推遲了近兩個月後，6月19日晚間，長城影視2019年年報終於“姍姍來遲”。
年報顯示，2019年，公司實現營業收入4.91億元，比上年同期下降66.08%；歸母淨利潤-9.45億元，比上年同期下降128.06%。
同時，公司2019年度財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，2018年度-2019年度連續兩個會計年度經審計後的淨利為負值，2019年度淨資產為負值。根據相關規定，公司股票交易將於6月19日停牌一天，自6月22日復牌後被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱變更為*ST長城。
此前，長城影視曾因“新零售”、“網紅直播”等市場熱點股價飛漲，從1.58元漲至3.66元，半個月的漲幅近132%。
兩年鉅虧13.2億
資料顯示，2013年，主營電視劇製作的長城影視借殼江蘇宏寶上市，彼時借殼交易作價22.9億元。
借殼完成後，公司的業績確實得到了明顯的提升，並且完成了當時的業績承諾。2014年-2016年，承擔業績承諾的業務主體東陽長城實際實現的淨利潤分別為2.2億元、2.2億元、2.81億元。
但到了2017年，東陽長城的淨利潤就大幅下降，僅為-2200萬元。不過當年，公司並未計提商譽減值準備。
2017年-2019年，長城影視實現的營業收入分別為12.45億元、14.47億元、4.91億元，淨利潤分別為2.19億元、-3.71億元、-9.45億元，可以看出，公司業績連年下滑，近兩年累計虧損達到13.2億元。
對於2019年的鉅額虧損，長城影視解釋稱，一方面，2019年度部分子公司經營業績未達預期，出於謹慎性原則，公司對其商譽計提減值準備；另一方面，受上游行業效益放緩及融資環境下行的影響，公司融資費用及計提壞賬準備金額有所提高。
據長城影視4月29日披露的一季度數據顯示，報告期內，公司實現的營業收入為3648萬元，同比下降56.53%；淨虧損2474萬元，同比下滑326.23%，公司仍然虧損嚴重。
除公司業績鉅額虧損之外，長城影視還被負面消息纏身。2019年11月，長城影視實際控制人趙鋭勇被證監會立案調查；2020年4月，長城影視因涉嫌信披違規，被證監會立案調查。同時，長城影視還面臨着巨大的債務清償壓力。
併購“成癮”
除了主業發展疲軟，長城影視的鉅額虧損，還因為公司近年來一直在不停地“買買買”。
自2014年借殼完成後，長城影視就拉開了一場“購物狂”大戲，先後收購了上海勝盟、浙江光線、金榜旅行、玖明廣告等近20家公司，包括廣告公司、旅行社和實景娛樂公司，全部耗資近30億元，且多數為現金收購。
期間，公司還試圖收購首映時代87.5%的股權，但因被證監會否決而告終。
然而，上述併購並未帶來長城影視想要的效果。例如，公司在2017年花2.16億元買下的9家旅行社，在第二年就沒能完成業績承諾。
同時，2018年，上海勝盟、浙江光線原有管理層核心團隊全部離職，現有管理團隊無法採用預計未來現金流量現值來測算資產組的可收回金額，因此這兩家公司商譽相關資產組的可回收金額採用成本法確定，經測算，上海勝盟和浙江光線的商譽全部減值。
整體來看，2018年，公司計提商譽減值合計達到3.77億元。
2019年，長城影視根據資產評估公司的初步評估結果計提了商譽減值準備8.8億元，分別是對東方龍輝、微距廣告、玖明廣告、中影文化4家子公司進行計提，減值原因為受行業發展及廣告主投放量的減少，收入及利潤下降。
值得一提的是，計提完上述商譽減值後，截至2019年年末，公司的商譽仍有9166.35萬元。
對此，一位資深投行人士指出，這是盲目跨界導致的後遺症。標的公司業績承諾難以完成，前期高估值導致的高商譽面臨鉅額減值風險。