盛松成：中國目前不宜採取財政赤字貨幣化

為應對全球疫情，各國紛紛出台財政、貨幣救助政策。針對近期“財政赤字貨幣化”的熱議，上海市政府參事、中歐國際工商學院教授盛松成表示，中國目前不宜採取財政赤字貨幣化，除非市場完全失靈。

盛松成認為，當前我國貨幣政策仍保持穩健，還有很多傳統貨幣政策工具可以運用，同時，我國財政赤字率並不高，市場對國債的需求比較旺盛，國債發行順利。所以，無需財政赤字貨幣化。同時，當前我國貨幣政策調控正在由數量型向價格型轉變，貿然實行財政赤字貨幣化，容易引發市場信號混亂、價格扭曲、貨幣超發、財政失衡，埋下系統性風險隱患。

盛松成認為，只有在各種傳統工具失效，在收益、成本與風險之間反覆權衡後，才能作為決策者最後的政策工具來使用。

盛松成指出，對“財政赤字貨幣化”有很多不同的理解和認識，不應混淆“財政赤字貨幣化”概念，只有當央行在一級市場直接購買政府債券，也就是所謂的“直升機撒錢”，才能稱為財政赤字貨幣化。即使是央行在二級市場上大量購買政府債券、支持國債發行，也不能稱為“財政赤字貨幣化”。

之所以“財政赤字貨幣化”引發熱議，除了海外央行的政策發展趨勢，另一個原因是各界對中國經濟放緩的擔憂。盛松成認為，今年全年GDP或仍可達3%。儘管一季度GDP為-6.8%，但3月經濟已逐步企穩。

此外，高新技術產業逆勢而上，我國經濟轉型有加速的趨勢。同時，金融支持實體經濟力度加大。盛松成表示，儘管第三產業增加值負增長，但金融業增加值卻保持了6%的高增速，依此計算，一季度金融業增加值在GDP中的佔比超10%。

盛松成表示，假如二季度經濟增速達到3%，三、四季度分別將可能達到6%和7.7%。（宗禾）