLK，要求其支付本息合計3611萬澳元工程款。天齊鋰業表示，訴訟中MSP主張TLK支付的金額已計提在2019年財務報告的應付賬款中。
鋰價下行，現金流持續緊張
多重壓力下，天齊鋰業現金流持續緊張。
截至2020年1季度末，天齊鋰業總資產432.3億元，總負債353.2億元，資產負債率81.7%。貨幣資金期末餘額12.45億元，較年初的44.39億元，下降72%。
據悉，為了收購SQM股權，天齊鋰業新增借款35億美元，導致財務費用大幅增加。2019年，天齊鋰業併購貸款產生利息費用合計約16.50億元人民幣。
事實上，2019年6月新能源補貼過渡期結束，下游需求迅速弱化，隨着下半年多家冶煉廠產能釋放，鋰化工產品供應增加，疊加進口碳酸鋰數量增多，行業庫存壓力劇增，全產業鏈提前進入“冬季”。而隨着鋰化工產品價格跌至大部分廠家成本線內，行業內企業開始逐步減產、停產、放緩產能釋放和擴張計劃，但受需求低迷影響，價格仍在底部承壓，不僅跌破鋰輝石提鋰成本線，也低於部分鹽湖提鋰企業成本線。
據亞洲金屬網數據，99.5%碳酸鋰價格（含税）自2018年3月約15.4萬元下降至2019年底的約4.8萬元/噸至5.1萬元/噸的區間；氫氧化鋰價格（含税）自2018年3月13.9萬元/噸下降至2019年底的約4.7萬元/噸至5.1萬元/噸的區間。
天齊鋰業在2019年年報中指出，在國家新能源汽車補貼退坡等不利因素影響下，鋰產品市場進入調整期，產品銷售價格持續下滑，行業面臨多重壓力和巨大挑戰。公司在收購SQM23.77%股權後，財務負擔沉重。“因此疏解債務困境是公司業績保持健康、穩定增長的重中之重。報告期內，公司也一直在論證各類融資工具的可行性並積極推進，以期達到降負債、優化債務結構的目的。”
資金壓力下，天齊鋰業控股股東天齊集團進行了多次股份質押和減持。據記者不完全統計，今年以來，天齊鋰業發佈了9次關於控股股東股份質押的公告、2次股份減持公告。
截至7月17日最新披露的公告，天齊集團及其一致行動人共持有天齊鋰業股份約5.73億股，持股比例38.81%，其中質押股份約3.91億股，佔所持股份的比例為69.29%。而天齊集團未來半年內到期的質押股份累計數量2.78億股，佔其所持股份比例56.02%，對應融資餘額23.22億元；未來一年內到期的質押股份累計數量3.3億股，佔其所持股份比例66.54%，對應融資餘額 32.81 億元。
天齊鋰業將如何化解此次危機？本報將持續關注。
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出品 | 中國能源報（ID：cnenergy）
責編 | 閆志強
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