高速公路債務困境化解有提速之勢。記者注意到，5月下旬，湖北、甘肅兩省向國家開發銀行等銀團平移置換債務近3000億元。這相當於將貸款“短改長”——延長還款期限，同時降低成本，以此緩解當地交投/交控集團債務壓力。
5月25日，湖北省交通投資集團有限公司與國家開發銀行湖北省分行等9家金融機構簽訂《高速公路融資再安排銀團貸款合同》，規模為1200億元。
上述銀團貸款具體方式是，湖北交投先將所屬22條高速公路的1200億元貸款提前還完，再重新簽署貸款合同。新貸款與過去相比，平均貸款年限從10年延長至25年以上，貸款利率全部下調至基準利率以下，經測算可累計為公司節省利息支出56億元，到“十四五”末債務還本金額減少553億元。
同日，甘肅省公航旅集團與省內16家主要銀行簽訂1673億元債務重組協議，由此債務利率調低，還款期限統一熨平至30年，平均每年還本支出下降約200億元，利息支出下降15億元左右。
上述兩筆債務合計2873億元，其目的都在於化解高速公路存量債務風險。
高速公路存量債務困境由來已久。雖然“貸款修路，收費還貸”看起來收益穩健，但大多數公路無法覆蓋還本付息支出，特別是一些省級平台還會形成地方隱形債務風險。據交通運輸部報告，2019年度全國收費公路通行費收支缺口為4026.5億元，比上年減少116.8億元，下降2.8%，缺口依然較大。2019年年末，政府還貸公路債務餘額28279.8億元，佔全國收費公路債務餘額的53.5%。
公開信息顯示，早在2011年就有一些省份開始尋求公路債務解決辦法，比如，2016年黑龍江省重組了2030年以內到期的收費公路存量債務，重組規模為147億元，其要點在於延長貸款期限，減少還本壓力。
真正受到市場較多關注的則是“山西模式”。2019年上半年，山西省交控集團向國家開發銀行等銀團平移置換債務2337億元。其特點在於，債務置換的同時進行了資產重組，政企分開，實現企業化運營，有助於促進造血功能，提升償債能力。
總結來看，上述債務置換主體為省級交投/交控集團，銀團則包括國家開發銀行、國有五大行及部分股份行。其模式簡而言之，就是以低利率、長期貸款置換高利率、短期貸款。一是防止利息“滾雪球”；二是防止債務違約，貸款本息與經營收益相匹配。
對於上述大手筆債務置換，一個不可忽視的大背景是，2019年5月，國務院辦公廳印發的《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》提出，推動政府收費公路存量債務置換。允許地方政府債券置換截至2014年年底符合政策規定的政府收費公路存量債務，優化債務結構，減輕債務利息負擔，防範化解債務風險，為取消高速公路省界收費站創造有利條件。
今年以來市場流動性寬鬆，各種鼓勵信貸投放的政策頻出，實施大額債務置換也趕上了好的政策機遇。
不過，上述解決方案也在市場引發一定爭議——如此操作是否會將政府債務風險轉移至銀行體系？
新網銀行首席研究員董希淼認為，如此大體量的債務不平移置換，可能風險會更大。若不以時間換空間，銀行可能實際損失更大，導致大量不良貸款的出現。對這些平台來説，延長期限減緩還債壓力，也獲得喘息機會。不光是高速公路，其他地方平台都有這樣的債務置換，前提是雙方協商還是要基於市場化，儘量減少行政干預。
據悉，內蒙古、青海等地也正着手推動公路債務重組。